В последние месяцы биткоин демонстрирует впечатляющий рост, приближаясь к историческим максимумам и торгуясь на уровне около $108 000. Несмотря на такие достижения, сохраняются дискуссии о том, насколько эта цена соответствует реальной стоимости актива и существует ли возможность дальнейшего роста. Одним из важных индикаторов, помогающих оценивать состояние рынка и цену биткоина, является показатель под названием Mayer Multiple. Этот инструмент традиционно используется аналитиками для определения перегретости или недооценённости криптовалюты на основе соотношения текущей цены биткоина к его 200-дневной скользящей средней. Mayer Multiple представляет собой отношение текущей цены BTC к 200-дневной простой скользящей средней цены.
Этот классический показатель введён Уиллом Майером, известным инвестором и экспертом в области криптовалют, и с тех пор получил широкое признание на криптовалютном рынке. Значение Mayer Multiple выше 1.5 традиционно воспринимается как сигнал о возможной перегретости рынка и приближении локального ценового пика. В то же время, значения ниже 0.8 могут указывать на сильную недооценённость и возможность роста цены в последующем.
Недавний анализ от популярного аналитика Axel Adler Jr., сотрудника платформы CryptoQuant, показал, что текущий Mayer Multiple биткоина находится на уровне приблизительно 1.1. Это значение располагается в нейтральной зоне, которая варьируется от 0.8 до 1.
5, и существенно ниже порога перегретости в 1.5. Таким образом, несмотря на значительный рост цены в течение последнего года – около 90% – биткоин по-прежнему не демонстрирует классических признаков перекупленности зону, что вызывают опасения у многих трейдеров в периоды пиковых ралли. Эксперт Adler отметил, что текущее значение Mayer Multiple указывает на то, что биткоин торгуется с дисконтом по сравнению с историческими бычьими ралли. Можно сказать, что актив в данный момент недооценён, что создаёт благоприятные условия для нового импульса вверх и продолжения роста цены.
Такая интерпретация контрастирует с предположениями многих участников рынка, которые считают, что новые рекордные цены уже максимально разогреты и скоро последует коррекция. В дополнение к Mayer Multiple, существует множество других ончейн-метрик, отслеживающих активность, добычу, баланс адресов и другие параметры, которые вместе помогают формировать более полное понимание состояния рынка. По их данным, абсолютное большинство индикаторов не демонстрирует сигналов о приближении пика бычьего цикла. Ресурс CoinGlass, который мониторит свыше 30 таких показателей, констатирует, что большинство из них остаются в зоне удержания, не указывая ни на разворот рынка, ни на необходимость срочной фиксации прибыли. Что касается прогнозов по времени, многие аналитики сходятся во мнении, что пик текущего бычьего рынка может наступить в октябре 2025 года.
Среди них — известные трейдеры и аналитики, такие как Rekt Capital и Jelle, которые на основании исторических данных пяти предыдущих циклов роста и падения биткоина, связанных с халвингами, считают октябрь наиболее вероятной датой максимума. Такая временная привязка обусловлена закономерностями развития рынка после халвинга — события, сокращающего награду майнерам вдвое и оказывающего сильное влияние на предложение и цену BTC. Трейдер Jelle подчеркнул, что в данный момент уже начался процесс фиксации прибыли некоторыми участниками рынка. Подобные действия традиционно наблюдаются в преддверии локальных максимумов, однако мнение о верной дате пика остаётся консервативным и склоняется к осеннему периоду этого года. Другие аналитики, включая CryptoCon, допускают возможность растяжения текущего цикла до 2026-го года в связи с замедленной динамикой роста, но по-прежнему склонны считать, что завершение бычьей фазы стоит ожидать ближе к концу этого года.
Таким образом, текущий анализ Mayer Multiple и сопутствующих метрик позволяет сделать вывод о том, что биткоин находится в стадии умеренного роста, не демонстрирующего признаков перегрева. Это может служить сигналом для инвесторов о том, что покупка BTC на уровне приблизительно $108 000 всё ещё остаётся оправданной и что потенциал дальнейшего роста сохраняется. Однако важно понимать, что любой инвестиционный инструмент, особенно криптовалюты, сопровождается высокой волатильностью и рисками, поэтому решения нужно принимать с учётом комплексного анализа и собственной стратегии управления капиталом. Обращая внимание на исторический контекст, стоит отметить, что предыдущие бычьи циклы с пиком цен также сопровождались значительными колебаниями и коррекциями. Mayer Multiple в этих случаях показывал резкие скачки вплоть до уровней свыше 2.
