В последние годы рост популярности биткоина вызвал множество дискуссий, связанных с его регулированием и налогообложением. Одним из ярких представителей криптоиндустрии, выразивших своё мнение по этому вопросу, стал опытный фонд-менеджер Билл Миллер IV. Его позиция вызывает интерес, так как касается одного из самых важных аспектов — правомерности и смысла налога на биткоин. Миллер утверждает, что налогообложение биткоина «не имеет большого смысла», основываясь на уникальных характеристиках этой криптовалюты и её блокчейн-технологии. Он отмечает, что в отличие от традиционных активов, например, недвижимости, биткоин не требует сторонней административной поддержки для фиксации прав собственности.
Миллер подчеркивает, что налоговые системы во многом создавались для обеспечения учёта и подтверждения прав собственности. Например, при покупке дома необходимы регистрация сделки, ведение кадастровой книги и соответствующие налоги, которые поддерживают инфраструктуру и функции государственной службы. Биткоин же как цифровой актив существует внутри децентрализованной блокчейн-системы, записывающей каждый перевод и владение на всенародной базе данных. Поэтому государство фактически не принимает участия в ведении учёта и подтверждении прав. По мнению Миллера, именно это фундаментально отличает биткоин от традиционных активов и ставит под сомнение логику налогообложения криптовалюты по тем же правилам.
В беседе с ведущей Натали Брунелл в подкасте Coin Stories Миллер подробно объяснил свою позицию, отметив, что биткоин полностью автоматизирует процесс «собственности» внутри блокчейна. Благодаря криптографическим механизмам и публичному распределённому реестру, каждый пользователь может проверить и подтвердить право владения без участия юридических органов и третьих лиц. В его словах прослеживается идея, что сама структура блокчейна устраняет одну из ключевых функций налоговой системы — обеспечивать надлежащее владение и его учет. Интересно, что эта позиция вытекает из глубокого понимания функций налоговой системы в обществе. Миллер отмечает, что налоги традиционно используются для поддержания государственных институтов, которые регулируют и правят имущественные права.
Однако в случае с биткоином механизм записи прав основан не на институциональной, а на технологической инфраструктуре. Поэтому налогообложение криптовалюты можно рассматривать как попытку применить старые принципы к полностью новым цифровым активам, что вызывает сомнения в их разумности и эффективности. Миллер также комментирует слухи и предложения, связанные с возможностью снять с биткоина капитальный налог на прирост капитала в Соединённых Штатах. По его словам, пока что перспективы такого освобождения неясны, однако сама идея показывает, что законодательство в этой сфере может претерпеть изменения. Он добавляет, что в отличие от акций и других традиционных инструментов, у биткоина отсутствует так называемое правило «wash sale», что позволяет избежать определённых налоговых ловушек и повышает привлекательность актива для инвесторов.
Ещё одна волнующая тема — возможность введения ежегодного налога на биткоин, аналогичного налогу на имущество, который применяется к недвижимости в США. Миллер отмечает, что хотя формально такая идея существует, аргументы против её введения являются достаточно весомыми. Ведь сама природа цифровых активов не предусматривает физического владения и соответствующего административного контроля со стороны государства. Введение такого налога могло бы стать сложным и спорным вопросом как с технической, так и с юридической точки зрения. На фоне этих дебатов фонд-менеджер выделяет и проблемы, с которыми сталкиваются институциональные инвесторы при работе с биткоином.
Главным препятствием остаётся неопределённость в налоговом регулировании. Правила налогообложения криптовалюты, особенно при работе с биржевыми инвестиционными фондами (ETF), порой создают значительные сложности. Например, налоговый режим может предусматривать трансформации «плохого дохода» или налоговые последствия при торговле на неправильных сроках, что осложняет активное использование этих финансовых инструментов. По мнению Миллера, вся эта неопределённость указывает на то, что рынок биткоина и криптовалют в целом всё ещё находятся на ранней стадии развития. Это означает, что законодательство должно эволюционировать и приспосабливаться к новым реалиям, чтобы создать более прозрачную и понятную систему для инвесторов и пользователей.
Он уверен, что это будет долгий процесс, в рамках которого необходимо учитывать как технологические особенности, так и экономический потенциал без излишнего давления со стороны государства. Стоит также отметить наследие семьи Миллеров в инвестиционной сфере. Билл Миллер IV является сыном легендарного инвестора Билла Миллера III, который прославился благодаря 15-летнему превышению доходности индекса S&P 500. Мировая известность Миллера III связана и с его ранним принятием криптовалют — он владеет значительной частью инвестиций именно в биткоин и фирмы, работающие в сфере майнинга и блокчейна. Это семейное наследие подкрепляет опыт и авторитет позиции Миллера IV.
В целом, заявление Билла Миллера IV о том, что налогообложение биткоина «не имеет большого смысла», открывает важные вопросы для обсуждения в масштабах всей финансовой отрасли и законодательства. Его аргументы демонстрируют необходимость переосмысления привычных подходов к налогообложению в контексте новых технологий, где традиционные понятия собственности и контроля значительно трансформируются. Развитие блокчейн-технологий и децентрализованных финансов меняет не только способы инвестирования, но и основы взаимодействия между гражданами и государствами. Понимание того, что криптовалютные активы действуют в рамках совершенно иной парадигмы управления и обеспечения прав, поможет сформировать более эффективные и адекватные налоговые и регулировочные модели. Чтобы принять наилучшие решения, необходимо тщательно взвешивать как технические особенности, так и экономические последствия, что и подчеркивает опыт и взгляды таких экспертов, как Билл Миллер IV.
Таким образом, будущее налогообложения биткоина и других цифровых активов остаётся динамичным и требует комплексного подхода. Баланс между стимулированием инноваций и финансовой прозрачностью, между наказанием и поддержкой рынка — вот задачи, стоящие перед регуляторами, инвесторами и пользователями. Мнение Миллера служит важным толчком для дебатов и углубления понимания новых экономических реалий, которые цифровая революция открывает перед всем миром.
