Недавнее объявление о покупке Core Scientific компанией CoreWeave привлекло значительное внимание в мире криптовалют и технологий, вызвав не только обсуждения, но и обеспокоенность среди финансовых аналитиков. Эта сделка, оцененная в $9 миллиардов и проведенная в формате обмена акциями, стала одной из крупнейших в секторе криптомайнинга и искусственного интеллекта, однако открытые вопросы о финансовой целесообразности сделки и ее долгосрочном влиянии на рыночные показатели CoreWeave не остались незамеченными. Акции CoreWeave (CRWV) после объявления сделки снизились на 3,6%, достигнув уровня $153,97, что сигнализирует о возросшей осторожности со стороны инвесторов, несмотря на более чем 280% рост с момента первичного размещения акций в марте. Участники рынка начали задаваться вопросом, насколько выгодной и перспективной окажется интеграция с Core Scientific (CORZ), учитывая текущие сложности и нестабильность майнингового бизнеса криптовалют. Ключевое сомнение, которое выразил аналитик D.
A. Davidson Гил Лурия в эфире CNBC, заключается в том, что приобретение не принесет новой прибыли CoreWeave напрямую, а скорее позволит предотвратить передачу активов Core Scientific конкурентам. По сути, сделка рассматривается как меры по сохранению позиций, а не как лидерство в расширении доходов. Это недоверие подкрепляется информацией о том, что акционерам Core Scientific предлагается 0,1235 акций CoreWeave за каждую акцию CORZ – структура, которая не привносит немедленной прибыли, но отражает уверенность в будущем преобразовании активов. Аналитики Mizuho также пересмотрели свои прогнозы по акциям CoreWeave, снижая рейтинг до «Нейтрального» после предыдущей рекомендации «Выше среднего».
Они отметили, что несмотря на потенциальные выгоды от приобретения, баланс риска и награды для инвесторов теперь выглядит более уравновешенным, что может означать паузу в стремительном снижении котировок. Одной из главных проблем является высокая волатильность криптомайнингового бизнеса Core Scientific, известного своей зависимостью от динамики рынка биткоина и его циклов халвинга, которые оказывают значительное влияние на финансовые показатели компании. В недавнем квартальном отчете Core Scientific была зафиксирована тенденция к падению как доходов, так и прибыльности основных операций, что вызывает беспокойство относительно стабильности бизнеса после его объединения с CoreWeave. При этом неясно, сохранит ли CoreWeave в портфеле активов майнинговое подразделение Core Scientific в прежнем виде. Руководство компании заявило о намерении использовать активы Core Scientific для развития направлений высокопроизводительных вычислений (HPC) и ИИ, либо со среднесрочной перспективой избавиться от непосредственно криптомайнингового бизнеса, что соответствует тенденциям на рынке по переходу IT-компаний с традиционного майнинга криптовалют к более стабильным и прибыльным направлениям.
Переход на HPC и AI-инфраструктуру рассматривается как стратегический шаг для снижения зависимости от волатильности криптовалютных рынков. Core Scientific до сделки уже демонстрировала интерес к развитию этих сегментов, что позволяет предположить, что объединение может способствовать расширению портфеля услуг CoreWeave именно в этих области. Аналогичные стратегии уже реализуют другие компании в криптопространстве, например Hive Digital, которые диверсифицируют свое присутствие за счет перехода к высокотехнологичным вычислениям, чтобы обеспечить устойчивость доходов при изменениях на криптовалютном рынке. Несмотря на общие позитивные прогнозы рынка относительно перспектив использования ИИ и HPC, сочетание с волатильным криптомайнингом вызывает настороженность среди инвесторов. Рынок консервативно реагирует на ситуацию, опасаясь, что нестабильные финансовые результаты могут затормозить рост CoreWeave в ближайший период.
Разумеется, потенциал перспективного бизнеса в области искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений остается высоким. Текущие технологические тренды стимулируют спрос на мощные вычислительные решения, а CoreWeave располагает инфраструктурой и экспертными кадрами для удовлетворения этого спроса. Тем не менее, успех трансформации будет зависеть от способности интегрировать активы Core Scientific и эффективно перераспределять ресурсы с криптомайнинга на HPC и ИИ. На фоне этого эксперты отмечают, что сделка, оцениваемая в $9 миллиардов, требует тщательного управления рисками и прозрачного стратегического плана, чтобы убедить инвесторов в долгосрочной выгоды и сократить волнения на биржевых торгах. Множество факторов, включая цену на биткоин, регулирование рынка криптовалют и темпы внедрения ИИ-технологий, будут оказывать влияние на успех компании после объединения.
Наблюдается, что на рынке уже появляются признаки стабилизации после резких скачков цен на криптовалюты, однако связь с халвингом биткоина снова создает циклические риски для майнинговых компаний, где доходы могут существенно колебаться. В этом свете CoreWeave становится своеобразным экспериментом: сможет ли компания сохранить преимущества роста, перегруппировываясь и усиливая позиции в прибыльных сегментах ИТ, сохраняя при этом темпы развития и привлекательность для инвесторов. Итоговая динамика акций будет зависеть от способности руководства своевременно и адекватно реагировать на изменения, эффективно интегрируя активы Core Scientific и проявляя инициативу в развитии новых технологий. Переход от ориентированной на криптомайнинг компании к поставщику ИИ-инфраструктуры задает трансформационную траекторию, которая, несмотря на текущие трудности и сомнения, может стать примером успешной адаптации в стремительно меняющемся технологическом ландшафте. Однако в краткосрочной перспективе инвесторам рекомендуется проявлять осторожность и внимательно следить за отчетами CoreWeave, а также общерыночной ситуацией на крипторынках.
Многое также будет зависеть от реакции конкурентов и регулирующих органов, поскольку регуляторные требования в области криптовалют постоянно меняются. Проведенная сделка подчеркивает растущую тенденцию компаний криптоиндустрии к диверсификации и ориентации на более устойчивая направления развития, что является ответом на вызовы повышенной волатильности и неопределенности рынка. В заключение, покупка Core Scientific компанией CoreWeave несет в себе как потенциал существенных инновационных преобразований, так и значительные риски, что вызвало пессимизм среди аналитиков и привело к падению акций. Все же, за этой динамикой лежит важный бизнес-подход, направленный на адаптацию и развитие в условиях технологической эволюции и меняющихся экономических реалий, и будущее компании будет зависеть от успешности реализации этих планов.
