На протяжении второго квартала 2025 года акции компании Criteo S.A. (CRTO), одного из ключевых игроков в сфере маркетинга и монетизации на открытом интернете, значительно снизились, вызвав волну беспокойства среди инвесторов и аналитиков. Данный спад стал результатом ряда факторов, среди которых выделяются изменившиеся отношения с крупными клиентами, а также общая макроэкономическая неопределённость, оказавшая сильное влияние на рынок малокапитализированных компаний и коммуникационных сервисов. Criteo - технологическая компания, специализирующаяся на персонализированной рекламе, которая помогает бизнесу адресно показывать объявления пользователям на основе их поведения в сети.
Однако к середине 2025 года рынок начал сигнализировать о снижении доверия к перспективам роста компании и её способности поддерживать прибыльность на высоком уровне. Главным катализатором изменения настроений стало объявление крупнейшего розничного медиа-клиента Criteo о существенном сокращении объема сотрудничества, начиная с ноября 2025 года. Эта новость перекликнулась с уже непростой экономической ситуацией в секторе, вызвав быстрый отток инвестиций и падение котировок. За 52 недели, предшествовавших сентябрю 2025 года, акции Criteo потеряли почти половину своей стоимости - около 47,5%. При этом месячный спад составил 6,74%, что значительно превысило общерыночные показатели в аналогичный период.
Согласно отчету инвестиционной компании ClearBridge Investments, их стратегия Small Cap Strategy в этом квартале показала недобор относительно основных индексов, что также связано с волатильностью среди акций малых компаний, подверженных макроэкономическим шокам. Несмотря на то, что секторы, связанные с ростом и инновациями, в определенной степени восстанавливались, специалисты отметил, что акции с высокой бета-волатильностью и невысоким качеством бизнеса, включая Criteo, испытывали более сильное давление. Ведь рынок негативно воспринимает компании, в бизнес-моделях которых существует сильная зависимость от ключевых клиентов и геополитических факторов. Рост числа хедж-фондов, вкладывающих средства в ценные бумаги Criteo (с 15 до 18 фондов во втором квартале), оказался недостаточным для поддержки или стабилизации акций. Аналитики видят в этом растущем количестве инвесторов скорее попытку спекулятивного захвата позиций на фоне снижения цены, а не свидетельство долгосрочного доверия к компании.
Кроме того, эксперты отмечают, что в категории технологических и AI-компаний на фондовом рынке присутствует более привлекательный ассортимент акций, который предлагает инвесторам как больший потенциал роста, так и меньшие риски. В этом контексте Criteo выглядит уступающей по сравнению с более перспективными игроками, особенно учитывая текущие бизнес-проблемы и внешние вызовы. Помимо внутренних трудностей, на компанию давит и более широкий контекст экономической обстановки. На фоне возросшей волатильности на рынках акций, повышенной неопределенности в глобальной политике и торговых отношениях, инвесторы предпочитают избегать активов с высоким уровнем рисков и сильной зависимостью от конкретных договоров и клиентов. Criteo, работающая в очень конкурентном и быстро меняющемся секторе интернет-рекламы, оказалась в центре внимания как индикатор проблем в этой нише.
Ее модель, основанная на сборе и анализе пользовательских данных для оптимизации рекламных кампаний, сталкивается с новыми вызовами со стороны как технологических изменений, так и усиливающихся требований регуляторов по защите персональной информации. Это создает дополнительное давление на прогнозы доходов и стратегию развития. В текущем году мировые и региональные компании пересматривают свои бюджеты маркетинговых расходов, отдавая предпочтение более эффективным и доказанно результативным каналам продвижения, что также отражается на доходах провайдеров технологических решений, таких как Criteo. Динамика акций компании демонстрирует, насколько среди инвесторов выросла осторожность в отношении бизнеса, зависящего от нестабильных контрактов и изменчивых условий рынка. Фондовые индексы, например Russell 2000 и Russell 1000, показывают улучшение, но это улучшение достигается сильными позициями крупных и технологически продвинутых компаний, в то время как небольшие и средние игроки остаются под давлением.
Criteo становится ярким примером такой тенденции. Будущее компании напрямую связано с её способностью адаптироваться к новым реалиям рынка. Для сохранения конкурентоспособности необходимы инновационные разработки, улучшение прогнозирования и эффективное управление отношениями с клиентами, чтобы минимизировать риски внезапного сокращения контрактов. Параллельно необходимо учитывать тренды в области искусственного интеллекта и обработки больших данных, которые могут дать компании новые возможности для роста и диверсификации. Специалисты прогнозируют, что для восстановления позиций Criteo потребуется сфокусироваться на развитии долгосрочных партнерств и предлагать уникальные ценности своим клиентам в условиях усиления конкуренции.
Помимо этого, компании нужны стратегические инвестиции в технологии и маркетинг, чтобы удержать долю рынка и восстановить доверие инвесторов. В итоге ситуация с акциями Criteo S.A. (CRTO) отражает сложный симбиоз внутренних бизнес-проблем и внешних рыночных факторов. Инвесторам рекомендуется внимательно следить за финансовыми отчетами компании, изменениями в клиентской базе и общей макроэкономической обстановкой, чтобы принять взвешенные решения относительно инвестиций в эту компанию.
При всей привлекательности сектора цифровой рекламы, рост в 2025 году для Criteo оказался омрачён снижением доверия и пересмотром оценки её рыночной стоимости. Но при правильном стратегическом управлении и внимании к инновациям у компании есть шанс не только стабилизировать положение, но и открыть новые перспективы развития в ближайшие годы. .
