Япония традиционно считается одной из ведущих стран в сфере технологий, инноваций и финансовых услуг. Однако в области криптовалют и Web3 стартапов ситуация складывается не столь благоприятно, как можно было бы ожидать от экономического гиганта. Эксперты указывают на особую черту японской регуляторной среды — медленное, консервативное и риск-ориентированное одобрение новых проектов, которое становится серьезным препятствием для развития криптовалютного рынка внутри страны. По словам Максима Сахарова, сооснователя и CEO децентрализованного ончейн-банка WeFi, именно «медленная» одобрительная культура, а не налоговое давление, становится главным фактором оттока стартапов и капитала из Японии за рубеж. Японская система регулирования криптовалют связана с многоступенчатым и длительным процессом.
Для запуска токена или проведения первичного биржевого предложения (IEO) требуется пройти сначала самообслуживаемое рассмотрение в Японской ассоциации виртуальных и криптоактивных бирж (JVCEA), а затем получить окончательное одобрение со стороны Финансового агентства Японии (FSA). Эта двухэтапная процедура часто длится от шести месяцев до года и более, что существенно затягивает сроки выхода на рынок и требует больших ресурсов у прорабатывающих проектов команд. По утверждению Сахарова, подобные бюрократические задержки буквально «сжигают» стартовые бюджеты и лишают японские команды возможности быстро выводить на рынок свои продукты и инновации. Это, в свою очередь, приводит к тому, что многие проекты предпочитают проводить листинг и запуск в иностранных юрисдикциях, которые предоставляют более динамичные и гибкие условия для криптопредпринимателей. Важной проблемой становится не так высокая налоговая ставка, как процесс одобрения в целом.
Даже несмотря на то, что в Японии предлагается установка 20-процентного «плоского» налога на доходы от криптовалют, эксперты считают, что эта мера не изменит сложившийся парадигматический порядок. В Японии по-прежнему действует прогрессивная шкала налогообложения доходов с крипты, достигающая 55%. Однако Сахаров утверждает, что именно «медленная, предписывающая и избегающая рисков» культура FSA и JVCEA блокирует развитие рынка больше, чем налоговая нагрузка. Одобрительный процесс отличается двеими ключевыми особенностями: во-первых, многочисленные проверки документов, включая скрининг токенов и оценку технической документации (white paper). Во-вторых, необходимость многократных пересмотров продуктов и уведомлений, которые дают регуляторы, что значительно увеличивает временные затраты для стартапа.
В своем комментарии для Cointelegraph Сахаров отмечает, что такая система выстроена для минимизации рисков и предотвращения потенциальных претензий, однако она не способствует стремительному внедрению инноваций и не поощряет эксперименты в быстро развивающейся сфере блокчейна и криптовалют. Для сравнения, различные азиатские рынки демонстрируют более прогрессивные и быстрые регуляторные подходы. Сингапур, несмотря на строгие требования, предоставляет компании четкие дорожные карты и понятные условия одобрения. В Объединенных Арабских Эмиратах (ОАЭ) процессы намного оперативнее, в то время как Южная Корея реализует свои правила в рамках VAUPA, которая ориентирована на мониторинг выполнения обязательств уже после регистрации, а не на длительную внешнюю предодобрительную бюрократию. Такая политика позволяет более оперативно запускать обмены и проекты, что способствует развитию экосистемы.
Максим Сахаров подчеркивает, что для улучшения положения Японии необходимо не только пересмотреть налоговую систему, но и трансформировать подходы к регуляторному одобрению. В первую очередь нужен переход к системе «time-boxed» — когда процедура одобрения ограничена определенным временным отрезком и проводится на основе оценки риска. Не менее значима функция «песочницы» (sandbox), работающей в режиме реального времени и поддерживающей эксперименты, включая стейкинг и управление в децентрализованных проектах. Также актуально внедрение пропорциональных требований к раскрытию информации, чтобы снизить административное давление на стартапы на начальных этапах. Без таких изменений японские проекты рискуют продолжать масштабироваться за рубежом.
Проблема заключается не в том, чтобы разработать продукт и построить его в течение 12 месяцев, а в том, чтобы дожить до момента, когда твой токен получит одобрение или проект сможет быть запущен, чего вполне можно и не дождаться из-за длинных бюрократических процедур. Нельзя не отметить, что Азия в целом становится глобальным центром расцвета токенизации и криптовалютных инноваций. Рост внимания международных инвесторов к азиатским стартапам во многом обусловлен именно чёткостью и открытостью регуляторных систем в таких странах, как Гонконг и ОАЭ. Китайская деловая и IT-экосистема постепенно переходит из стадии неопределённости к стадии стабильного роста, а в Гонконге недавно был создан Ensemble Sandbox — быстрорастущий инновационный хаб, стимулирующий тестирование и запуск новых продуктов в условиях быстрого изменения рынка. Если Япония хочет сохранить своё лидерство в технологическом развитии и привлечении капитала в цифровые активы, ей необходимо более гибко подходить к регулированию криптовалютного сектора.
Только разработка «живой», динамичной и ориентированной на поддержку инноваций регуляторной среды сможет вернуть команды и ликвидность обратно на родной рынок, укрепить позиции страны на мировой арене блокчейн-технологий и стимулировать экономический рост в новой цифровой эпохе. В заключение стоит отметить, что современные вызовы крипторынка требуют от властей не только сохранения права на контроль и защиту инвесторов, но и понимания необходимости поощрения инноваций и экспериментов, особенно в быстро меняющейся и нестабильной сфере децентрализованных финансов и Web3. Без изменений в одобрительных процессах Япония рискует упустить уникальную возможность развиваться в авангарде цифровой экономики, уступая позиции более гибким и быстродвижущимся конкурентам в регионе.
