В начале февраля 2025 года крупный криптовалютный аналитик Джеймс Ван Стратен высказал свое мнение о новом фондовом проекте, объявленном президентом США Дональдом Трампом. Ван Стратен заявил, что вместо того, чтобы вкладывать средства в биткойн, фонд богатства должен рассмотреть возможность приобретения облигаций MicroStrategy, компании, известной своими инвестициями в цифровую валюту. В данной статье мы проанализируем причины этого выбора и его возможное воздействие на финансовый рынок. Трамп объявил о создании нового фонда, который будет иметь целью монетизацию государственных активов, чтобы обеспечить экономическую выгоду для американцев. Это первый в своем роде государственный инвестиционный фонд, который будет включать в себя различные ликвидные активы и стратегические вложения.
В условиях стремительного роста интереса к криптовалютам и новым цифровым активам, фонду нужно быть осторожным в выборе направлений для инвестиций. Одной из ключевых причин, по которой Ван Стратен рекомендует облигации MicroStrategy, является оценка потенциального влияния на цену биткойна в случае его массовых закупок фондом. По его словам, если фонд начнет активно накапливать биткойн, это может привести к резкому росту цен на данный актив. В такой ситуации это станет проблемой для американских покупателей, который ведут регулярные закупки биткойна для своих нужд. Компания MicroStrategy, возглавляемая Майклом Сейлором, уже успела создать внушительную биткойн-капитализацию, которая на данный момент составляет 471107 BTC, что на данный момент оценивается в более чем 46.
46 миллиарда долларов. Эта компания реализует стратегию финансирования своих биткойн-покупок за счет выпуска конвертируемых облигаций с нулевым процентом, но есть и критические мнения о возможных рисках, связанных с ликвидацией активов во время резкого падения цен. При этом облигации MicroStrategy могут быть безопасным и более предсказуемым вложением для инвесторов-участников нового фонда. Они предлагают фиксированную доходность и не подвержены таким же резким колебаниям цен, как биткойн. Также облигации обеспечивают некоторую степень защита от шоков на рынке.
Эта стабильность может стать важным фактором для фонда, задача которого — обеспечивать экономическую выгоду для страны. К тому же, Ван Стратен обращает внимание на то, что многие активы в США, такие как компании и биржевые фонды, уже имеют значительное количество биткойнов. Поэтому накопление этих активов в рамках меморандума государства не только увеличивает риски, но и может отмечать дополнительные затраты для поддержки рыночной структуры. Импортные и экспортные контракты, которые используют биткойн, могут столкнуться с трудностями запланированных транзакций в случае резкого скачка цен. Это оставляет много вопросов у разработчиков и предпринимателей, которые зависят от стабильной цены.
Облигации же, напротив, могут обеспечить предсказуемость и уверенность для таких участников рынка. На текущий момент цена биткойна колебалась, и поддержку нового фонда можно рассматривать как возможность вывода активов из высоковолатильной среды криптовалют в более стабильные инструменты, такие как облигации. Если это действительно произойдет, будут ли инвесторы окончательно уверены в привлечении средств в фонд? Это остаётся под вопросом. Трамп и его администрация уже инициировали обсуждения с частными инвесторами о создании стратегического национального запаса цифровых активов, и подобное внимание к криптовалютному пространству подчеркивает его растущую важность в современной экономике. Тем не менее, данный фонд, по мнению аналитика, должен быть интуитивным и обеспечивающим преимущества в долгосрочной перспективе, а не краткосрочные спекуляции на пустых рынках, которые могут погубить финансовую стабильность.
