Токенизация реальных активов (RWA) становится одним из самых впечатляющих трендов в криптовалютной индустрии и финансовом мире в целом. Пока стабильные монеты остаются важным двигателем этого роста, именно разнообразие применений и улучшенная инфраструктура позволяют этому рынку стремительно расширяться. К 2025 году общий объем токенизированных реальных активов достиг почти 300 миллиардов долларов, а прогнозы обещают увеличение до $30 триллионов к 2034 году. Эти цифры заставляют задуматься о масштабах изменений, которые грядут в финансовой сфере. В основе взрывного роста лежит сочетание нескольких факторов.
Технологическое прогрессирование сыграло ключевую роль: блокчейн-платформы совершенствуют свои транзакционные мощности, обеспечивая скорость и масштабируемость. Так, Polygon Labs недавно повысили пропускную способность сети до 1,000 транзакций в секунду (TPS) с планами увеличения этого показателя до 5,000 TPS в ближайшие пару месяцев. В перспективе инфраструктура Polygon может поддерживать до 50,000 TPS, что свидетельствует о готовности платформы к массовому принятию и обработке огромного объема операций. Однако технические вопросы уже не являются главной преградой. Сегодня на арене выходят регуляторные и ликвидностные вызовы.
Ограниченное количество лицензированных операторов на определённых рынках снижает доступность легальных входов и выходов в токенизированную экономику, создавая своего рода "узкие места". Регуляторная неопределённость побуждает участников искать возможности арбитража между юрисдикциями, что, с одной стороны, стимулирует инновации и экспансию в регионах с более открытыми рамками, а с другой - замедляет глобальную интеграцию и стандартизацию. Что касается географии развития токенизации реальных активов, то особо выделяются четыре ключевых региона - США, Сингапур, Европа и Ближний Восток. За долгие годы американский рынок отставал из-за сложностей с регулированием, но недавние изменения, такие как GENIUS Act, внесли долгожданную ясность, что открыло дорогу для активности поставщиков стабильных монет и других токенизированных продуктов. Сингапур завоевал репутацию центр инноваций в сфере цифровых платежей и токенизированных активов благодаря прозрачным и продуманным законам, контролируемым Monetary Authority of Singapore.
Здесь активно действуют крупные игроки, ориентирующиеся на стабильные монеты - особенно в сингапурских долларах, демонстрируя разнообразие валютных пар и направлений использования. Европа пока движется медленнее, хотя законодательство MiCA создает рамки для регулирования цифровых активов, позволяя зарекомендовавшим себя компаниям предлагать регулируемые услуги в сфере цифровых платежей. Важным является и пример Ближнего Востока, в частности Абу-Даби, где формируются четкие правила для банков, которые хотят выпускать стабильные монеты, концентрируясь на соблюдении требований по управлению резервами и комплаенсу. Еще одной значимой темой остаётся вопрос привлекательности доходности токенизированных активов. В условиях, когда традиционные финансовые учреждения предлагают минимальные проценты по депозитам, возможность получать on-chain доходность на токенизированные казначейские облигации, частный кредит и регулируемые денежные фонды становится серьёзным стимулом для перехода капитала в цифровую сферу.
К середине 2025 года объем токенизированных казначейских бумаг превысил $7,4 миллиарда в управлении таких крупных игроков, как Goldman Sachs и BNY Mellon. Тем временем, токенизация акций, которой долгое время предсказывали огромный потенциал, оказалась менее успешной. Опыт Polygon показывает, что несмотря на популярность сообщений и ожидания, спрос на токенизированные ценные бумаги остаётся низким. Причина в том, что доступ к традиционным акциям широко распространён через банки и брокеров, что снижает необходимость для широкой аудитории обращаться к ончейн-активам. Более того, проблема с недостаточной ликвидностью на рынке токенизированных акций также отпугивает крупных инвесторов.
Гораздо больше потенциальных возможностей видится в токенизации товаров и не долларовых стабильных монет. Не-USD стабильные монеты набирают обороты и составляют примерно 30% от всех объемов активных трансграничных операций вне США. Это выгодно расширяет доступ и уменьшает зависимость от доллара, открывая новые перспективы для международной коммерции и платежей. Токенизация сырьевых активов - золота, серебра, нефти и сельскохозяйственных товаров - является перспективным направлением, которое еще не достигло своей зрелости. Глобальный рынок токенизированных товаров оценивался примерно в $25 миллиардов в 2024 году, с золотом, на которое приходится около $1,7 миллиарда.
Токенизация таких активов может существенно повысить ликвидность и упростить доступ к ним для инвесторов по всему миру, расширяя инвестиционные возможности и снижая издержки. Путь к будущему с рынком в $30 трлн нельзя назвать простым. Помимо масштабирования технологической базы и устранения регуляторных барьеров, ключевым станет построение экосистем, которые обеспечат реальное добавленное значение. Это потребует инноваций, доверия со стороны участников рынка и интеграции классических финансов с децентрализованными решениями. Таким образом, взрывной рост токенизированных реальных активов отражает сдвиг, который затрагивает все уровни финансовой индустрии.
От стабильных монет и платежных решений до новых классов активов и международных рынков - потенциал токенизации огромен. По мере роста инфраструктуры и появления ясных правил играющие на этом поле компании смогут кардинально изменить способы владения, торговли и использования активов в глобальном масштабе. Polygon Labs, с их передовыми технологиями и ясным пониманием рыночных трендов, находятся в авангарде этих перемен, прокладывая путь к следующему этапу цифровой экономики. .
