В последнее время тема стабильных монет вызывает активные дискуссии в финансовом мире, особенно в связи с опасениями, которые высказывают крупные банки касательно их потенциального воздействия на банковские депозиты и финансовую стабильность. Однако последние заявления главы отдела политики криптообмена Coinbase, Фаряра Ширзада, переворачивают устоявшиеся представления и предлагают свежий взгляд на роль стабильных монет в современной экономике. Его точка зрения бросает вызов распространенным мифам и подчеркивает, что истинные причины банковского сопротивления связаны с защитой собственных доходов от устаревших платежных систем. Стабильные монеты - это цифровые токены, привязанные к стоимости реального актива, прежде всего к доллару США, что позволяет им сохранять стабильность цены и выполнять функцию удобного и надежного средства платежа. В последние годы они получили широкое распространение как инструмент для международных переводов, упрощения торговли цифровыми активами и повышения эффективности платежей.
Тем не менее банки выражают опасения, что массовое внедрение стабильных монет может привести к значительному оттоку депозитов, ослаблению кредитоспособности банков и, в конечном итоге, поставить под угрозу финансовую стабильность. Крупнейшие финансовые институты и регуляторы, включая Банку Англии, рассматривают возможность введения ограничений на объемы владения стабильными монетами с целью предотвратить подобные риски. Фаряр Ширзад в своем блоге и публичных заявлениях обозначил, что такое видение проблемы сильно преувеличено и основывается на искажениях. Он отметил, что проведенный анализ не выявил значимых связей между использованием стабильных монет и сокращением запасов депозитов в банковских учреждениях, включая как малые региональные банки, так и крупные международные холдинги. Его аргумент состоит в том, что если бы отток депозитов действительно имел место, крупнейшие банки активно сражались бы за привлечение клиентских средств, повышая ставки по вкладам, вместо того чтобы накапливать значительные суммы на счетах Федерального резерва и не активизировать конкуренцию.
Основной же причиной противостояния банков является угроза их традиционным доходам от платежных операций, которые сегодня приносят около 187 миллиардов долларов ежегодно. Стабильные монеты и блокчейн-технологии позволяют осуществлять переводы средств быстрее, дешевле и более прозрачно по сравнению с классическими банковскими системами и карточными платежами, что ставит под угрозу привычные бизнес-модели многих финансовых институтов и платежных систем. Ширзад проводит параллели с историческими примерами, когда появление банкоматов и онлайн-банкинга также вызывало скептицизм и опасения со стороны традиционных игроков, пытавшихся защитить свои позиции и прибыли путем раздувания страхов о системных рисках. Теперь ситуация повторяется с цифровыми активами и стабильными монетами. Эксперт подчеркивает, что стабильные монеты преимущественно используются как средство быстрого и удобного расчета - будь то торговля криптовалютами или международные платежи - а не как инструмент долгосрочного накопления или сбережений.
Он приводит пример: клиент, оплачивающий поставщику за границей с помощью стабильных монет, не забирает деньги из банковских депозитов, а просто выбирает более эффективный канал перевода средств, снижая издержки и время операции. Важно отметить, что масштаб рынка стабильных монет пока составляет около 290 миллиардов долларов, что значительно меньше прогнозируемых некоторых экспертов триллионных оттоков. По мнению Ширзада, прогнозируемая массовая миграция депозитов в стабильные монеты остается спекуляцией и не имеет под собой реальных оснований. Кроме того, его позиция предполагает, что банки, готовые адаптироваться и интегрировать технологии блокчейна и стабильных монет в свои процессы, смогут значительно повысить эффективность платежей, сократить время расчетов и расширить спектр услуг для клиентов, тем самым укрепив свои конкурентные позиции. Вместо насильственного сопротивления инновациям такие финансовые институты могут извлечь пользу из цифровой трансформации и вывести отрасль на качественно новый уровень.
На нормативном уровне ситуация в разных странах продолжает развиваться. В Великобритании регуляторы всерьез рассматривают возможность установления лимитов на объемы владения так называемыми системно значимыми стабильными монетами - это меры, направленные на поддержание финансовой устойчивости и предотвращение внезапных массовых оттоков. Одновременно с этим растет необходимость выработки сбалансированного подхода, который учтет инновационные преимущества цифровых активов, минимизируя риски неразвитой инфраструктуры и неопределенности в сфере регулирования. Анализ заявлений главы политики Coinbase и происходящих процессов в финансовом секторе показывает, что стабильные монеты - не столько угроза, сколько вызов традиционной модели работы банков и платежных систем. Технологии меняют ландшафт денежного обращения, повышая уровень прозрачности, снижая транзакционные издержки и открывая новые возможности для пользователей и предприятий.
Финансовым учреждениям важно принять этот вызов конструктивно, интегрируя инновации для улучшения клиентского опыта и повышения своей конкурентоспособности. В противном случае сопротивление может привести к утрате рынка и роли ключевых игроков. Подводя итог, можно утверждать, что стабильные монеты представляют собой инструмент улучшения платёжных процессов, а не угрозу банковской системе. Ответственное регулирование и готовность отрасли к инновациям станут ключевыми факторами успешного взаимодействия традиционного финансового мира и цифровой экономики будущего. .
