Surgery Partners, Inc. (SGRY) привлекает внимание инвесторов и аналитиков как уникальная возможность для вложений в сектор амбулаторной хирургии. Компания является одной из ведущих на рынке амбулаторных хирургических центров (ASC), демонстрируя устойчивый рост и значительный потенциал для стратегических приобретений и органического развития. Анализируя текущую ситуацию на фондовом рынке и финансовые показатели Surgery Partners, можно выделить несколько ключевых факторов, влияющих на формирование бычьего инвестиционного тезиса. Рыночные условия и специфика компании создают благоприятные условия для потенциального поглощения.
Bain Capital, крупный и стабильный инвестор, уже владеющий 39% акций Surgery Partners, проявляет явный интерес к полной покупке компании. Предложение о приобретении по цене 25,75 доллара за акцию, сделанное в начале 2025 года, хоть и было неофициальным, отражает высокую вероятность успешного заключения сделки. Это подтверждается историческими тенденциями на рынке слияний и поглощений, где большинство сделок приводят к корректировке цены в сторону повышения. Аналитики из Jefferies и Nomura считают, что новая оферта может быть увеличена до 28-30 долларов за акцию, что обещает значительный рост стоимости для текущих инвесторов. Экономическая модель амбулаторных хирургических центров сохраняет свою привлекательность благодаря низким затратам, эффективности и положительным медицинским результатам.
Surgery Partners выделяется как единственная публичная компания, полностью сфокусированная на данном сегменте, что позволяет ей более гибко адаптироваться к изменениям рынка и регуляторной среды. Стратегическое направление на развитие в областях ортопедии и кардиологии подкрепляет устойчивый рост EBITDA на среднесрочный период, достигающий двузначных значений в годовом исчислении. Важным аспектом инвестиционной привлекательности является фундаментальное улучшение операционной деятельности. Компания реализует программу оптимизации процессов, направленную на повышение эффективности и расширение клиентской базы. Одновременно с этим, продолжается активная работа по слияниям и поглощениям, что укрепляет позиции Surgery Partners на рынке и поддерживает рост выручки.
Даже несмотря на краткосрочные колебания цены акций и общерыночную волатильность, базовые показатели компании остаются стабильными и позитивными. Следует отметить также, что Surgery Partners не является массово известной среди крупных хедж-фондов компанией, что говорит о наличии дополнительного потенциала для пересмотра оценки и привлечения новых инвесторов. На конец первого квартала 2025 года количество портфелей инвестиционных фондов, владеющих акциями SGRY, выросло с 24 до 36, что свидетельствует о растущем интересе институционального капитала. Долговая нагрузка и условия кредитования играют не последнюю роль в оценке риска и возможностей компании. В свете ужесточения условий на кредитных рынках, опыт Bain Capital в осуществлении крупных сделок, объем которых составляет около 2 миллиардов долларов, становится важным преимуществом.
Это позволяет предположить, что успешное финансирование и закрытие сделки по покупке Surgery Partners вполне достижимо, несмотря на общий макроэкономический фон. Инвестиционная стратегия, основанная на ожидании скорого завершения сделки с Bain Capital, подкрепляется техническим анализом. Акции SGRY находятся на уровне поддержки в области 18,5-19,25 долларов, что минимизирует потенциальные риски значительного падения стоимости. В случае повышения предложения, инвесторы могут рассчитывать на рост акций, который составит порядка 12-23 процентов. Если же сделка будет реализована по цене выше 28 долларов, доходность инвестиций может превысить 17% IRR, что является привлекательным показателем по сравнению с аналогичными сделками в секторе здравоохранения.
На уровне отрасли, амбулаторные хирургические центры продолжают укреплять свои позиции ввиду увеличения спроса на более доступные и качественные медицинские услуги. Пенсионное население растет, а пациенты все больше отдают предпочтение процедурам, которые можно выполнить без длительной госпитализации. Surgery Partners использует эту тенденцию, расширяя спектр предоставляемых услуг и совершенствуя качество обслуживания, что дополнительно подкрепляет ее экономическую устойчивость. Несмотря на сильные перспективы, инвесторам также стоит учитывать конкуренцию с точки зрения развития технологий и новых игроков рынка. Тем не менее, у Surgery Partners есть преимущества, которые трудно быстро скопировать: опыт управления, наличие налаженных партнерских связей с ведущими медицинскими учреждениями и широта географического покрытия.
