В последние годы сектор криптовалюты в США испытывает серьезные вызовы, связанные с неоднородным регулированием на федеральном и региональном уровнях. Одной из ключевых фигур в этом противостоянии стала криптовалютная биржа Coinbase, которая, оказавшись в центре судебных разбирательств на уровне нескольких штатов, обратилась к Министерству юстиции США (DOJ) с просьбой о регулировании и установлении четкого правового поля для цифровых активов по всей стране. В основе инициативы Coinbase лежит необходимость создания единого федерального подхода к криптоиндустрии, который устранит противоречия в действиях различных штатов и обеспечит защиту игроков рынка от излишне агрессивного регионального преследования. В начале 2025 года Федеральная комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) прекратила судебное преследование Coinbase, что временно сняло напряжение на федеральном уровне. Однако ряд штатов, включая Орегон, Вермонт, Южную Каролину и Кентукки, продолжили свои собственные действия, предъявляя обвинения компании в продаже незарегистрированных ценных бумаг.
В частности, Орегонский генеральный прокурор Дан Рэйфилд инициировал иск, который полностью повторял те же претензии, что и федеральный регулятор. Это вызвало серьезные опасения у Coinbase о том, что без активного вмешательства федерального центра ситуация может привести к фрагментации правового поля и развитию параллельных, не согласованных между собой регуляторных рамок. В своем официальном письме Минюсту США юридический директор Coinbase Пол Грювал настоятельно призвал ведомство вмешаться в сложившуюся ситуацию. Он подчеркнул, что разрешение противоречий между федеральным и региональным регулированием необходимо в первую очередь для обеспечения ясности и стабильности на рынке цифровых активов. По мнению Грювала, действия отдельных штатов, которые пытаются регулировать криптовалюту посредством своих "blue-sky законов" - комплексного законодательства по ценным бумагам на уровне штата, выходят за рамки допустимого и противоречат принципам эффективного федерального регулирования.
Он отметил, что ситуация, когда штат Орегон может предъявлять претензии к Coinbase за услуги, которые признаны законными на федеральном уровне, является серьезной проблемой, создающей риски для всей отрасли. Этот конфликт можно рассматривать не просто как спор между юрисдикциями, а как кризис регулирования, где федеральная власть фактически теряет контроль над тем, как применяются законы к инновационным финансовым инструментам и платформам. Coinbase указывает на то, что неопределенность создает прецеденты, которые могут затормозить развитие крипторынка в США и оттолкнуть международных инвесторов и технологические компании. Одним из ключевых предложений Coinbase в этом письме является рекомендация ввести в закон рынков цифровых активов федеральные правила, предусматривающие прекреативные нормы - законами, которые бы исключали применение штатовскими органами аналогичных требований к цифровым активам и криптовалютным посредникам. В этом случае криптовалюта и сопутствующие услуги будт под юрисдикцией федеральных агентств, таких как SEC и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC), что позволит создать единые стандарты и условия для регулирования цифровых активов.
Кроме того, Coinbase настаивает на том, чтобы новые правила предусматривали ретроактивное освобождение криптовалютных компаний от местных лицензий и других нормативных требований, что обеспечит прозрачность и правовую определенность для текущих игроков рынка. Это особенно важно в условиях, когда компании уже функционируют на рынке и рискуют столкнуться с многочисленными и разрозненными судебными разбирательствами на уровне штатов. Стоит отметить, что помимо федерального регулирования и споров с отдельными штатами, Coinbase также инициировала собственные судебные действия против правительства штата Орегон. Компания обвиняет губернатора Тину Котек в непрозрачности и отсутствии надлежащих законодательных процедур при переходе к политику жесткой регуляции криптовалют. По мнению Coinbase, изменения правил происходили за закрытыми дверями, без общественных слушаний и законодательно обоснованных решений.
Это дополнительно подчеркивает напряженность между бизнесом и властями, и необходимость формирования четких, открытых и предсказуемых нормативных режимов. Параллельно с юридическими баталиями в штатах, американский Конгресс через комитет по банковскому делу рассматривает законодательный проект, направленный на формирование единой структуры регулирования цифровых активов. Законопроект предусматривает распределение полномочий между SEC и CFTC в сфере криптовалют, что должно устранить дублирование и неразбериху в контроле за рынком. Coinbase приветствует эту инициативу и продолжает давление на федеральные органы, предлагая им занять четкую позицию и отстаивать интересы крупных игроков индустрии и инвесторов. Ожидается, что в ближайшее время Сенат проведет голосование по законодательному проекту, который может стать основополагающим для развития индустрии цифровых финансов в США.
В случае принятия закона с включением предложенных положений о федеральном преобладании над региональными "blue-sky законами", рынок криптовалют получит долгожданную привязку к стабильным и понятным правилам. Кроме борьбы с государственным регулированием, Coinbase также ведет отдельные судебные процессы, связанные с информационными запросами к SEC, что свидетельствует о продолжающейся напряженной атмосфере между регуляторами и игроками крипторынка. Компания стремится добиться прозрачности в отношении действий федерального регулятора, пытаясь выяснить причины и мотивы возбудивших волну претензий судебных процессов против крипто-компаний. Подобные усилия Coinbase отражают более широкую тенденцию в отрасли, где ведущие платформы и инвесторы призывают к сотрудничеству и единому международному подходу к регулированию цифровых активов. В условиях быстрых технологических изменений и глобального характера криптовалют, отсутствие четких и единых правил создает неоправданные риски и может замедлить инновационное развитие в финансовом секторе.
Таким образом, обращение Coinbase к Министерству юстиции США знаменует собой важный этап в эволюции правового регулирования криптовалют в стране. Компания подчеркивает необходимость федерального контроля и законодательного урегулирования, способного предотвратить бесконтрольное увеличение числа локальных разбирательств и нормативных противоречий. В случае успеха этой инициативы можно ожидать появления более четких и единогласных правил игры для всех участников рынка цифровых активов. В итоге, развитие регуляторного поля в США влияет не только на положение Coinbase, но и на всю криптовалютную индустрию в глобальном масштабе. Принятие мер по преодолению фрагментации в правоприменении откроет новые возможности для роста, институциональных инвестиций и технологического прогресса.
Параллельно индустрия столкнется с вызовами по выяснению баланса между инновациями и необходимостью контроля рисков, что станет центральной темой для законодателей, регуляторов и бизнеса в ближайшие годы. .
