На прошлой неделе криптовалютный рынок испытал на себе худший день с момента краха биржи FTX, с ликвидациями более чем на один миллиард долларов. Эти события стали результатом множеств факторов, влияющих на рынок, включая колебания на фондовом рынке, что еще раз подчеркивает хрупкость и подверженность криптовалют к макроэкономическим изменениям. В пятницу Bitcoin, крупнейшая криптовалюта по рыночной капитализации, упал на 7%, что явилось самой значительной одноразовой потерей с ноября минувшего года, когда FTX обанкротилась. Краткий обзор торгов показывает, что эта волатильность была вызвана каскадными ликвидациями в деривативных рынках, где объем торгов значительно превышал низкие объемы на спотовом рынке. Ликвидность на спотовом рынке оставалась крайне узкой, что также способствовало резким колебаниям цен.
Основной причиной этих резких движений стали изменения на рынке облигаций. Недавние продажи облигаций привели к росту доходности до многолетних максимумов. Долгосрочные облигации США достигли наивысшей доходности с 2007 года, а доходности по долгосрочным облигациям Великобритании и Германии также выросли до уровней, невиданных в течение долгого времени. Инвесторы начали указывать на то, что высокие процентные ставки могут удерживаться на уровне, превышающем ожидания, что привело к паническим продажам на криптовалютном рынке. Bitcoin и другие криптовалюты традиционно рассматриваются как высокорисковые активы, и их стоимость часто движется в противоположном направлении по сравнению с доходностями облигаций.
Таким образом, падение Bitcoin тесно связано с недавними изменениями на облигационном рынке, который стал более непредсказуемым. Важно отметить, что в условиях низкой ликвидности на спотовом рынке любой значительный объем продаж может спровоцировать цепную реакцию ликвидаций. 8% падение Bitcoin всего за десять минут стало знаковым событием, указывающим на то, насколько сильно переобладание деривативов на рынке влияет на ценообразование. Что это означает для будущего криптовалют? Существует два основных направления анализа этой ситуации. Одни эксперты полагают, что недавние колебания — это нормальная реакция на краткосрочные сюрпризы и риски.
Они считают, что шаг назад в сторону более жесткой монетарной политики может не привести к повторению условий, наблюдавшихся в 2022 году. С другой стороны, существуют и более пессимистичные прогнозы, которые предсказывают возможное возвращение к условиям, подобным тем, что наблюдались в 2022 году. Если это окажется правдой, текущая коррекция может стать началом конца бычьего рынка для криптовалют, что в свою очередь может перегрузить капитализацию Bitcoin в условиях вновь tightening финансовых условий. Настоящее время для самого крипто-рынка сложно предсказать. Ситуация остаётся крайне нестабильной, с высокими уровнями инфляции, которые снижаются на фоне агрессивных процентных ставок.
Важно в этом контексте понимать, что даже если Федеральная резервная система ищет варианты сохранить мягкую посадку для экономики, риски остаться в тени все еще велики. Таким образом, Bitcoin снова оказывается в центре мировых финансовых бурь, измеряясь не только со спросом и предложением на самой платформе, но также с более широкой экономической картиной. Инвесторы должны быть готовы к следующему большому движению — будь то рост или падение. Важным для рынка в это время является разумное распределение инвестиций и стремление контролировать свои риски, особенно при торговле на высоких уровнях ликвидности и изменчивости. Следуя за движениями на рынках облигаций и сопоставляя их с инвестиционными активами, трейдеры и инвесторы могут адаптировать свои стратегии, чтобы минимизировать потери.
Как показывает практика, в нестабильных условиях основное внимание стоит уделить анализу данных, чтобы быть на шаг впереди предстоящих изменений на рынках. Ликвидация более миллиарда долларов всего за один день стала не только шагом назад для криптовалют — это также служит предупреждением для всех участников рынка о том, как быстро все может измениться. В условиях нестабильной макроэкономики важно следить за обновлениями новости, чтобы вовремя реагировать на потенциальные риски.
