Circle Internet Group, котирующаяся на Нью-Йоркской фондовой бирже под тикером CRCL, недавно привлекла внимание Wall Street после того, как инвестиционный банк Mizuho решил инициировать по ней покрытие с рейтингом Underperform и целевой ценой $85 за акцию. Такое решение вызвало довольно сильный интерес не только среди инвесторов, но и у экспертов рынка, поскольку CRCL зафиксировала впечатляющий рост сразу после IPO, увеличившись более чем на 500%. Тем не менее, мнение аналитиков Mizuho звучит достаточно сдержанно, что требует более глубокого понимания причин и факторов, подкрепляющих подобную оценку. Circle Internet Group работает в сегменте финансовых технологий, специализируясь на стабильных монетах (stablecoins) и блокчейн-приложениях, занимая важное место в инфраструктуре криптоэкономики благодаря своему токену USDC. Позиционируя себя как сеть и платформу для стабильных цифровых активов, компания предлагает инфраструктуру для брокеров, инвесторов и пользователей, заинтересованных в эффективных и безопасных финансовых решениях нового поколения.
В частности, стабильная монета USDC, которая эмитируется этой компанией, служит важным средством для проведения транзакций и хранения стоимости, не подверженной сильным колебаниям, характерным для криптовалют. Подробный анализ от Mizuho, озвученный аналитиком Дэном Долевом, содержит достаточно скептические ожидания относительно роста выручки компании в перспективе, озвучивая возможное снижение прогноза с ранее ожидаемых $4.5 млрд до более реалистичных $3.3 млрд к 2027 году. Такая корректировка основана на комплексном анализе макроэкономических факторов, среди которых ключевым является влияние снижения процентных ставок.
Данная тенденция, по мнению экспертов, оказала сдерживающее воздействие на рост компании и была в значительной степени недооценена другими аналитиками. Кроме того, Долев указывает на наличие серьезных затрат, связанных с распространением стабильной монеты USDC. Важно отметить, что значительная часть экономики этой криптовалюты контролируется такими крупными игроками, как Coinbase, что увеличивает расходы Circle Internet Group и оказывает давление на прибыльность бизнеса. Масштаб и влияние партнеров на операционные расходы являются одним из факторов риска, который непременно должен быть учтен инвесторами. Рост популярности USDC и других стейблкоинов в целом стимулировал стремительное возвращение внимания к криптоактивам, что нашло отражение и в динамике акций CRCL после IPO.
Тем не менее высокий успех акций на открытом рынке сопровождается большим уровнем волатильности и неопределенности, что требует осторожного баланса между оптимизмом и реализмом при оценке компании. Стратегия компании в области роста и расширения рынка также зависит от внешних факторов, включая изменение регуляторной среды, курс доллара, а также тенденции в развитии цифровых валют и блокчейн-технологий. Риски, связанные с изменениями в нормативном регулировании как в США, так и за рубежом, способны существенно повлиять на бизнес-модель и перспективы Circle Internet Group. В свете текущих экономических реалий, в частности, пониженных ставок, компании потребуется усилить свою операционную эффективность и оптимизировать затраты, чтобы сохранить конкурентоспособность. Mizuho подчеркивает, что, несмотря на потенциал отрасли и привлекательность CRCL для определенной группы инвесторов, имеются альтернативные варианты инвестиций в сегменте искусственного интеллекта, которые несут меньший риск и у которых наблюдается более выраженный потенциал роста в краткосрочной перспективе.
Это подталкивает к необходимости диверсификации портфеля и рассмотрения более сбалансированных вариантов вложений. Circle Internet Group в целом позиционируется как один из ключевых игроков финансовых инноваций, формирующий будущее цифровых платежей и банковских услуг. Однако текущее мнение Mizuho носит скорее предостерегающий характер, указывая на необходимость тщательного анализа финансовых и рыночных показателей перед принятием инвестиционных решений. В долгосрочной перспективе успех CRCL будет зависеть от способности компании адаптироваться к изменяющейся макроэкономической ситуации, эффективно конкурировать с другими технологическими и финансовыми игроками, а также от успешного развития экосистемы USDC. Анализ рейтинга Underperform и ограничения целевой цены $85 предоставляет инвесторам сбалансированный взгляд на ожидания рынка и акцентирует внимание на потенциальных рисках.
