В июле 2025 года на рынке криптовалют произошло знаковое событие — запуск первой американской ETF, ориентированной на стейкинг Solana. Речь идёт о фонде REX-Osprey Solana Staking ETF, торгующемся под тикером SSK на бирже Cboe BZX. За первый день работы ETF привлёк $12 миллионов институциональных и розничных инвестиций, а общий объём торгов составил $33 миллиона, что стало впечатляющим результатом на фоне других криптовалютных продуктов. Этот дебют сигнализирует о растущем интересе к инновационным инвестиционным инструментам в криптоиндустрии и расширении доступности стейкинговых возможностей для широкого круга инвесторов. Благодаря уникальной структуре, SSK предлагает сочетание прямой экспозиции к Solana с возможностью получать доход от стейкинга — процесса, при котором держатели криптовалюты участвуют в обеспечении безопасности сети, получая вознаграждение.
Впервые на американском рынке появилась возможность инвестировать в такую комбинацию через ETF, что значительно упрощает процесс для инвесторов, желающих получать доход от Solana без необходимости самостоятельно заниматься управлением активами и стейкингом. Примечательно, что объёмы торгов в первый день работы SSK превзошли результаты предыдущих ETF на фьючерсы Solana и XRP, что свидетельствует о здоровом спросе на подобные инвестиционные продукты. Однако, в сравнении с запуском спотовых ETF на Bitcoin и Ether в январе 2024 года, объёмы были значительно скромнее: тогда впервые было зафиксировано $4.6 миллиарда акций в обращении. Несмотря на это, аналитики считают положительный старт REX-Osprey однозначным успехом для сегмента крипто-ETF.
Запуск фонда прошел не без сложностей. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) изначально выразила сомнения относительно соответствия ETF федеральному законодательству, поднимая вопросы о классификации продукта как инвестиционной компании. Для обхода регуляторных ограничений REX-Osprey разработал инновационную схему: по крайней мере 40% активов фонда инвестируются в другие ETF, многие из которых котируются на зарубежных площадках. Такой подход позволил избежать типичной процедуры утверждения, применяемой к спотовым криптовалютным ETF, что стало своеобразным «регуляторным обходом». Это решение вызвало активные дискуссии среди экспертов: одни считают, что фонд представляет собой уникальное гибридное решение, другие же усомнились в полноценной классификации продукта как спотового ETF на Solana.
Главным выгружателем на рынке стал руководитель аналитического направления Bloomberg Эрик Балчунс, который отметил впечатляющую динамику торгов SSK в первые минуты после открытия — $8 миллионов объёма за первые 20 минут. Другой специалист, Bloomberg Джеймс Сейффарт, также охарактеризовал старт как устойчивый и перспективный. Ключевой фигурой в оценке запуска стал сооснователь Anchorage Digital Нэйтан МакКоли, назвавший событие «определяющим моментом» для цифровых активов, поскольку оно расширяет возможности институционального сегмента в сфере криптостейкинга. Цена Solana на фоне запуска ETF вела себя относительно ровно, отмечая небольшой рост в пределах 3.6% за сутки и колеблясь около уровня $153.
Несмотря на положительную динамику вокруг продукта, Solana оставалась значительно далекой от своих рекордных значений, снизившись почти на 48% с начала года. В это же время деривативы на Solana на CME демонстрировали рост институционального интереса, с открытым интересом приблизительно в $167 миллионов, что свидетельствует о расширении сферы применения криптовалюты среди крупных игроков рынка. В общем контексте капиталовложений в цифровые активы недавние данные показывают устойчивая тенденция — инвестиционные фонды привлекли $2.7 миллиарда за прошлую неделю, что стало продолжением 11-недельной серии положительных притоков с общим объемом свыше $16.9 миллиарда.
Основная часть этих средств поступила из США — $2.65 миллиарда, тогда как европейские страны, такие как Швейцария и Германия, добавили лишь незначительные суммы. Другие рынки, включая Канаду, Гонконг и Бразилию, зафиксировали умеренный отток. Наибольшей привлекательностью среди инвесторов продолжает пользоваться Bitcoin, который обеспечил почти 83% всех притоков на прошлой неделе, с $2.2 миллиарда вложений.
В то же время короткие позиции на Bitcoin нарастают, продемонстрировав отток в размере $12 миллионов с начала года. Запуск REX-Osprey Solana Staking ETF не только подчёркивает готовность крупных инвесторов к новым финансовым продуктам в криптосфере, но и поднимает ожидания относительно вероятности приблизительного одобрения настоящих спотовых ETF на Solana со стороны SEC в 2025 году. По оценкам аналитиков, среди которых Сейффарт и Балчунс, вероятность такого решения превышает 95%, что может запустить волну запуска новых продуктов, включая ETFs на XRP, Litecoin и другие востребованные активы. Можно предположить, что дальнейшее развитие рынка ETF будет способствовать более широкому внедрению криптовалют в институциональные портфели, повысит прозрачность и доступность цифровых активов для традиционных инвесторов и послужит катализатором для роста ликвидности и общей капитализации рынка. Пользователи, ранее сомневавшиеся в целесообразности инвестиций в стейкинг, теперь получают возможность получать доходы из криптовалют без технических сложностей и рисков самостоятельного управления.
В итоге старт REX-Osprey Solana Staking ETF является важной вехой на пути к интеграции криптовалютных технологий и классических финансовых инструментов, что неизбежно влияет на формирование будущих тенденций развития блокчейн-экосистемы и инвестиционного климата в сфере цифровых активов.
