Во втором десятилетии 2020-х годов криптовалютная индустрия переживает активные изменения, во многом связанные с новыми нормативными инициативами и попытками гармонизировать правила по всему Европейскому Союзу. Одним из наиболее перспективных и одновременно спорных инициатив стало принятие регламента Markets in Crypto-Assets (MiCA), призванного создать единые рамки для деятельности криптовалютных компаний в 27 странах-членах ЕС. Однако на фоне новых правил уже выявились существенные проблемы, которые могут поставить под угрозу единый европейский рынок криптоуслуг. Франция, одна из крупнейших экономик блока и одна из наиболее влиятельных стран в финансовом регулировании, высказала серьезные предупреждения касательно осуществления "passporting" - возможности для криптокомпаний, имеющих лицензию в одной стране ЕС, свободно работать во всех остальных без дополнительного согласования. Глава Французского управления по финансовым рынкам Autorité des Marchés Financiers (AMF), Мари-Анн Барба-Лаяни, публично заявила, что Франция рассматривает возможность блокировки деятельности криптовалютных компаний, которые получили лицензии не во Франции, а в других государствах-членах Евросоюза.
Такая мера продиктована опасениями, что некоторые страны могут быть более либеральны в требованиях при выдаче лицензий, что создаст серьезный регуляторный пробел по сравнению с более жесткими правилами во Франции. Данное предупреждение стало ответом на растущие тревоги в отношении эффективности и единообразия применения MiCA. Регламент, вступивший в силу в декабре 2024 года, предполагал создание продуманной и комплексной правовой базы для поставщиков криптоуслуг, включая биржи, кошельки, эмитентов токенов и другие участники рынка. Одним из ключевых элементов MiCA является принцип "passporting", который позволяет компаниям с лицензией в одном государстве ЕС автоматически оперировать в других странах Союза без прохождения повторного лицензирования. Идея passporting базируется на принципе доверием, где все страны-участники одинаково и строго соблюдают требования закона.
Однако на практике уже выявились существенные законодательные и операционные различия между отдельными финансовыми регуляторами, что поднимает вопросы относительно безопасности и прозрачности деятельности трансграничных криптоплатформ. Французские регуляторы опасаются, что во избежание сложных и дорогостоящих требований MiCA некоторые компании могут массово обращаться за лицензиями в страны с либеральным подходом, создавая эффект "слабого звена" в регулировании и, как следствие, потенциальные риски для пользователей и стабильности рынка. Такое развитие событий угрожает компрометировать эффективность всего единого европейского крипторынка, заставляя отдельные страны предпринимать жесткие меры. Франция, вводя возможность отказа в признании "passporting"-лицензий, демонстрирует готовность блокировать деятельность неблагонадежных компаний, лицензированных за пределами своей юрисдикции. По словам Мари-Анн Барба-Лаяни, такой шаг может стать своего рода "атомным оружием" для регулирования - мерой крайней необходимости для защиты национальных интересов и честности рынка.
Параллельно с Францией аналогичные позиции высказывают и другие страны Европы, включая Австрию и Италию. Все три государства направили предложения в адрес Европейского органа по ценным бумагам и рынкам (ESMA) с просьбой взять на себя более масштабную и централизованную роль по надзору за крупнейшими криптофирмами. Такой шаг мог бы устранить проблемы фрагментации и повысить эффективность контроля за рынком в масштабах всего ЕС. Кроме того, упоминаются инициативы по ужесточению регулирования зарубежных криптоопераций, усилению надзора за кибербезопасностью и пересмотру правил выпуска новых токенов. Контроль за лицензированием и деятельность регуляторов в ЕС неоднократно подвергались критике из-за примеров стран с более мягкими подходами.
Особенно выделяется Мальта - островное государство, ранее заявившее себя как криптоостров с упрощенными правилами для бизнеса. В июле 2025 года ESMA провела ревизию деятельности Мальтийского финансового регулятора MFSA и признала, что он лишь частично соответствует требованиям MiCA, а контроль за одобрением новых криптокомпаний оставляет желать лучшего. ESMA рекомендовала MFSA усилить мониторинг и совершенствовать надзорные практики, чтобы избежать случаев риска для конечных потребителей и мировой репутации ЕС. Эти события указывают на важность достижения баланса между стимулированием развития криптовалютной индустрии и обеспечением надлежащих гарантий безопасности и прозрачности. Европейское криптосообщество внимательно следит за тем, как национальные регуляторы и Европейские органы примут вызовы связанные с полноценной имплементацией MiCA и другими законодательными инициативами.
С точки зрения бизнеса, угрозы Санкций в виде блокировки деятельности компаний с лицензиями из других стран ЕС могут привести к значительным изменениям в стратегии криптопроектов и платформ. Необходимость получать национальные разрешения для работы на каждом из рынков или создавать отдельные филиалы усложнят и удорожат международную экспансию. В результате вероятно усиление концентрации игроков с лицензиями в странах с наивысшими требованиями, что может повысить уровень доверия, но вместе с тем снизить конкуренцию и инновационность. Для инвесторов и обычных пользователей такие меры могут стать гарантией лучшей защиты средств и данных, поскольку деятельность криптокомпаний будет под строгим контролем компетентных органов. Однако в краткосрочной перспективе это также может повлиять на выбор площадок для торговли и использования криптоактивов, приводя к сокращению доступных опций и повышению цен за услуги.
Таким образом, позиция Франции - это сигнал для всей криптоиндустрии ЕС о том, что честная и последовательная регуляция играет решающую роль для устойчивого развития цифровых финансовых технологий. Будущее европейского крипторынка во многом зависит от способности стран-членов выработать согласованные правила, которые смогут сочетать стандарты безопасности и инновационной свободы. На фоне быстро изменяющейся технологической среды и растущих вызовов кибербезопасности вопрос о единых правилах и их жестком соблюдении становится критически важным. Французская инициатива также отражает более широкую тенденцию в мире, где государства стремятся взять под контроль новые цифровые активы, чтобы избежать отмывания средств, защиты прав пользователей и поддержания финансовой стабильности. Европейский союз, будучи одним из центров мировой экономики, стоит на пороге важного этапа формирования правового поля для криптовалют, и дальнейшие действия Франции могут стать примером для других стран, желающих не просто декларировать, а реально обеспечивать качественный контроль над крипторынком.
В итоге, несмотря на то, что угроза блокировки компаний с лицензиями из других стран ЕС может создавать напряженность и вызывать протесты со стороны криптобизнеса, данный подход демонстрирует серьезное отношение Европы к вопросам регуляции и безопасности финансовых инноваций. В ближайшие годы стоит ожидать как политических инициатив для гармонизации и централизации надзора, так и технологических решений для повышения прозрачности и доверия в криптоэкосистеме. Франция однозначно стремится занять позицию лидера в этом процессе и обеспечить формирование устойчивой, прозрачной и справедливой среды для всех участников рынка. .
