Рынок кукурузы демонстрирует заметные колебания в преддверии выхода важных статистических данных от Министерства сельского хозяйства США (USDA). Инвесторы и аналитики с трепетом ждут публикации отчетов по запасам зерна и посевным площадям, поскольку эти данные традиционно оказывают существенное влияние на формирование цен и стратегические решения в аграрной сфере. На момент начала торгов в понедельник фьючерсы на кукурузу торгуются с понижением от четверти до почти пяти центов, тогда как в последнем сессионном пятничном движении они фиксировали рост на 6–8 центов. Такой контраст объясняется ожиданиями рынка и реакцией на последние данные по открытым контрактам и физическим поставкам. За прошедшую неделю июльские контракты на кукурузу снизились на 11 центов с четвертью, а декабрьские — на 14 центов с четвертью.
Важным индикатором ликвидности и заинтересованности трейдеров является динамика открытых позиций: по состоянию на пятницу открытый интерес сократился на более чем 14 тысяч контрактов. Особое внимание уделяется июльскому контракту, у которого зафиксировано массовое закрытие позиций на уровне почти 49 тысяч контрактов накануне наступления даты первого уведомления о поставках. Налицо высокая концентрация активности, отражающая завершающую стадию цикла по этому контракту, при том что фактических поставок по нему не было. Показатель средней цены кассовой кукурузы по стране на момент начала торгов подрос на 8 центов до отметки 3.94 доллара за бушель.
Этот факт свидетельствует о некотором оптимизме в сегменте физических поставок, который может противостоять краткосрочным спекулятивным движениям на фьючерсах. Ключевое событие сегодняшнего дня — публикация доклада USDA Grain Stocks, в котором аналитики ожидают увидеть сокращение запасов кукурузы к 1 июня до примерно 4.625 миллиарда бушелей. Такой показатель был бы на 372 миллиона бушелей меньше объема за аналогичный период прошлого года. Диапазон прогнозов варьируется от 4.
459 до 4.798 миллиарда бушелей, что отражает неопределенность и конкурентные оценки между экспертами и трейдерами. Параллельно с этим будет обнародован отчет по посевным площадям кукурузы (Acreage report), где по опросам Bloomberg предполагается, что под зерновой культурой будет занят земельный массив в размере 95.4 миллиона акров. Это на 200 тысяч акров больше по сравнению с мартовскими данными, что обещает увеличить потенциальный урожай и тем самым усилить давление на цены в ближайшем сезоне.
Данные CFTC Commitment of Traders показывают, что крупные управляющие фонды и спекулянты на фьючерсном рынке кукурузы сократили свои короткие позиции на 2,506 контрактов, но при этом сохраняют остающуюся крупную чистую короткую позицию в размере 182,282 контрактов. Такое движение сигнализирует о том, что хотя продавцы фьючерсов немного снизили давление, фундаментальные опасения по рынку кукурузы оставляют их настороженными. В сегменте экспорта кукуруза демонстрирует почти полное выполнение планов по объёмам продаж. По последним данным совокупные экспортные обязательства достигли 67.574 миллионов метрических тонн, что составляет 99% от годового прогноза USDA.
Несмотря на близость к целевому уровню, текущий темп продаж слегка уступает среднему ожидаемому показателю в 100%, что может указывать на некоторую замедленность внешнего спроса или перенасыщение рынка предложением. Не менее значимыми для мировой конъюнктуры являются статистические сведения из Канады и Бразилии, двух важнейших конкурентов США на мировом зерновом рынке. Статистика Канады на прошлой неделе продемонстрировала увеличение площади посевов кукурузы на 2.2%, что привело к оценке в 3.732 миллиона акров.
Эта тенденция говорит о наращивании экспортного потенциала страны и конкурентной борьбе за мировое потребление зерна. Бразилия, напротив, подняла оценочные показатели урожая кукурузы до 130.6 миллионов метрических тонн согласно свежему обзору AgRural. Пересмотр на 1.9 миллиона тонн вверх в основном связан с увеличением второй посевной кукурузы.
Для мирового рынка это означает более значительный объем предложения, что в перспективе может ограничивать ценовой рост на международных торговых площадках и снижать маржинальность американских экспортеров. Рынок проявляет нервозность и активную реакцию на любые новости и данные. Ежедневные изменения котировок кукурузы заметно варьируются — как в июльских фьючерсах, которые закрывались на уровне 4.17 доллара с половиной, так и в сентябрьских и декабрьских контрактах, где изменения достигали 7-8 центов. Следует отметить, что цены на ближайшие поставки (кассовый рынок) также переживают волатильность, поскольку покупатели и трейдеры пытаются адаптироваться к новым данным по запасам и посевным площадям.
Для участников аграрного бизнеса, фермеров, трейдеров и инвесторов крайне важно понимать, что предстоящие отчеты USDA зададут тон дальнейшему ценовому движению. Сокращение запасов может ускорить рост цен при условии сохранения устойчивого спроса, тогда как увеличение площадей посева потенциально создаст избыточное предложение, сдерживая подорожание. В ближайшие недели на ценовом фоне также могут отразиться погодные условия, особенно в регионах роста урожая. Засухи, избыточные осадки или непредсказуемые климатические явления способны скорректировать прогнозы урожая и, соответственно, скорректировать ожидания рынка. Для оптимального принятия решений рекомендуется следить за историческими и оперативными данными, анализировать новости с крупных торговых площадок и учитывать глобальные тенденции, включая экспортные потоки, курсовые изменения и политические факторы, влияющие на торговлю зерном.
В целом рынок кукурузы находится в состоянии повышенной неопределенности на фоне важнейших статистических публикаций и международной динамики предложения и спроса. Грамотный анализ и вовремя принятые решения могут помочь участникам рынка адаптироваться к переменам, минимизировать риски и использовать рыночные возможности в условиях постоянно меняющегося аграрного ландшафта.