ACM Research, Inc. является уникальным игроком на рынке оборудования для производства полупроводников, который привлекает внимание инвесторов благодаря значительным возможностям роста и доминирующему положению на рынке Китая. Компания специализируется на технологиях очистки пластин, являющейся важнейшим этапом в производстве полупроводниковых изделий. Высокие барьеры для входа на этот сегмент рынка и технологическая сложность производства создают преимущество ACM Research перед многими конкурентами. История ACM Research началась с определённых трудностей при попытках выхода на мировые цепочки поставок, однако компания смогла найти весьма успешный путь к развитию через сотрудничество с китайским правительством и создание дочерней структуры ACM Shanghai (ACMS), которая сейчас генерирует практически всю выручку корпорации.
На фоне активизации китайской стратегии по достижению самодостаточности в полупроводниковой индустрии интерес к оборудованию ACM Research значительно вырос, что обеспечило компании устойчивое лидерство на рынке оборудования для очистки пластин с долей более 60%. Китайский рынок оборудования для производства полупроводников является фрагментированным, но постепенно происходит консолидация, что усиливает позиции крупных игроков. ACM Research благодаря своим технологическим инновациям и налаженным связям с крупными китайскими производителями, такими как YMTC, становится незаменимым поставщиком. Несмотря на то, что стоимость оборудования ACM Research может быть выше, их решения ценятся за высокую производительность и сниженные совокупные затраты на владение, что является решающим фактором для заказчиков. Текущий геополитический фон накладывает значительные ограничения на развитие международной деятельности многих компаний в сфере технологий, но ACM Research демонстрирует пример успешного эффективного взаимодействия с китайским рынком в условиях санкций и запретов.
Деятельность китайского подразделения в значительной степени защищена от внешних ограничений, что создаёт базу для стабильного роста даже в условиях внешнего давления. Инвесторы обращают внимание на неоднородность оценки материнской компании ACM Research, зарегистрированной в США, и её китайской дочерней компании, котирующейся на Шанхайской бирже. При этом котировки китайской структуры в разы превышают оценки материнской компании, что создает потенциал для значительного роста стоимости акций ACM Research при возможной ликвидации части акций дочерней компании или иных шагах по раскрытию стоимости. Управленческая команда ACM Research проявляет осторожность в вопросах реорганизации и раскрытия акционерного капитала китайской структуры, но последние шаги указывают на осознание важности этих мер для повышения интереса инвесторов и последующего переоценивания акций. Для международных инвесторов ACM Research представляет собой редкую возможность участия в быстрорастущем китайском сегменте рынка полупроводников, не подвергаясь непосредственным ограничением на инвестиции в китайские компании.
Потенциал роста, если оценки американской компании будут сближены с показателями китайской части бизнеса, может достичь 200-300%, что делает акции ACM Research привлекательным объектом для долгосрочных вложений. Несмотря на текущие риски, связанные с геополитикой, технические преимущества и доминирующая доля рынка ACM Research в сегменте очистки пластин обеспечивают компании стабильные финансовые показатели и перспективы развития. Новый виток инноваций и расширение технологического портфеля позволяют считать ACM Research одним из лидеров технологического прогресса в своем сегменте, что, в свою очередь, укрепляет позиции компании в глазах ключевых клиентов и инвесторов. Особое внимание следует уделить роли основателя и руководителя компании Давида Вана, который сочетает понимание западных и китайских рынков, что помогло ACM Research найти уникальное место в сложных условиях международной конкуренции и максимизировать возможности сотрудничества в Китае. Важным фактором поддержки позиции ACM Research является масштабные государственные программы Китая по достижению технологической независимости и развитию национальной полупроводниковой промышленности.
