В последние годы отрасль GameFi, соединяющая игровые разработки с блокчейн-технологиями и децентрализованными финансами, стала одной из самых обсуждаемых в криптоэкосистеме. В период последнего криптобума венчурные капиталисты активно вкладывали средства в проекты, боясь упустить возможность участия в новом рыночном тренде. Этот страх — известный как FOMO (fear of missing out) — стал двигателем огромных инвестиций, часто придавая чрезмерно высокие оценки стартапам с минимальными доказательствами жизнеспособности продуктов. Однако в 2024 году ситуация кардинально изменяется, и многие инвесторы предпочитают более осознанный и тщательно продуманный подход к финансированию GameFi-проектов. Вспоминая прежние времена, когда проекты получали сотни миллионов долларов лишь на основе громких обещаний и маркетинга, сложно не отметить, что этот период был немыслимо бурным.
Шао Хай Вэй, основатель LongHash Ventures — фирмы с фокусом на криптовалютном инвестировании — описывает те времена одним словом: «безумие». Многие GameFi стартапы получали оценки в 100 миллионов долларов и выше, имея при этом небольшую команду и минимально доказанный продукт. Инвесторы бросались в проекты без достаточного анализа, руководствуясь исключительно страхом пропустить этот новый тренд. Кейран Уоррик, основатель студии Illuvium, которая недавно привлекла 12 миллионов долларов в раунде Series A, подтверждает эту тенденцию. Он отмечает, что тогдашний интерес был во многом вызван психологией толпы — инвесторы видели, что другие играют на этом поле, и следовали за ними.
Уоррик описывает ситуацию так: «Если к вам приходят с проектом, в который уже инвестировали четыре-пять фирм, вы думаете, что они провели все необходимые проверки, значит, вы тоже присоединяетесь». Таким образом, FOMO стал катализатором массового инвестирования, где важнее было не качество проекта, а факт участия других игроков. Тем не менее, венчурные фонды уже давно сделали выводы из этого периода. Сегодня они значительно изменили подход к оценке проектов в GameFi, требуя не просто маркетинговых обещаний, а конкретных доказательств реализации. Инвесторы задают вопросы о наличии геймплея, участия профессиональных художников и разработчиков, проводят тщательные аудиты безопасности и оценивают реальный потенциал каждого продукта.
По словам Уоррика, «уровень контроля и проверки проектов сегодня значительно выше, чем в прошлом». Шао Хай Вэй подчеркивает, что более длинный и продуманный чеклист помогает отделять качественные и перспективные проекты от менее серьезных начинаний. Его фирма более активно инвестирует в GameFi, но делает это лишь в проверенные команды с адекватными оценками. Такое внимание к деталям позволяет не только снизить риски потерь, но и обеспечить устойчивое развитие экосистемы. Среди инвестиций LongHash — Yield Guild Games, Saga, Guildfi, Overworld и Moonveil — проекты, которые уже показали значительный прогресс и перспектиы.
Одной из ключевых причин изменения подхода стала осознанность венчурных капиталистов в отношении цикличности криптовалютных рынков. Габби Дизон, сооснователь Yield Guild Games, отмечает, что многие инвесторы обожглись, вложившись в проекты на пике последнего бычьего рынка. Сегодня же они стараются распределять риски, принимая во внимание нестабильность и волатильность отрасли. Финансовые результаты последних месяцев также отражают эти изменения. В 2021 году в GameFi вложили более двух миллиардов долларов только в четвертом квартале, но затем инвестиции десятичными спадали в течение нескольких кварталов подряд.
Лишь начиная с третьего квартала 2023 года наблюдается восстановление интереса, подтверждаемое тремя кварталами подряд с ростом финансирования, включая $268 миллионов за последний квартал. Такие цифры демонстрируют, что рынок GameFi переживает реальное, а не искусственно надутое возрождение. Примером зрелого отношения инвесторов служит недавний привлеченный раунд Illuvium на $12 миллионов, который возглавили King River Capital, Arrington Capital и Animoca Ventures. Помимо Illuvium, значительные инвестиции получили Helika Games ($50 миллионов), Parallel Studios ($35 миллионов) и Elixer Games ($14 миллионов). Эти цифры показывают, что проекты с реальным продуктом и командой способны получить серьезную поддержку, но при этом подход к оценке стал гораздо глубже.
Интересно, что сейчас венчурные инвесторы все чаще рассматривают GameFi не только как отдельное направление, а как часть большей экосистемы web3, где взаимодействуют игровые проекты, цифровое искусство и децентрализованные финансы. Роби Янг из Animoca Brands отмечает, что истинная сила web3 заключается в сетевых эффектах и кроссигровом сотрудничестве, которые позволяют создавать эффективные и взаимосвязанные продукты будущего. Таким образом, можно сказать, что эпоха инвестирования, основанного исключительно на FOMO, уходит в прошлое. Сейчас венчурные фирмы используют опыт прошлого и более глубокое понимание специфики рынка для выбора действительно перспективных проектов в сфере GameFi. Ключевым фактором успеха становится не количество партнеров или сумма финансирования, а качество геймплея, профессионализм команды и прозрачность разработки.
В результате рынок GameFi становится не менее привлекательным, но гораздо более устойчивым и подготовленным к колебаниям криптовалютной отрасли. Это создает благоприятные условия для внедрения инноваций, привлечения долгосрочных инвестиций и развития масштабных проектов, способных изменить индустрию игр и блокчейн-технологий в целом. В конечном итоге, более взвешенный подход венчурных капиталистов способствует формированию зрелого и устойчивого сектора GameFi, который способен выдержать испытание временем и предложить качественные продукты, удовлетворяющие потребности современного пользователя и инвестора.
