Фондовый рынок США достиг новых исторических высот в конце июня, и внимание инвесторов сосредоточено на важнейших экономических данных, которые будут опубликованы в начале июля. Среди ключевых событий недели – отчет по занятости за июнь, который может существенно повлиять на дальнейшую динамику рынков, а также свежие данные по открытым вакансиям, уровню заработной платы и активности сектора услуг и промышленности. Эти показатели особенно важны на фоне ожиданий потенциального снижения процентных ставок Федеральной резервной системы. Июнь стал месяцем подъемов для главных фондовых индексов: S&P 500, Nasdaq Composite и Dow Jones Industrial Average обновили свои рекорды, демонстрируя оптимизм инвесторов. За последнюю полную торговую неделю июня индекс S&P 500 поднялся более чем на 3,5%, Nasdaq вырос свыше 4,1%, а Dow Jones прибавил около 3,8%.
Такая динамика в значительной степени объясняется ожиданиями смягчения монетарной политики, которая бы могла поддержать экономический рост и фондовые активы. Федеральная резервная система в последние недели все чаще намекает на возможность снижения ставок уже в ближайшие месяцы. По данным CME FedWatch Tool, вероятность снижения ставок в июле возросла до 21,2% по сравнению с 14,5% неделей ранее, а к концу сентября эта вероятность составляет уже 93%. Многие аналитики связывают такой сдвиг с признаками замедления экономической активности и осторожными сигналами на рынке труда, которые указывают на снижение темпов роста занятости и доходов населения. Важное заявление сделал губернатор Федерального резерва Мишель Боуман, которая отметила, что несмотря на общую силу рынка труда, его динамика ослабевает.
Это, по её мнению, создает риски для миссии регулятора по обеспечению максимальной занятости. Она подчеркнула, что инфляция движется в сторону целевого показателя около 2%, а также проявляются признаки ослабления совокупного спроса, что может вынудить ФРС уделить больше внимания рискам замедления рынка труда. В то же время глава ФРС Джером Пауэлл сохраняет осторожный подход, заявляя, что у центрального банка есть время и ресурсы для выжидательной позиции, чтобы не торопиться с изменением ставки. Его заявления свидетельствуют о готовности проводить тщательный анализ экономических данных, прежде чем принимать решение о снижении стоимости кредитов. Экономисты, включая Грега Дако из EY, соглашаются, что снижение ставок вероятнее всего произойдет осенью, когда станет ясно, что экономика действительно замедляется.
Они ожидают, что замедление спроса, ослабление рынка труда и снижение доходов приведут к замедлению потребительских расходов, что в свою очередь повлияет на общие темпы экономического роста и необходимость смягчения монетарной политики. Кроме монетарных вопросов, инвесторы внимательно следят за развитием тарифной политики администрации США. На повестке стоит окончание периода паузы по ряду торговых пошлин, срок действия которого установлен на 9 июля. Поддержка или отмена тарифов будет иметь существенное влияние как на внутренний рынок, так и на мировой торговый баланс. Недельная торговая сессия будет сокращена в связи с празднованием Дня независимости – рынки закроются в 13:00 по восточному времени в четверг и не будут работать в пятницу, что также создает предпосылки для возможной повышенной волатильности и концентрации сделок в оставшееся время в понедельник-среду.
Рынок труда занимает ключевое место в сценариях развития событий. Отчет по занятости за июнь включает множество показателей: уровень безработицы, количество созданных новых рабочих мест, динамика заработной платы, изменения в занятости по основным секторам экономики. Эти данные помогут определить, насколько сильным остается спрос на труд и как эта сила влияет на инфляцию и потребительские настроения. Растущие заработные платы традиционно воспринимаются как фактор инфляционного давления, что потенциально снижает вероятность снижения ставок. Однако замедление роста доходов и снижения числа вакансий может сигнализировать о необходимости более гибкой политики ФРС.
Текущие индексы деловой активности в промышленном и сервисном секторах также дадут инвесторам дополнительные ориентиры о состоянии экономики. Как правило, замедление в сфере производства и услуг может быть ранним признаком надвигающихся трудностей. Стоит отметить, что позитивная динамика фондового рынка в июне отражает веру инвесторов в способность экономики адаптироваться к текущим вызовам. Большое внимание уделяется выступлениям и заявлениям представителей ФРС, поскольку каждое слово и намек на будущие действия регулятора влияют на настроения и стратегию участников рынка. Немаловажную роль играют и корпоративные отчеты, хотя летом активность в этой сфере обычно снижается.
Тем не менее, инвесторов продолжают привлекать компании с инновационными продуктами и технологическими достижениями, которые показывают устойчивый рост даже в условиях неопределенности. Резюмируя текущую ситуацию, можно сказать, что первая неделя июля будет насыщена важными событиями, которые скорее всего зададут направление рынкам на ближайшие месяцы. Отчет по занятости станет ключевым координирующим фактором для понимания будущей политики Федерального резерва и общей экономической динамики. Параллельно с этим, изменчивость в торговых отношениях и ожидания от смягчения монетарных условий создают уникальный фон для активных инвестиций и стратегического планирования. Для инвесторов и аналитиков важно внимательно следить за всеми аспектами этих событий, чтобы своевременно корректировать портфели и минимизировать риски.
В условиях высокой неопределенности грамотный подход к анализу экономических индикаторов и рынка предоставляет конкурентное преимущество и помогает сохранить капитал в долгосрочной перспективе.
