Во втором квартале 2025 года наблюдается значительное замедление расходов на бизнес-оборудование в США, что вызывает обеспокоенность среди экономистов и аналитиков. Данные Министерства торговли и её подразделения, Бюро переписи населения, указывают на неожиданное снижение новых заказов на основные производственные средства в июне, а также лишь умеренный рост отгрузок оборудования. Такое изменение динамики свидетельствует о существенном замедлении капитальных вложений американских компаний в производственное оборудование и технологии по сравнению с активным ростом в первом квартале, когда расходы на оборудование увеличивались рекордными темпами с третьего квартала 2020 года. Одной из ключевых причиной резкого оживления первых месяцев года стало заблаговременное наращивание активности в связи с введением администрации Дональда Трампа широких и агрессивных тарифов на импорт товаров. Страх перед дальнейшим увеличением тарифных барьеров побудил компании ускорить закупки оборудования, чтобы избежать более высоких цен в будущем.
Однако в последующие месяцы неопределённость относительно окончательного уровня тарифов и общей торговой политики начала создавать давление на деловую активность. Многие предприятия стали откладывать или пересматривать свои планы капитальных расходов, пытаясь получить более ясное представление о политической и экономической ситуации. Экономисты отмечают, что снижение заказов особенно заметно именно в сегменте таких товарных позиций, как основные основные средства, не относящиеся к оборонной промышленности и исключая авиационную технику. Этот показатель традиционно считается важным индикатором бизнес-инвестиций и индикатором экономической активности в целом. Согласно последним данным, за май был зафиксирован рост заказов на уровне 2%, который затем сменился на сокращение в 0,7% в июне.
Эксперты прогнозировали небольшой рост на уровне 0,2%, поэтому итоговые цифры стали неприятным сюрпризом. При этом отгрузки ключевых производственных средств увеличились всего на 0,4%, что ниже показателя мая (0,5%). С учётом инфляции эти данные свидетельствуют о существенном снижении темпов инвестиционной активности во втором квартале по сравнению с стремительным ростом первого квартала, когда этот показатель достиг рекордных 23,7% в годовом исчислении. Некоторые экономисты даже предполагают возможность сокращения вложений в оборудование в ближайшие месяцы. Замедление инвестиций частично связано с тем, что значительная часть прироста капитальных расходов базировалась не на увеличении объёмов закупок, а на росте цен на оборудование.
Аналитики подчеркивают, что «номинальные» показатели отражают скорее инфляционные процессы, чем реальные изменения в объёмах инвестиций компаний. Экономическая неопределённость, вызванная сложной политикой тарифов и торговых войн, продолжает оказывать сдерживающее влияние на принятие инвестиционных решений. Многие бизнес-лидеры предпочитают отложить крупные капитальные проекты до прояснения ситуации с внешнеэкономическими барьерами и внутренней налоговой политикой. Налоговые льготы и стимулирующие меры, предусмотренные законодательным актом «Один большой красивый закон» (One Big Beautiful Bill), хотя и предоставляют определённые преимущества для бизнеса, не способны полностью компенсировать риски, связанные с нестабильностью торговой среды. Оценки непартийного Бюджетного управления Конгресса показывают, что данный законопроект увеличит государственный долг США на 3,4 триллиона долларов и при этом повысит инфляционно скорректированный ВВП лишь на 0,5% в течение следующих десяти лет.
В совокупности все эти факторы формируют ситуацию, при которой инвестиции в бизнес-оборудование, по предварительным прогнозам, будут оставаться на низком или умеренно положительном уровне в ближайшем будущем. Наблюдаемое сокращение невыполненных заказов указывает на возможное дальнейшее замедление активности во второй половине 2025 года. Эксперты также обращают внимание на влияния глобальных экономических тенденций — замедление роста экономик многих развитых стран, проблемы с цепочками поставок и растущую конкуренцию на мировых рынках дополнительно осложняют принятие инвестиционных решений компаниями. Тем не менее, некоторые сегменты экономики показывают устойчивость и даже рост капиталовложений, в частности связанные с цифровизацией, возобновляемой энергетикой и новыми технологиями. Это даёт основания полагать, что долгосрочные структурные изменения будут способствовать восстановлению и росту инвестиций после периода неопределённости.
