В начале марта 2024 года биткоин достиг исторического максимума, впервые преодолев отметку в 69 000 долларов. Это событие стало важным этапом в 15-летней истории самой известной криптовалюты, которая после сильного спада и продолжительной медвежьей тенденции вновь показывает уверенный рост. За последние два с половиной года рынок криптовалют пережил серьезные трансформации: с начала 2022-го показатель общего объема капитализации упал более чем на 20%, при этом стоимость биткоина снижалась более чем на 80%. Несмотря на это, в начале 2024 года интерес к цифровым активам возобновился, чему немалую роль сыграло появление новых фондов Bitcoin ETF, поддерживаемых крупными финансовыми институтами, такими как BlackRock, Fidelity и Invesco. Совокупно эти продукты привлекли в криптоактивы более 7,5 миллиардов долларов, что свидетельствует о растущем внимании институциональных инвесторов.
Рост биткоина вызвал в криптосообществе вопрос: сохранится ли главенствующая роль этой криптовалюты или же инвесторы начнут активнее обращаться к альткоинам — альтернативным токенам с более высоким уровнем риска, но и большей потенциальной доходностью? Альтсезон — период, когда спекулянты и институционалы переключаются на менее устойчивые и более волатильные цифровые монеты — является значительной характеристикой криптовалютного рынка. История уже показывает несколько таких эпизодов. Например, в 2017 году наблюдалась переориентация капитала с биткоина на Ethereum и другие блокчейн-платформы, а в 2021 году — скачок интереса к NFT и токенам децентрализованных финансов (DeFi), которые в короткий срок выросли в цене на сотни процентов. Компонентом, по которому оценивается доминирование биткоина на рынке, является индекс bitcoin dominance, показывающий долю биткоина в совокупной капитализации криптовалют. На протяжении последних лет этот показатель колебался около отметки в 50%.
Падение ниже 40% в прошлом, в частности в начале 2022 года, сопровождалось последующими кризисами, связанными, например, с крахом Terra Luna, что послужило напоминанием о нестабильности рынка альткоинов. На сегодняшний день уровень доминации биткоина стабилен — около 53%, что свидетельствует о сохранении его значимости, однако вместе с тем альткоины начинают постепенно набирать обороты. Эксперты отмечают, что определённые технологические токены остаются недооцененными по отношению к своим историческим максимумам. Ethereum, второй по капитализации актив, вырос примерно на 60% за последние три месяца, а его блокчейн-соперник Solana — почти вдвое. Polygon, один из проектов, позволяющий создавать отдельные блокчейны на базе Ethereum, прибавил около 33%.
Среди других альткоинов, демонстрирующих впечатляющий рост, выделяется ImmutableX с увеличением цены более чем на 110%, ориентированный на блокчейн-гейминговую индустрию, и Avalanche — платформа-конкурент Ethereum, стремящаяся интегрировать реальные активы в блокчейн, показавшая рост порядка 63% за квартал. Количество доступных криптотокенов уже превысило 13 000, что почти вдвое больше, чем в пике рынка в 2021 году. Это свидетельствует как о продолжающемся интересе разработчиков и инвесторов к инновациям, так и о рисках связанного с этим переизбытка проектов. Всё это создает неоднозначное восприятие динамики рынка и требует от участников внимательно оценивать не только потенциал, но и устойчивость выбранных активов. Одним из наиболее привлекательных направлений для инвесторов являются платформы, обеспечивающие межблокчейнную совместимость.
Такие решения позволяют разработчикам создавать приложения, независимые от единственной экосистемы, обеспечивают эффективное перемещение токенов между разными блокчейнами и расширяют функциональные возможности DeFi-проектов. Среди лидеров в этой категории упоминаются Celestia, чей токен за последние месяцы вырос на 70%, и Thorchain, цена которого увеличилась почти на 50% всего за месяц. Вместе с ростом интереса к альткоинам на рынке наблюдается активизация институциональных игроков, которые благодаря надежным инструментам, таким как ETF, получили доступ к криптовалютам в традиционных финансовых рамках. Однако эксперты предупреждают, что появление биткоин-ETF может также ограничить переброс капитала из биткоина в более рискованные альткоины, так как управление через ETF обычно предполагает более консервативный подход, а переводы средств между разными криптовалютами требуют дополнительных усилий и согласований. Появление ETF на Ethereum, которое ожидается во второй половине 2024 года, может также внести значительные коррективы в структуру рынка.
Крупные финансовые институты уже начали предлагать биткоин-ETF своим клиентам: Wells Fargo, Bank of America, Merrill Lynch и Morgan Stanley находятся в числе компаний, активно внедряющих эти продукты. Это обеспечивает рост ликвидности и привлечение дополнительной массы инвесторов с институциональным подходом, но одновременно снижает гибкость для быстрой спекуляции и перераспределения средств между альткоинами. Мнения экспертов разделяются: некоторые оптимисты ждут очередного всплеска интереса к альткоинам и считают, что развитие технологий и взаимосвязь различных блокчейнов будет стимулировать рост проектов, связанных с децентрализованными финансами и метавселенными. Другие же, в том числе и известные критики крипторынка, предупреждают о возможности повторения прошлых кризисов и призывают инвесторов соблюдать осторожность, учитывая ситуацию с ценами и общее отсутствие новых убедительных «нарративов» для массового притока розничных инвесторов, которые были характерны для предыдущих бурных циклов. В центре внимания остаётся и грядущее событие — очередное снижение доходности майнинга биткоина, хардфорк, который запланирован на ближайший месяц.
