В современном мире криптовалют рынок стабильных монет играет важную роль, обеспечивая стабильность и удобство при осуществлении платежей и переводов. Одним из ключевых игроков на этой арене является Tether с его долларовым стейблкоином USDT, который в 2025 году значительно укрепил свои позиции на крупнейшей платформе платежей BitPay, бросая вызов былому лидерству Circle и его стейблкоину USDC. В 2024 году Circle оставался доминирующим поставщиком стабильных монет на BitPay, где его USDC занимал примерно 85% всех транзакций против 13% у USDT. Однако уже к маю 2025 года ситуация кардинально изменилась — доля USDC сократилась до 56%, а USDT выросла до 43%, что говорит о серьезном переломе в предпочтениях пользователей и мерчантов, пользующихся сервисом BitPay. Одной из главных причин этой динамики стало увеличение общего объема транзакций, а также смена предпочтений со стороны как покупателей, так и продавцов.
Множество торговых точек и клиентов начали отдавать большее предпочтение USDT, что добавило стабильности и ликвидности платформе BitPay с участием Tether. При этом важным фактором остается тот факт, что объем платежей, выполненных в USDT, уже с марта 2025 года превысил 70% всего объема стабильных монет на BitPay, несмотря на то, что по количеству транзакций USDC еще удерживает лидерство. Важной особенностью является региональная специализация платформы. BitPay активно работает как с американским рынком, так и с европейским сегментом, где наблюдается значительный спрос на стабильные монеты для платежей в электронной коммерции и других сферах. Сам директор по доходам BitPay, Билл Зильке, подчеркивает, что у компании уже есть значительная база пользователей и мерчантов в Европе, при этом фокус растущих усилий направлен на расширение в США.
Немаловажным аспектом, влияющим на выбор пользователей, является регуляторная политика. Circle добился значительного успеха, став первой глобальной компанией, получившей разрешение на выпуск стейблкоина в рамках регуляторной инициативы Европы MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation). Это стало важным преимуществом USDC в глазах европейских пользователей, обеспечив дополнительный уровень доверия и легитимности. Тем не менее, даже с таким регуляторным преимуществом USDC стал терять позиции на BitPay. Все связано с некоторыми особенностями бизнеса Tether, который напротив заявляет о своем несогласии с требованиями MiCA и отказывается подчиняться ей в Европе.
Парадоксально, но именно такая позиция позволила USDT расширить долю рынка, что свидетельствует о важности гибкости и адаптивности эмитента стабильной монеты для удержания и расширения клиентской базы. Кроме того, Tether отказался от намерения проводить инициирование публичного размещения акций (IPO), в то время как Circle в июне 2025 года успешно запустил IPO, привлекши более миллиарда долларов. Несмотря на это, популярность USDT в платежах продолжает расти, что говорит о том, что пользователи ценят стабильность, быстрые транзакции и широкую сеть интеграций больше, чем публичность компании. Стоит отметить, что кроме распределения транзакций, рост рынка стабильных монет подтверждается и увеличением рыночной капитализации. USDC начал год с рыночной капитализации около 33 миллиардов долларов, что к 2025 году выросло до 61,7 миллиарда — прирост составил впечатляющие 88%.
В то же время капитализация USDT поднялась с 112,5 до 158,3 миллиарда долларов, увеличившись на 40%. Однако в рамках года USDC также уложился в рост в размере 41%, а USDT показал более скромное прибавление в 15,5%. Рассматривая эти данные в совокупности, можно сделать вывод, что USDC продолжает пользоваться спросом у инвесторов и институциональных игроков, однако для массовых платежей и коммерческих транзакций сегодня предпочтение смещается в сторону USDT. Это подтверждается и аналитическими отчетами, и комментариями отраслевых экспертов. Успех Tether объясняется несколькими факторами.
Во-первых, это большая ликвидность и широкое принятие в различных секторах экономики, что позволяет проводить операции быстро и с минимальными издержками. Во-вторых, несмотря на критику в адрес компании и отсутствие полного регуляторного покрытия, USDT продолжает укреплять доверие среди мерчантов благодаря прозрачности эмиссии и активному сотрудничеству с платежными платформами. Более того, конкурентные инициативы со стороны Circle и их стремление к регулированию не смогли полностью компенсировать преимущества USDT. В условиях волатильности рынка и смены пользовательских предпочтений, Tether сумела наладить партнерства и улучшить технологическую инфраструктуру, что обеспечивает удобство использования USDT как средства платежа на BitPay и других популярных платформах. Перспективы дальнейшего развития рынка стабильных монет выглядят многообещающе.
Ожидается, что конкуренция между Tether и Circle будет стимулировать инновации, улучшать условия для пользователей, снижать комиссии и расширять список товаров и услуг, доступных для оплаты криптовалютой. Регуляторные инициативы, такие как MiCA в Европе, продолжают оказывать влияние на рынок и будут способствовать прозрачности, что в долгосрочной перспективе укрепит доверие к стейблкоинам. В то же время отказ от жесткого регуляторного контроля некоторыми игроками, как в случае с Tether, показывает, что рынок остается гибким и адаптивным к нуждам как пользователей, так и бизнеса. Таким образом, 2025 год стал поворотным моментом для биткойн-платформы BitPay и всего рынка стабильных монет. Смена лидерства в сторону USDT отражает новые тренды в криптоэкономике, где устойчивость, скорость транзакций и доверие игроков выходят на первый план.
Наблюдая за дальнейшим развитием ситуации, важно следить за изменениями в законодательстве, инициативами компаний и динамикой рыночных долей, чтобы своевременно адаптировать стратегии и использование стейблкоинов в платежах и инвестициях. Такой глубокий анализ поможет понять, какие факторы будут определять успешность тех или иных проектов на рынке криптовалют в ближайшие годы.
