В последние годы рынок криптовалют значительно изменился, и биткоин стал не просто цифровым активом, а полноценным инструментом для хранения капитала и корпоративных инвестиций. Многие финансовые учреждения, корпорации, а также специализированные компании с ориентиром на биткоин начали накапливать крупнейшие запасы этих цифровых монет в своих казначейских балансах. Особенно ярко эта тенденция проявилась в 2025 году, когда институциональные инвесторы активно скупали биткоин в рамках своих продуктов, таких как биржевые фонды (ETF), а специализированные биткоин-казначейские компании занимались активным приобретением монет. Спешим разобраться, какие именно компании держат наибольшие объёмы биткоина и стоит ли ориентироваться на них при принятии инвестиционных решений. Глобальная концентрация владения биткоином удивляет многих.
По данным свежего исследования Motley Fool, небольшая группа финансовых учреждений, корпораций, правительственных структур и частных лиц контролирует внушительную часть из почти 20 миллионов биткоинов, находящихся в обращении. Это значит, что владение криптовалютой значительно более сконцентрировано, чем думают многие индивидуальные инвесторы. Именно эта особенность играет важную роль в понимании рынка и его динамики. Особое внимание в отчёте уделено так называемым биткоин-казначейским компаниям. Это особый тип компаний, которые формируют бизнес-модель вокруг инвестиций и хранения биткоинов на своих балансах.
Проще говоря, такие компании привлекают средства от инвесторов и покупают биткоины, ожидая, что стоимость цифрового актива будет расти со временем. Данный формат бизнеса оказался достаточно успешным, демонстрируя потенциал долгосрочной доходности, зачастую превосходящий прямое инвестирование в биткоин. Примером такого гиганта среди компаний с Bitcoin treasury business является Strategy (NASDAQ: MSTR), ранее известная как MicroStrategy. По состоянию на середину июля 2025 года она владела более чем 597 тысячами биткоинов, что составляет около 3% от всех биткоинов в обращении. Для сравнения, этот объём превышает совокупное имение биткоинов правительства США и Китая, что говорит о масштабах амбиций и успеха Strategy в сфере криптоинвестирования.
На рынке также есть и другие компании, которые формируют достойную конкуренцию крупным игрокам. Например, японская компания Metaplanet (OTC: MTPL.F) скопила на балансе свыше 13 тысяч биткоинов, повторяя стратегию Strategy, хотя и в меньших масштабах. Канадская Galaxy Digital (NASDAQ: GLXY) владеет примерно 12 830 биткоинами, а недавно появившаяся Twenty One Capital (NASDAQ: CEP) уже имеет порядка 37 тысяч монет и планирует существенно увеличить этот объём. Эти компании действуют под разными торговыми площадками и юрисдикциями, но объединены единой целью — стать лидерами в инвестициях в биткоин на корпоративном уровне.
Втягивание финансовых компаний и корпораций в биткоин-игру ещё более усиливается благодаря появлению разнообразных финансовых инструментов, таких как спотовые биткоин-ETF. Эти инструменты позволяют институциональным инвесторам легально и структурированно вкладываться в криптовалюту через традиционные рынки, что снижает барьеры входа и повышает доверие к биткоину как активу. Соответственно, корпорации часто вынуждены или хотят закладывать в свои бизнес-стратегии и казначейские инициативы именно криптоактивы, чтобы сохранить конкурентоспособность. Однако среди компаний, которые владеют биткоином, есть и те, чей основной бизнес связан непосредственно с блокчейном и криптовалютной индустрией, но которые не делают основным приоритетом накопление биткоинов с инвестиционной целью. К примеру, это производители оборудования для майнинга, компании-разработчики блокчейн-технологий и прочие.
Они обязательно держат определённые резервы криптовалюты, поскольку это необходимо для функционирования их бизнеса и ликвидности, однако степень владения биткоинами у них существенно меньше, и инвестиционные возможности не столь выражены. Наконец, стоит поговорить о таких известных корпорациях, как Tesla и Block, которые также попали в поле зрения благодаря своим приобретениям биткоинов в прошлом. Несмотря на некоторое снижение интереса и достаточно консервативную позицию по отношению к биткоину, эти компании продолжают иметь цифровые активы в своём портфеле, что косвенно влияет на рынок и создает определённые тренды. Вопрос, который волнует многих инвесторов, — стоит ли вкладываться в компании, которые имеют значительные резервы биткоинов, или же лучше покупать сам биткоин напрямую? Аналитики Motley Fool рекомендуют тщательно рассмотреть оба варианта, но отмечают, что прямая покупка биткоинов может быть более логичной для долгосрочных инвесторов, так как она позволяет избежать операционных рисков, связанных с бизнес-моделью компаний, включая менеджмент, корпоративные решения и регуляторные риски. Тем не менее, биткоин-казначейские компании могут быть интересным дополнением в диверсифицированном инвестиционном портфеле.
Они не только дают косвенный доступ к росту биткоина, но и зачастую способны демонстрировать лучшую доходность за счёт эффекта масштаба, профессионального управления и возможности привлекать капитал по низким ставкам. Инвестиции в такие компании лучше всего подходят тем, кто хочет сочетать преимущества криптоактивов с традиционными корпоративными структурами, желая оградиться от волатильности и неопределённости крипторынка. При выборе акций таких компаний стоит оценивать не только текущие объёмы удерживаемых биткоинов, но и деловую репутацию, финансовую прозрачность и перспективы развития отрасли, в которой они работают. Важно учитывать, что владение биткоином у компаний — это продолжение глобального тренда институционализации криптовалют, который будет набирать обороты в ближайшие годы. Рост законодательства, новых финансовых продуктов и инфраструктуры подталкивает к широкой адаптации биткоина и других криптовалют как класса активов.
