Ethereum уже давно является одним из главных игроков в мире криптовалют, предоставляя пользователям не только цифровую валюту, но и целую экосистему децентрализованных приложений (DApps) и инновационные решения на базе блокчейна. Недавнее формирование технического паттерна «золотой крест» вызвало в криптосообществе волну оптимизма — многие трейдеры и аналитики начали говорить о потенциальном подъёме цены ETH к отметке $3200. Однако, несмотря на технический сигнал, данные с рынка деривативов ставят под вопрос возможность уверенного продолжения роста в краткосрочной перспективе. «Золотой крест» — это технический индикатор, который формируется при пересечении короткой скользящей средней более длинной скользящей средней. В классической технической аналитике этот сигнал ассоциируется с началом бычьего рынка и ростом цен.
Многие участники рынка Ethereum увидели в недавнем событии нового импульса для актива, предполагая, что цена ETH может устремиться к $3200, отметке, которая последний раз достигалась в январе. Тем не менее, при анализе деривативов — таких как фьючерсные контракты и опционы на ETH — проявляется куда более осторожное настроение профессиональных трейдеров. Данные показывают слабый интерес к покупке с использованием кредитного плеча, а премия по месячным фьючерсным контрактам остаётся ниже средней нейтральной отметки 5%. Это говорит о том, что крупные участники рынка не готовы активно вкладываться в повышение цены Ethereum, что является значимым контрастом с оптимизмом, порождаемым «золотым крестом». Еще одним фактором, затрудняющим прогнозы, является усиление конкуренции со стороны других блокчейн-платформ, особенно Solana.
Запуск первого в США биржевого ETF на Solana обеспечил этому проекту значительный приток внимания институциональных инвесторов и объёмов, тем самым ослабив позиции Ethereum в секторе альткойнов. Более того, встроенное в ETF стейкинг предоставляет прямые выгоды держателям Solana, что Ethereum пока не может в полной мере компенсировать. Несмотря на то что Ethereum активно расширяет свою экосистему за счет Layer 2 решений — таких как Arbitrum, Polygon, Optimism и другие — это не приводит к эквивалентному росту спроса на сам ETH. Основной причиной является низкая стоимость комиссий на слой 2 и роуллапах, что снижает необходимость накопления и использования большого количества ETH для операций. Инвесторы, активно следящие за метриками использования сети и доходами DApps, отмечают, что несмотря на рост транзакционной активности в Layer 2, прямые финансовые потоки в ETH остаются скромными.
Кроме того, отсутствие скоординированной работы между командами, создающими решения на базе Ethereum Layer 2, делает экосистему фрагментированной. Такую ситуацию эксперт Coinbase Виктор Бунин объясняет отсутствием стимулов для крупных игроков к сотрудничеству и объединению усилий. Без единых стандартов и тесной координации сложно ожидать масштабного эффекта для роста стоимости ETH, поскольку каждое Layer 2 решение действует достаточно обособленно и ориентировано на своих пользователей. Дельта-скью опционов практически не изменилась в период после формирования «золотого креста». Значение около 1% свидетельствует о равных ожиданиях как повышения, так и понижения цены ETH, что контрастирует с прежним состоянием рынка, когда бычьи настроения ярко выражались в высоком спросе на колл опционы.
Это дополнительно подтверждает отсутствие уверенности профессионалов в пробое уровня $3200 и устойчивом росте рынка Ethereum. Несмотря на значительные технологические достижения и устойчивое развитие экосистемы, Ethereum сталкивается со значительными вызовами. Солидный успех и внимание к Solana подрывают лидерство ETH среди альткойнов, а также заставляют инвесторов пересматривать риски и потенциальную доходность вложений. Наличие встроенного стейкинга в Solana ETF даёт дополнительное преимущество Solana, поскольку инвесторы получают прямую выгоду от токенов, чего Ethereum почти не предлагает своим держателям. Учитывая все факторы, оптимистичные прогнозы по цене ETH до $3200 в ближайшем будущем выглядят слишком амбициозными.
Без значительного институционального интереса, усиления роли токенизации и создания экономических стимулов для держателей ETH, стремительный рост цены маловероятен. Технические сигналы, такие как “золотой крест”, без поддержки фундаментальных факторов могут приводить к ложным ожиданиям и неоправданному росту рынка. Тем не менее, нельзя исключать возможности технологического прорыва и институционального спроса в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Внимание к развитию Layer 2 решений и планируемые улучшения инфраструктуры Ethereum могут послужить драйверами для восстановления уверенности со стороны трейдеров и инвесторов. Ключевым аспектом остаётся поиск баланса между масштабируемостью, стоимостью транзакций и экономическими стимулами для участников сети.
