В конце марта 2025 года Артур Хейс, известный в криптовалютном сообществе бывший руководитель биржи BitMEX, опубликовал развернутое эссе, в котором заложил основу для прогноза стремительного роста цены Биткоина до отметки в $250,000 в течение текущего года. Его прогноз опирается на глубокий макроэкономический анализ и акцентирует внимание на ключевом событии — на смене курса Федеральной резервной системы США (ФРС) в сторону фактического возобновления количественного смягчения (QE) на рынке казначейских облигаций. Хейс уверен, что этот сдвиг в политике провоцирует расширение ликвидности и является благоприятным сигналом для таких «жёстких» активов, как Биткоин и золото. Хейс называет произошедшие изменения «капитуляцией ФРС перед давлением со стороны фискальной политики», что приводит к остановке сокращения баланса ФРС — процесса, известного как количественное ужесточение (QT), и, фактически, к новому витку стимулирования денежной массы. В марте 2025 года председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что сокращение ипотечных облигаций из баланса будет происходить более плавно, а общий размер баланса ФРС останется на текущем уровне.
Такой подход получил в эссе Хейса название «QT Twist». Эта мера подразумевает реинвестирование поступающих средств от погашения ипотечных ценных бумаг в государственные облигации США, что по сути равносильно скрытому количественному смягчению на рынке казначейских бумаг. По расчетам Хейса, если баланс ФРС будет удерживаться неизменным, приобретение государственных облигаций может достигать порядка $35 миллиардов в месяц, то есть около $420 миллиардов в год, что значительно расширит денежную ликвидность на финансовых рынках. Что касается сокращения QT с $25 до $5 миллиардов в месяц, это означает ежегодное увеличение долларовой ликвидности примерно на $240 миллиардов. В эссе использована сатирическая аллегория, в которой министр финансов, в образе вымышленного персонажа Скотта Бессента, фактически приказывает Пауэллу замедлить QT и ввести QE для казначейских облигаций.
Этот драматический образ призван подчеркнуть реальное подчинение монетарной политики бюджетным нуждам государства и политическому давлению. Хейс проводит исторические параллели с периодом 1970-х годов, когда председатель ФРС Артур Бернс, столкнувшись с инфляционным давлением и политическими ограничениями, признал невозможность обеспечить жесткую монетарную политику. Тогда центральный банк был вынужден подчиняться интересам правительства, что стало фактором длительной высокой инфляции. Аналогия с тем временем служит предупреждением о долговременных последствиях текущего курса ФРС. Политический фон рассматривается Хейсом через призму будущей администрации Дональда Трампа, который к 2028 году намерен сократить бюджетный дефицит с 7% до 3% ВВП, осуществить переориентацию промышленности внутри страны, сохранить военные расходы и избежать урезания социальных программ.
При этом Хейс отмечает, что без поддержки со стороны ФРС и без покупок государственных долговых обязательств коммерческими банками добиться этих целей невозможно. Для решения задачи финансирования масштабного долга потребуется наличие покупателей облигаций по невысоким доходностям, и только государственные банки и ФРС обладают достаточным ресурсом для этого. Кроме того, ожидается смягчение нормативных ограничений, таких как Supplementary Leverage Ratio (SLR), которые сегодня ограничивают возможности банков покупать казначейские ценные бумаги. Исключение этих правил способно снизить доходности по краткосрочным облигациям на 30–70 базисных пунктов, что, в свою очередь, расширит покупательскую способность государственных банков и усилит поддержку долгового рынка. В целом, Хейс утверждает, что переход к режиму «фискального доминирования» и увязка монетарной политики с нуждами государственного бюджета неизбежна и уже началась.
В таком контексте Биткоин представляет собой уникальный финансовый актив, не зависящий от традиционных финансовых институтов и государств. В отличие от акций и облигаций, криптовалюта не подвержена политическому риску и контрагентским рискам, поскольку она является децентрализованным цифровым активом с ограниченной эмиссией. Именно эта «жесткость» и автономность делают Биткоин привлекательным инструментом для хеджирования инфляции и девальвации фиатных денег. Артур Хейс сравнивает нынешнюю ситуацию с первой фазой количественного смягчения 2008-2009 годов, когда золото после внедрения QE начало резко дорожать, хотя реакция происходила с задержкой. По его мнению, Биткоин повторяет эту роль, только быстрее и с более прямым глобальным воздействием, будучи цифровым «цифровым золотом» в новом формате.
Организаторы инвестиционного фонда Maelstrom, связанного с Артуром Хейсом, применяют консервативный подход к вложениям в криптовалюты, избегая кредитного плеча и приобретая активы небольшими партиями, что минимизирует риски и позволяет гибко реагировать на волатильность рынка. В текущих условиях, когда цена Биткоина колебалась в диапазоне от $76,500 до $90,000, команда фонда постепенно наращивала позиции, что свидетельствует об уверенности в перспективе дальнейшего роста. На момент публикации эссе курс BTC находился около $83,500. Столь амбициозный целевой ориентир в $250,000, по мнению Хейса, не является утопией, а лежит в логике процесса постепенного укрепления активов, свободных от влияния фиатных валют и монетарных экспериментов. Примечательно, что в 2025 году уже появилось немало аналитиков, подтверждающих сценарии быстрого роста Биткоина с новой исторической вершиной в течение ближайших нескольких месяцев.
Основными драйверами выступают не только монетарные меры ФРС, но и усиление институционального интереса, тенденции цифровизации финансов и возрастающая роль криптовалют в глобальной экономике. Помимо макроэкономических факторов, продолжающийся интерес крупных инвесторов и «китов» усиливает потенциал продукта. Хейс также подчеркивает уникальную природу Биткоина как носителя ценности вне правовых и политических рамок, что делает его востребованным в эпоху растущей неопределенности и эскалации долговых проблем в мировой экономике. Таким образом, прогноз Артура Хейса базируется на тщательном анализе политических и экономических тенденций США, а также на понимании фундаментальных свойств Биткоина. Возвращение количественного смягчения и сопровождающее расширение денежной базы создают условия для роста стоимости цифрового золота, а политическая ситуация и прогнозируемая поддержка рынка облигаций только усиливают этот эффект.
В свете этих процессов Биткоин приобретает статус стратегического актива и долгосрочного защитного инструмента, способного обеспечить значительную доходность и сохранить стоимость в период инфляционных и валютных шоков. Для инвесторов, стремящихся диверсифицировать портфель и защититься от обесценивания фиатных денег, наблюдаемая динамика и прогноз Хейса служат важным ориентиром и поводом внимательнее рассмотреть перспективы криптовалютных вложений. Несмотря на присущую криптовалютам волатильность, ключевой тренд последних лет указывает на укрепление их позиций в финансовом мире. Прогноз о достижении Биткоином отметки $250,000, если он реализуется, станет новым этапом в истории цифровых активов, закрепляющим за ними роль основного инструмента хеджирования и сохранения капитала в условиях меняющегося глобального экономического ландшафта.
