В июне 2025 года Дональд Трамп публично обратился к Палате представителей с призывом принять закон GENIUS — Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act — без внесения изменений и направить его на подпись как можно скорее. Президент США выразил поддержку решению Сената, который одобрил законопроект большинством голосов, и предупредил о недопустимости задержек или добавления новых поправок. Его заявление прозвучало в контексте ускоренного формирования национальной политики в сфере регулирования стейблкоинов — цифровых токенов, привязанных к американскому доллару и набирающих популярность в криптоиндустрии. Закон GENIUS стал первой масштабной попыткой законодательно урегулировать деятельность эмитентов стейблкоинов на федеральном уровне. Несмотря на поддержку многих крупных криптокомпаний и лидеров рынка, документ столкнулся с критикой как внутри Конгресса, так и среди общественности.
Главным камнем преткновения стали потенциальные конфликты интересов президента Трампа, который, согласно данным, извлекает значительную прибыль от проектов, связанных с цифровыми валютами, в частности стейблкоином USD1. Это вызывает опасения о возможности использования закона в личных целях и фактическом контроле бизнеса через регулирующие механизмы. Закон предусматривает создание федеральной лицензии для компаний-эмитентов стейблкоинов и обязательное обеспечение полного резервного покрытия токенов в соотношении 1:1 с долларом США. Также в документе прописаны ограничения на использование резервов, которые запрещают инвестировать средства в рисковые активы и ограничивают их лишь низкорисковыми инструментами, такими как казначейские репо. Помимо этого, GENIUS вводит обязательные проверки на предмет отмывания денег и базовые меры защиты потребителей.
Такой подход призван обеспечить стабильность и безопасность рынка цифровых валют, снизить риски мошенничества и финансовых злоупотреблений. Тем не менее, в законопроекте содержатся спорные положения. Например, он запрещает выпуск стейблкоинов с доходностью, что вызывает критику сторонников инноваций, утверждающих, что подобные ограничения препятствуют развитию новых финансовых продуктов и дают преимущество традиционным банкам. Также озабоченность вызывает то, что правила по предотвращению конфликта интересов не распространяются на президента и членов его семьи, в результате чего Трамп может продолжать устанавливать и контролировать стейблкоины, одновременно подписывая регулирующие акты. Еще одной проблемой для мелких эмитентов является высокая стоимость соблюдения жестких требований по комплаенсу.
Это создает барьеры для входа, что в свою очередь может привести к концентрации рынка в руках немногих крупных игроков. Такой эффект уже наблюдается в других отраслях, регулируемых на федеральном уровне, и вызывает обеспокоенность по поводу уменьшения конкуренции и снижения технологического прогресса в сфере цифровых активов. В Сенате законопроект был принят во второй половине июня 2025 года с голосами большинства республиканцев и части демократов. Однако изначально он не набрал нужного количества голосов в мае – в том голосовании ряд демократов и консервативных сенаторов выразили обеспокоенность потенциальной выгодой Трампа и нерешенными вопросами, связанными с безопасностью и прозрачностью крипторынка. Среди критиков был сенатор Элизабет Уоррен, которая выступила против принятия документа из-за риска коррупции и отсутствия контроля над президентом в части извлечения прибыли из цифровых активов.
Несмотря на внутренние разногласия, многие политики согласны, что регулирование стейблкоинов необходимо для американской экономики. Сенатор Марк Уорнер отметил, что США не могут позволить себе отставать от других стран в вопросах формирования нормативной базы по цифровым валютам, особенно учитывая быстрое развитие криптоиндустрии в Евросоюзе, Азии и других регионах. Он подчеркнул важность баланса между контролем и стимулированием инноваций, что должно стать приоритетом для законодателей. Крупные криптокомпании и финансовые институты в целом приветствуют принятие GENIUS Act. Многие из них в последние годы активно лоббировали законодательство, вкладывая миллионы долларов в отношения с политиками и подготовку предложений по регулированию.
Для отрасли федеральный закон подчеркнет легитимность и создаст прозрачные условия для развития, что привлекательно для институциональных инвесторов и способствует интеграции цифровых активов в традиционную финансовую систему. С другой стороны, некоторые эксперты и участники рынка считают, что закон пока не отвечает всем требованиям современного крутящегося цифрового ландшафта. В частности, запрет на доходные стейблкоины и строгие правила комплаенса могут ослабить конкуренцию и снизить инновационный потенциал сектора. Множество проектов малого и среднего масштаба может столкнуться с серьезными проблемами, так как затраты на соблюдение новых правил для них окажутся непосильными. Текущая ситуация ставит перед Палатой представителей ответственный вызов: принять GENIUS Act в текущем виде или попытаться внести поправки, которые могут как улучшить, так и осложнить дальнейшие процессы.
Републиканское большинство в Палате склоняется к поддержке закона без изменений, чтобы не затягивать законодательный процесс и дать возможность Трампу подписать документ и вывести рынок стейблкоинов на новый уровень регулирования. Со стороны Трампа акцент сделан на скорейшем утверждении закона для закрепления роли США в роли мирового лидера в цифровом секторе. В его сообщении на платформе Truth Social подчеркивается, что любые задержки или дополнения замедлят развитие отрасли и могут поставить страну в невыгодное положение. Это заявление подкреплено политическим расчетом ускорить процесс и минимизировать возможность внесения спорных изменений или объединения закона с другими проблемными крипторегуляторными инициативами. В итоге GENIUS Act становится ключевым элементом подхода Соединенных Штатов к цифровой экономике в ближайшие годы.
Успешное прохождение и подписание закона создаст правовую основу для стабильного функционирования рынка стейблкоинов, одновременно открыв новые перспективы и вызовы как для государства, так и для индустрии. Развитие цифровых валют и технологий блокчейн продолжает оказывать значительное влияние на глобальные финансовые системы, а позиция США в этом процессе определяется решениями, принимаемыми сегодня. Наблюдать за дальнейшим развитием событий вокруг GENIUS Act будет важно не только для политиков и бизнес-сообщества, но и для миллионов инвесторов и пользователей криптовалют, для которых устанавливаются правила игры в новой цифровой реальности.
