В 2025 году крипторынок переживает важные трансформации, отражающиеся на распределении капиталов между различными блокчейнами и решениями второго уровня. Одной из ярких сенсаций стала ситуация с Coinbase Base – Layer 2 платформой, входящей в экосистему криптобиржи Coinbase. После лидирующих позиций по притоку капитала в 2024 году Base столкнулся с крупным оттоком средств, который превысил 4 миллиарда долларов. В противоположность этому наблюдается явное восстановление Ethereum, крупнейшей платформы для смарт-контрактов, зарегистрировавшей инфлюкс капитала в размере 8,5 миллиарда долларов в текущем году. Эти события сигнализируют о значительном сдвиге в поведении участников крипторынка и подчеркивают важность понимания процессов, происходящих за кулисами блокчейнов второго уровня и основных сетей.
Кросс-чейн мосты — технологическая основа, позволяющая пользователям переводить активы между разными блокчейнами — играют ключевую роль в формировании этих потоков капитала. Именно через такие мосты происходит обмен активами и ликвидностью, формируя картину движения денег в экосистеме. Base, разработанный и поддерживаемый Coinbase, именовался одним из самых успешных в 2024 году слой 2 решений благодаря высокой скорости, низким комиссиям и поддержке огромного сообщества пользователей. Однако начиная с начала 2025 года, платформа стала терять позиции. Исследования данных с платформы Artemis Terminal показывают, что за первые шесть месяцев этого года Base пережил нетто отток капитала свыше 4,3 миллиарда долларов, что для относительно молодой технологии говорит о серьезных изменениях в доверии и интересе.
Одной из главных причин сокращения ликвидности на Base называют массовый вывод средств крупнейшим криптобиржевым игроком — Binance. По словам специалистов Coinbase, значительная часть капитала, размещенного ранее на решение второго уровня, была выведена обратно на Layer 1 Ethereum. Binance, предположительно, хранил на Base большие резервы, возможно, стимулируемый различными программами поддержки или алгоритмами балансировки ликвидности, но решил изменить стратегию и вернуть активы на основной уровень сети. Параллельно с этими процессами, Ethereum демонстрирует сильное восстановление. За год платформа смогла увеличить приток средств до 8,5 миллиарда долларов, по сравнению с оттоком в 7,4 миллиарда долларов предыдущего периода.
Это возвращает Ethereum на лидерские позиции среди блокчейн-платформ по объемам внутренних капиталовложений и подтверждает устойчивость и востребованность его основной сети даже в условиях возрастающей конкуренции со стороны Layer 2 решений и альтернативных цепочек. Стабильность Ethereum во многом обусловлена несколькими факторами. Во-первых, постоянное развитие экосистемы, внедрение обновлений и масштабируемых решений поддерживает высокий уровень пользовательской активности. Во-вторых, Ethereum остается краеугольным камнем DeFi индустрии, NFT-сектора и корпоративных блокчейн-проектов, что поддерживает высокую ликвидность и интерес со стороны инвесторов и разработчиков. Отток капитала из Base также отражается в снижении объема стабильных монет, циркулирующих в экосистеме этой платформы.
Наблюдения за стабильной капитализацией свыше 4 миллиардов долларов с середины мая показывают практически стагнацию, что в сочетании с замедлением торговых объемов говорит о снижении активности пользователей. Еще одним тревожным сигналом стала стремительная корректировка депонированных эфиров на Base. За месяц количество ETH в Layer 2 решении упало с 1,82 миллиона до 835 тысяч, что почти вдвое уменьшило уровень вложений и ликвидности. Эта тенденция не уникальна для Base и характерна для ряда других платформ второго слоя, что может указывать на общий тренд консервативного перераспределения активов в сторону более традиционных или стабильных решений внутри экосистемы Ethereum. Перемещение капиталов между различными уровнями блокчейн-инфраструктуры иллюстрирует сложный процесс эволюции крипторынка.
Он отражает не только технические преимущества или недостатки отдельных проектов, но и изменения в восприятии их надежности, удобства использования и экономической выгоды. Для абсолютного большинства инвесторов и крупных игроков главным остается баланс между скоростью транзакций, комиссионными расходами, безопасностью и ликвидностью. Стоит отметить, что подобные колебания в распределении капитала не являются аномалией, а естественной реакцией рынка на новые условия и возможности. Layer 2 решения, включая Base, предназначены для масштабирования и оптимизации работы Ethereum, однако их успех значительно зависит от стратегий крупных пользователей и институциональных игроков. Независимо от текущих трудностей, Base сохраняет потенциал для роста и адаптации.
Coinbase активно работает над улучшением своей платформы, а рынок Layer 2 решений в целом продолжает развиваться, предлагая инновационные механизмы децентрализации и повышение эффективности. Для инвесторов же важно учитывать, что динамика распределения капиталов между Layer 1 и Layer 2 связана не только с техническими изменениями, но и с макроэкономическими факторами, политикой криптобирж и глобальными тенденциями цифровых активов. Таким образом, анализ данных о накопленных потоках капитала через кросс-чейн мосты в 2025 году подчеркивает важность комплексного подхода к выбору платформ и стратегий участия в крипторынке. Ethereum, оставаясь фундаментальной сетью, показывает свою устойчивость и адаптивность, а Base, несмотря на текущие проблемы, продолжает оставаться значимым игроком в качестве перспективного Layer 2 решения. Перспективы развития обеих экосистем будут зависеть от технологических инноваций, изменений рыночного настроения и глобальных тенденций в области цифровых активов и децентрализованных финансов.
Продолжающийся рост объемов торгов на централизованных биржах и увеличение активности крупных инвесторов свидетельствуют о том, что интерес к криптовалютам не снижается, а трансформации, происходящие на уровне протоколов и инфраструктурных решений, лишь подчеркивают динамичность и потенциал отрасли. В этом контексте важным аспектом остается мониторинг движения капитала между Layer 1 и Layer 2 решениями, а также анализ факторов, обуславливающих такие перемещения, чтобы своевременно адаптироваться к новым реалиям рынка.
