В сентябре 2025 года ведущие финансовые институты США, такие как Bank of America, Goldman Sachs и Citigroup, пересмотрели свои прогнозы в отношении монетарной политики Федеральной резервной системы (ФРС) и теперь ожидают как минимум два снижения процентных ставок в оставшуюся часть этого года. Такое изменение взглядов связано с появлением признаков ослабления на рынке труда Соединенных Штатов и ухудшением экономических показателей, что побуждает регулятора переключиться в сторону поддержки занятости и стимулирования роста экономики. За последний год ФРС придерживалась относительно строгой денежно-кредитной политики с целью сдерживания инфляции, стабилизировавшейся на уровне чуть выше 2,5%. Однако данные, опубликованные в последние месяцы, показали замедление темпов найма, рост числа безработных и уменьшение количества открытых вакансий - ключевых индикаторов, которые заставляют экспертов и инвесторов активно обсуждать возможное смягчение политики. По данным Министерства труда США, уровень безработицы в августе достиг 4,3%, что выше ожиданий и является тревожным сигналом для регулятора.
Впервые с апреля 2021 года количество безработных превысило число открытых рабочих мест, что демонстрирует нестабильность на рынке труда. Этот разрыв, а также значительный рост числа увольнений - около 892 тысяч за январь-август 2025 года, что на 66% больше по сравнению с прошлым годом, - вызвали пересмотр прогнозов влияния процентной политики ФРС. Bank of America, который ранее воздерживался от прогнозов снижения ставок в текущем году из-за опасений ростом инфляции, теперь изменил свое мнение. Аналитики банка прогнозируют два снижения на 25 базисных пунктов - в сентябре и декабре. В свою очередь Goldman Sachs более оптимистичен и ожидает три снижения в сентябре, октябре и ноябре, что суммарно составит снижение ставки на 75 базисных пунктов.
Citigroup также подтверждает тенденцию с общим снижением на 75 базисных пунктов, которые, по их мнению, распределятся между месяцами сентября, октября и декабря. Перемены в монетарной политике обретают значительный резонанс в финансовом сообществе, стимулируя переосмысление стратегий инвестирования. Снижение ставок, как правило, увеличивает ликвидность на рынке, облегчая доступ к займам и снижая стоимость кредитов для бизнеса и частных лиц. Такое окружение способствует росту фондовых рынков и криптовалют, так как инвесторы стремятся к активам с более высоким риском и потенциалом роста. При этом глава Федеральной резервной системы Джером Пауэлл неоднократно подчеркивал важность взвешенного подхода и предупреждал, что преждевременное снижение ставок может привести к оживлению инфляционных процессов.
Последние данные Consumer Price Index (CPI) подтверждают этот вызов, зафиксировав рост с 2,3% в апреле до 2,7% в августе. Тем не менее, ухудшение ситуации с занятостью ставит перед ФРС дилемму - либо продолжать ужесточение политики во вред рынку труда, либо смягчить курс и стимулировать экономику, рискуя вернуть инфляцию. Экономисты также отмечают, что сочетание слабого роста рабочих мест с увеличением числа увольнений указывает на возможное замедление экономики, что может спровоцировать более решительные действия регулятора в предстоящие месяцы. Анализ рынка труда показывает, что количество открытых вакансий упало с более 12 миллионов в 2022 году до 7,2 миллиона в июле 2025 года, что отражает снижение спроса на рабочую силу и ослабление активности работодателей. Трейдеры и участники финансовых рынков активно реагируют на данные тренды.
Согласно данным CME Group, более 88% специалистов ожидают снижения ставки на 25 базисных пунктов на сентябрьском заседании Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC). При этом часть участников рынка не исключает даже более существенное снижение на 50 пунктов, что было бы значительным шагом по сравнению с последними месяцами. Влияние ожидаемых снижений ставок может оказаться многогранным. Во-первых, это может стимулировать инвестиционную активность и восстановление экономического роста, снижая стоимость заимствований для предпринимателей и частных потребителей. Во-вторых, повышение ликвидности на рынках будет благоприятным фактором для ценных бумаг и криптовалют, чей рост нередко коррелирует с мягкой монетарной политикой.
Однако риски сохраняются. Снижение ставок при поднятом уровне инфляции может привести к ее повторному ускорению, что осложнит последующую борьбу с ростом цен. В таком случае ФРС придется вновь ужесточать политику, что негативно скажется на рынках и экономической стабильности. Баланс между поддержкой занятости и контролем инфляции остаётся главной задачей регулятора, от решений которого зависит не только состояние американской экономики, но и мировых финансовых рынков. Таким образом, заявление крупнейших банков о предстоящих снижениях ставок Федерального резерва отражает фундаментальный сдвиг в восприятии текущей экономической ситуации и ожиданий рынка.
Эти изменения подчеркивают важность постоянного мониторинга экономических индикаторов для своевременного адаптирования инвестиционных стратегий и оценки рисков. В ближайшее время внимание инвесторов и аналитиков будет сосредоточено на публикации новых данных по занятости, инфляции и экономической активности, а также на заявлениях представителей ФРС. Понимание и прогнозирование движений процентных ставок станут ключевыми факторами для успешного ведения бизнеса и инвестиций в условиях динамично меняющейся мировой экономики. Таким образом, прогнозируемые как минимум два снижения ставки Федеральной резервной системы в 2025 году могут стать важным сигналом изменения экономического курса и сыграют значительную роль в формировании финансовых стратегий на ближайший период. .
