Инфляция является одной из наиболее обсуждаемых экономических тем в последние десятилетия. Стремительный рост цен на товары и услуги вызывает беспокойство как у экономистов, так и у простых граждан. Многие утверждают, что именно Федеральная резервная система США, более известная как ФРС, является главной причиной инфляции. В то время как сторонники современной денежной теории (ММТ) утверждают, что инфляция может быть контролируемой и даже управляемой, существует мнение, что реальная причина кроется в действиях центрального банка. Федеральная резервная система, созданная в 1913 году, имеет двойную цель: поддержание максимальной занятости и стабильности цен.
В последние годы, особенно с введением программы количественного смягчения (QE), ФРС стала активнее вмешиваться в экономику. Эта программа подразумевает покупку обязательств, таких как государственные и ипотечные облигации, с целью увеличения ликвидности и поддержки финансовых рынков. Однако критики утверждают, что это приводит к увеличению денежной массы в экономике, что, в свою очередь, провоцирует инфляцию. Одной из ключевых составляющих аргументов против ММТ является тот факт, что, хотя государственные расходы могут стимулировать экономику, они также могут привести к росту цен. Сторонники ММТ утверждают, что правительства могут печатать деньги для финансирования своих расходов без опасений о инфляции, если экономика находится в состоянии недозагрузки.
Однако, когда экономика перегревается, и спрос превышает предложение, это может привести к инфляционным давлениям. Многие эксперты ссылаются на недавние примеры, подтверждающие их точку зрения. Так, в 2020 году, когда пандемия COVID-19 охватила мир, ФРС значительно увеличила денежную массу. Программы поддержки экономики, такие как прямые выплаты гражданам и поддержка бизнеса, привели к резкому росту ликвидности. Однако, начиная с конца 2021 года, мы стали видеть значительное увеличение цен на потребительские товары.
Продовольственные продукты, жилье, а также автомобили – все это подорожало, и многие экономисты связывают это именно с действиями ФРС. Критики утверждают, что ФРС игнорирует риск для долгосрочной стабильности цен. Вместо того, чтобы сосредотачиваться на устойчивом росте, центральный банк предпочитает короткие решения, которые могут привести к экономическим дисбалансам. Это вызывает вопросы о том, насколько ФРС действительно может контролировать инфляцию в долгосрочной перспективе. Стоит отметить, что инфляция – это сложный процесс, и она может быть вызвана множеством факторов.
Например, проблемы с цепочками поставок, которые начались во время пандемии, также способствовали росту цен. Ограничения на производство, нехватка рабочей силы и другие факторы сыграли свою роль в инфляционных процессах. Однако большинство экспертов соглашаются, что именно беспрецедентное увеличение денежной массы стало катализатором этих изменений. Тем не менее, сторонники ММТ настаивают на том, что инфляция не является неизбежным следствием увеличения денежной массы. Они утверждают, что в современном мире, где экономика может столкнуться с недостатком спроса, правительство может использовать политику увеличения расходов для стимуляции экономического роста без страха инфляции.
Однако это работает только до определенного момента. Когда экономика возвращается на путь устойчивого роста, продолжающееся увеличение денежной массы без соответствующей производственной базы может стать причиной инфляции. Одним из важных выводов из текущей дискуссии является то, что важно учитывать контекст, в котором принимаются экономические решения. К примеру, во время экономического кризиса или рецессии действия, направленные на стимулирование экономики, могут быть оправданы. Однако с восстановлением экономической активности необходима осторожность, чтобы предотвратить перегрев.
