Банк Канады готовится к важному шагу - снижению ключевой процентной ставки на 25 базисных пунктов уже 17 сентября. Подобное смягчение денежно-кредитной политики ожидается в ответ на заметное ухудшение ситуации на рынке труда и снижение активности экономики, свидетельствуют данные недавнего опроса Reuters среди экономистов. По их мнению, после сентябрьского снижения последует как минимум еще одно уменьшение ставки до конца 2025 года. За последние месяцы центральный банк Канады испытывает серьёзное давление со стороны макроэкономических факторов. После длительного периода стабильности с марта, когда ставка не менялась, центральный банк сдвигает курс, стремясь поддержать экономику, которая начинает сдавать позиции.
Общий объем снижения ставок с марта уже достиг впечатляющих 225 базисных пунктов - один из самых значительных показателей среди развитых стран G10. В последние недели на рынок поступили тревожные сигналы: статистика за август зафиксировала потерю 65 500 рабочих мест, что привело к росту безработицы до самого высокого уровня за последние девять лет вне пандемии. Это тревожный звонок для Банка Канады, который внимательно следит за состоянием рынка труда - ключевого индикатора экономической стабильности. Кроме того, в экономике зафиксировано сокращение на 1,6% в последнем квартале, что превышает ожидания аналитиков. Такой спад связан с ухудшением условий для экспорта из-за санкций и тарифов со стороны США на сталь, алюминий и автомобильную продукцию.
Это оказало негативное влияние на канадский доллар, который заметно снизился в ответ на растущие ожидания снижения ставок. Опрос Reuters, проведенный среди 32 ведущих экономистов в период с 9 по 12 сентября, показал, что почти 80% экспертов прогнозируют снижение ключевой ставки Банка Канады на 25 базисных пунктов до уровня 2,5%. Этой версии событий придают вес и текущие позиции рынка, где такие изменения уже частично учтены в ценах. При этом около семи экономистов ждут решения о сохранении текущей ставки. Впрочем, ведущие игроки среди крупных канадских банков преимущественно склоняются к поддержке снижения ставки.
Например, RBC ожидает сохранение текущих условий, но оставляет решение открытым, в зависимости от данных по инфляции, которые появятся буквально за день до заседания. Инфляция в Канаде с начала 2024 года держится в пределах целевого диапазона Банка Канады в 1-3%, но базовый индекс инфляции остается на повышенных уровнях, что не дает центральному банку расслабиться полностью. Экономисты Laurentian Bank Securities подчеркивают, что несмотря на слабый рост ВВП и ухудшение состояния рынка труда, давление на цены пока не уменьшается, а значит вероятность резкого снижения ставки сразу на 50 базисных пунктов выглядит маловероятной. Большинство аналитиков отдают предпочтение постепенному выраженному смягчению денежно-кредитной политики, которое к концу года может привести к снижению общего уровня ставки на 50 базисных пунктов и ниже, вплоть до отметки 2,25%. Некоторые из них допускают даже возможность снижения на 75 базисных пунктов в сумме.
Примечательно, что даже несмотря на частичную защиту экономики Канады по линии соглашения USMCA (Соглашение между США, Мексикой и Канадой), влияние американских тарифов на металлургическую и автомобильную отрасли сказывается на экономической динамике в стране. Кроме того, в ожидании и сами инвесторы, что Федеральная резервная система США также предпримет шаги по снижению ставки в середине сентября, что может дополнительно повлиять на финансы Канады и ее валюту. Такое глобальное совпадение мер монетарного смягчения может позитивно сказаться на восстановлении экономической активности и снижении давления на рынок труда в Канаде. Эксперты подчеркивают, что решение о снижении ставки отражает попытки Банка Канады сбалансировать между необходимостью стимулировать экономический рост и сдерживать инфляционные процессы. В то время как снижение ставки может повысить кредитную активность и поддержать потребительские расходы, риск повторного роста инфляции остается фактором, который держит центральный банк в рамках осторожности.
Тем не менее, текущие экономические данные подталкивают монетарный регулятор к действиям, которые могут не только стабилизировать экономику, но и предотвратить возможное углубление рецессии. На фоне этих событий инвесторы, бизнес-сообщество и обычные граждане с большим интересом следят за предстоящим заседанием Банка Канады 17 сентября. Его решения определят траекторию развития канадской экономики в оставшиеся месяцы года и зададут тон монетарной политике на ближайший период. В конечном итоге, вероятное снижение ключевой процентной ставки станет важным индикатором направления, в котором движется страна в условиях новых экономических вызовов и внешних факторов влияния. В аспекте прогнозов, аналитики советуют внимательно отслеживать не только решения Банка Канады, но и последующие макроэкономические показатели, включая занятость, инфляцию и показатели внешней торговли.
Все эти данные будут служить ориентиром при дальнейшем формировании денежно-кредитной политики и стратегии финансирования для организаций и домохозяйств. Таким образом, сентябрьское снижение ставки и последующие шаги центрального банка станут ключевыми элементами экономического ландшафта Канады в ближайшем будущем, оказывая влияние на все уровни экономики и финансовой системы. .
