В конце июля 2025 года Федеральная резервная система США (ФРС) объявила о сохранении базовой процентной ставки на уровне 4.25%-4.5%. Это решение стало пятым подряд заседанием без изменений в монетарной политике, но впервые с 1993 года два члена совета — Мишель Боуман и Кристофер Уоллер — выразили мнение о необходимости снижения ставок. Эта ситуация усилила внимание к внутренним разногласиям в самом регуляторе и вызвала бурную реакцию на финансовых рынках.
Решение ФРС в текущих экономических условиях стало своего рода компромиссом в условиях высокой неопределенности. Причины сохранения ставок без изменений кроются в возрастающем давлении тарифной политики, введенной администрацией Трампа, а также в необходимости сдерживать инфляцию и поддерживать «солидные» показатели рынка труда. Несмотря на то что в июле 2025 года инфляция демонстрировала тенденции к снижению, ФРС сохранила более жесткий подход, что несколько разочаровало ожидавших смягчения политику инвесторов и рынки.Сообщение Федеральной резервной системы сопровождалось паникой на фондовом рынке: индекс Dow Jones упал более чем на 300 пунктов. Криптовалюты не остались в стороне – они также испытали значительные колебания, с мгновенным падением цен, в частности Bitcoin опускался ниже отметки в $116,000.
Однако уже вскоре цифровые активы отыграли потери, отстаивая поддержку ключевых уровней. Так, Bitcoin сумел закрепиться выше $118,000, а Ethereum и другие ведущие криптовалюты также продемонстрировали восстановление.Колебания на рынке криптовалют совпали со значительной expiracy деривативов на Bitcoin и Ethereum на сумму около $4.1 миллиардов, что добавило волатильности и краткосрочных рыночных потрясений. В то же время, данные начали формировать новое понимание вероятности снижения ставок в ближайшем будущем – по информации Kalshi, шансы на отсутствие снижения до конца 2025 года выросли с нуля до 25%, доля вероятности для двух снижений снизилась с 40% до 33%, а ожидания единичного снижения слегка увеличились с 24% до 27%.
Это означает, что после пресс-конференции председателя ФРС Джерома Пауэлла ожидания смягчения монетарной политики в сентябре значительно упали. Пауэлл проявил решительную позицию, отказавшись брать на себя обязательства по потенциальном снижению ставок, когда его прямо спросили об этом. Его комментарии вновь переиграли рыночные сценарии, усилив сомнения в начале «эры понижения» ставок, которая могла бы облегчить нагрузку на финансируемые активы, в том числе на крипторынок.Важным фоном для решения Федрезерва стала декларация бывшего президента Дональда Трампа, который в день заседания объявил о введении новых тарифов на импорт меди и других товаров. Тарифные пошлины в размере 40% на бразильские товары, а также 50% на полусырьевые и производные медные продукты вызвали дополнительное ухудшение настроений на рынках.
Это вмешательство в торговые отношения с сопутствующим давлением на цены также добавило неопределенности в экономическую ситуацию и усложнило работу регулятора.Необычно, что одновременное усиление торговых пошлин и ожидания снижения ставок в политическом аспекте вызвали критику как со стороны финансового сообщества, так и политиков. Некоторые эксперты назвали пресс-конференцию Пауэлла «больше политической, чем экономической», указывая на несоответствие сигналов со стороны ФРС реальному уровню инфляции и рынка труда. Сенатор Рэнд Пол, например, выступил против тарифной политики и активного вмешательства ФРС, настаивая на том, что именно рынки должны определять уровень ключевых ставок, а не монетарные чиновники.Он предложил закон, предусматривающий более жесткий аудит деятельности ФРС и ограничение ее полномочий по самостоятельному установлению процентных ставок.
Дискуссия об управлении денежно-кредитной политикой в США обнажила существующие противоречия в понимании механизмов стабилизации экономики в условиях дешевого и дорогого доллара.Авторы аналитических отчетов, в том числе Майк МакГлоун из Bloomberg Intelligence, также отметили, что высокая волатильность Bitcoin и других криптовалют все больше напоминает «эйфорию на пике пузыря», сравнивая текущую ситуацию с завершением предыдущих циклов бычьего рынка. Он обратил внимание на то, что с момента достижения Bitcoin шестизначной стоимости золото демонстрирует более стабильную доходность и может оставаться альтернативой для инвесторов, желающих снизить риски в условиях надвигающегося экономического спада.Подавляющее большинство криптоэкспертов и трейдеров отмечает, что, несмотря на временный спад и значительные колебания, базовая структура бычьего рынка цифровых активов сохраняется. Рыночная капитализация криптовалют стабилизировалась выше отметки $3.
8 триллионов, что свидетельствует о сохранившемся интересе крупных институциональных игроков. Значительный поток инвестиций в Bitcoin ETF и Ethereum ETF продолжает поддерживать рынок.По словам Рея Юсефа, генерального директора компании NoOnes, недавняя реакция рынка проявила перераспределение сил и желание инвесторов использовать криптовалюты в качестве стратегического актива на фоне макроэкономической нестабильности. Он подчеркивает, что ограниченность предложения Bitcoin и продолжающийся рост институционального спроса создают прочную основу для удержания текущих уровней цен.Эксперты указывают, что, хотя краткосрочные перспективы стали более неопределенными, особенно в свете ожидаемых отчетов крупнейших технологических компаний США, потенциал держать бычий тренд остается при условии, что Bitcoin не упадет ниже ключевого уровня поддержки в районе $110,000.
Среди альтернативных криптовалют наблюдается растущий интерес к проектам с функциональной полезностью и среднесрочным потенциалом роста. Solana, XRP и другие платформы продолжают демонстрировать умеренный рост, что позволяет инвесторам диверсифицировать портфели в условиях большей рыночной осторожности.Таким образом, несмотря на непростую экономическую и политическую обстановку, сохраняющуюся неопределенность в действиях ФРС и геополитических решений, криптовалютный рынок проявляет устойчивость и приспосабливается к новым трендам. Неспособность ФРС снизить ставки в сентябре и политические турбулентности скорее скорректируют траекторию роста, чем приведут к окончанию текущего цикла бычьего ралли.Весьма вероятно, что в ближайшие месяцы мы станем свидетелями более плавного движения рынка с большей ротацией между Bitcoin и альткоинами, а также усилением внимания к токенам с реальным применением и институциональным статусом.
Инвесторы все более осознают важность баланса между риском и доходностью, учитывая сложность макроэкономической ситуации.Подводя итог, можно сказать, что решение ФРС сохранить ставки без изменений стало ключевым моментом 2025 года, который как минимум временно снизил ожидания резких финансовых льгот и вынудил участников рынка пересмотреть свои стратегии. Криптовалюты же продолжают показывать динамичный характер, приспосабливаясь к новым правилам игры и сохраняя интерес крупнейших игроков. Оставаться внимательными и гибкими в этом контексте будет важной задачей для всех, кто хочет сохранить и приумножить капитал в эпоху меняющейся экономической реальности.
