В условиях динамично развивающегося рынка спутниковых коммуникаций и оборонных технологий активистский инвестор Carronade Capital Management усиливает давление на компанию Viasat с предложением радикального изменения корпоративной структуры. Carronade, владеющая 2,6% акций Viasat, направила открытое письмо другим акционерам компании, в котором настойчиво рекомендует выделить оборонное подразделение и подразделение передовых технологий — Defense and Advanced Technologies (DAT) — в отдельный бизнес, либо через спин-офф, либо через первичное публичное размещение (IPO). Такого рода разделение, по мнению Carronade, даст возможность выявить полноценную стоимость подразделения и улучшить оценку акций Viasat на фондовом рынке. Carronade оценивает стоимость DAT примерно в 50 долларов на акцию, в то время как текущая цена акции Viasat значительно ниже — около 16,66 доллара. Предполагается, что выделение бизнеса DAT может привести к росту котировок акций компании вплоть до диапазона от 50 до 100 долларов за акцию.
На фоне прошлого ремонта стратегии Viasat уже проводит пересмотр всех бизнес-направлений, однако давление суперинвестора Carronade значительно ускорило процесс. При этом следует отметить, что оборонное подразделение Viasat демонстрирует активный рост и является ключевым драйвером компании в долгосрочной перспективе. В 2025 финансовом году выручка оборонного сегмента составила 1,22 миллиарда долларов, а подразделение коммуникационных услуг принесло приложительно 3,3 миллиарда. Компания прогнозирует продолжение стабильного роста оборонного бизнеса в районе средних двузначных цифр в процентах в 2026 финансовом году. Особенный акцент делается на такие быстрорастущие направления, как информационная безопасность, киберзащита, а также космические и миссионные системы, где Viasat уже завоевывает значительные рыночные доли.
Перспективы этих областей подогревают надежду на значительный капитализационный потенциал при независимом развитии. В ответ на требования Carronade руководство Viasat заявило, что внимательно рассмотрит идеи инвестора и в ближайшее время вынесет решение, которое наилучшим образом отразит интересы всех акционеров и стратегических партнеров. Следует отметить, что Carronade не ограничивается только долей в акционерном капитале, но также владеет долгом компании на сумму около 30 миллионов долларов, что усиливает их влияние в переговорах о будущем структуре компании. Позиция Carronade отражает более широкую тенденцию рынка, где инвесторы все активнее требуют от крупных конгломератов разделения бизнеса для улучшения прозрачности, фокусировки на основных компетенциях и раскрытия скрытой стоимости подразделений. Viasat, будучи одним из ведущих игроков в области спутниковых коммуникаций, столкнулась с новой фазой ожиданий со стороны инвесторов в период усиленной конкуренции и быстрого технологического прогресса.
Стратегия разделения бизнеса с выделением оборонного сегмента, по мнению многих аналитиков, позволит повысить управляемость, ускорить инновации и увеличить инвестиционную привлекательность компании. Помимо прямой финансовой выгоды, такая реструктуризация способствует улучшению корпоративного управления и укреплению позиций перед ключевыми клиентами государственного и коммерческого секторов. Акции компании отреагировали на новости ростом на 1,4%, достигнув отметки в 16,66 доллара за штуку, что свидетельствует о позитивной реакции рынка на инициативу Carronade. Аналитики отмечают, что потенциал роста стоимости акций после разделения бизнеса может быть значительным, учитывая фундаментальные показатели оборонного подразделения и благоприятные рыночные перспективы в ключевых областях. Надо дополнительно обратить внимание на масштаб и амбициозность оборонного и технологического бизнеса компании: стремительный рост информационной безопасности, продвижение киберзащиты и освоение новых горизонтов в космосе делают DAT весьма привлекательным для инвесторов и партнеров.
Выделение этого сегмента позволит сконцентрировать стратегические усилия, привлечь специализированные инвестиции и повысить финансовую прозрачность, что в итоге усилит конкурентные преимущества Viasat на мировом рынке. Принимая во внимание разноплановость бизнеса Viasat, разделение станет ключевым шагом по оптимизации структуры и концентрации на основных направлениях развития. Это соответствует мировым трендам, когда корпоративные гиганты стремятся расщепить бизнес, чтобы обеспечить лучшее понимание каждым инвестором специфики каждого направления и повысить капитализацию за счет правильного позиционирования. В итоге, для Viasat и ее акционеров предложение Carronade станет важным испытанием, которое может радикально изменить ландшафт компании и придать новый импульс развитию. Ожидается, что дальнейшие решения по этому вопросу примут наблюдательный совет и руководство Viasat, тщательно взвесив риски и выгоды.
Однако уже сегодня очевидно, что инициатива Carronade отражает растущий интерес инвесторов к более прозрачной и целенаправленной организации бизнеса в секторы с высоким потенциалом роста, таких как оборона и космические технологии. Разделение бизнеса может стать драйвером трансформаций, позволив создать эффективные, гибкие и специализирующиеся компании, способные быстрее адаптироваться к меняющимся реалиям и укреплять свои позиции в условиях жесткой глобальной конкуренции.
