Грешамова прописка: как закон Грешема соотносится с криптовалютами В последние годы мир финансов претерпевает значительные изменения. Криптовалюты, как биткойн и эфириум, становятся все более популярными, вызывая интерес как у инвесторов, так и у обычных пользователей. Однако наряду с этим возникает вопрос: как традиционные экономические законы, такие как закон Грешема, могут применяться к этому новому финансовому явлению? Закон Грешема, сформулированный английским финансистом XIX века Томасом Грешем, гласит: "Плохие деньги вытесняют хорошие". Это означает, что когда в экономике циркулируют два вида валют, где один считается более ценным и стабильным, а другой менее ценным и подверженным инфляции, то в большинстве случаев люди начнут использовать "плохие деньги" для повседневных транзакций, а "хорошие деньги" будут храниться или выводиться из обращения. В итоге это может привести к исчезновению хороших денег из экономики.
Это явление можно наблюдать на разных рынках, начиная от обычных валют и заканчивая активами, такими как золото. Например, если спрос на золотые монеты или другие драгоценные металлы высок, а обычные деньги подвержены инфляции, то люди предпочтут хранить свои сбережения в золоте, а не в бумажных ультра-пластифицируемых банкнотах. Теперь давайте посмотрим, как закон Грешема может быть применен к криптовалютам. На первый взгляд может показаться, что Gresham's law не имеет отношения к цифровым активам, поскольку криптовалюты по своей природе являются абсолютно новым классом активов. Однако, если углубиться в проблему, можно заметить определенные параллели.
Одним из основных тезисов противников криптовалют является то, что они могут вызвать появление более "плохих" форм денег. Например, существует множество проектов, которые предлагают свои токены, однако многие из них оказываются неудачными или обманом. Это может иметь негативные последствия для массового восприятия криптовалют, создавая обстановку недоверия к тому, что действительно является "хорошими" цифровыми деньгами. Криптовалюты, подобные биткойну, которые считаются более стабильными и надежными, могут быть вытеснены менее надежными активами, если инвесторы будут слишком обеспокоены безопасностью своих средств или чувством неопределенности на рынке. В этом контексте можно говорить о криптовалютах как о "хороших" и "плохих" деньгах.
Биткойн и эфир, как представители более стабильных цифровых валют, могут стать "хорошими деньгами", тогда как менее известных и менее надежных проектов – "плохими". Кроме того, закон Грешема находит отражение и в новых формах использования криптовалют, таких как смарт-контракты и децентрализованные финансы (DeFi). В рамках таких экосистем люди могут выбирать, какую именно валюту использовать для транзакций, и в зависимости от тех или иных обстоятельств могут предпочесть менее качественные активы в силу их доступности или выгодности. На практике это проявляется в явлении под названием "гемификация" криптовалют, когда пользователи получают выгоды от использования определенных токенов в играх, платформах или проектах. Однако в такой системе может возникать конкуренция между различными криптовалютами, где крупные игроки оказываются в невыгодных условиях по сравнению с новыми, менее известными проектами.
Это приводит к тому, что "плохие" токены могут вытеснять "хорошие", поскольку они проще доступны и привлекательнее для пользователей. Ситуация усугубляется и тем, что благодаря анонимности и децентрализованности криптовалют, мошенничество и создание "плохих" токенов становятся менее заметными. Инвесторы, стремящиеся диверсифицировать свои вложения, могут оказаться жертвами недобросовестных проектов. Опять же, это создает параллель с законом Грешема – стабильные и надежные криптовалюты могут пострадать от распространения мошеннических схем, которые подрывают веру в рынок в целом. Однако не все так однозначно.
Криптовалюты имеют свои уникальные свойства в сравнении с традиционными форматами денег. На каждом этапе развития экосистемы возможны изменения и регулирование, которые могут помочь предотвратить влияние плохих токенов на рынок. Например, усиливается регулирование криптовалютного рынка во многих странах, что может привести к повышению прозрачности и стабильности. Также стоит отметить, что с приходом новых технологий, таких как искусственный интеллект и блокчейн, возрастает количество инструментов и методов для анализа и выбора "хороших" токенов. Инвесторы и пользователи получают возможность самостоятельно оценивать проекты и их потенциал, что может помочь выполнить условия закона Грешема в обратном направлении.
