Акции Taiwan Semiconductor Manufacturing Corporation (TSMC), лидера в производстве передовых полупроводниковых чипов, за последний год значительно выросли, чему способствовали сильные финансовые показатели и позитивные прогнозы. По состоянию на 2025 год стоимость акций компании увеличилась почти на 25%, что отражает впечатляющий спрос на продукцию TSMC, особенно в сегменте чипов для искусственного интеллекта (ИИ). Тем не менее, инвесторов волнует вопрос, не упустили ли они момент для входа в акции, учитывая такую динамику роста. Подробный анализ последних отчетов компании и рыночных условий поможет разобраться в ситуации и понять перспективы инвестирования в TSMC в текущих условиях. Одним из ключевых факторов роста TSMC стало общее расширение сегмента искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений (HPC).
В условиях быстрого развития технологий, связанных с ИИ, платежеспособный спрос на специализированные чипы стремительно растет. TSMC является стратегическим партнером и ведущим поставщиком таких гигантов, как Nvidia и Apple, что обеспечивает устойчивый поток заказов и положительно сказывается на финансовой стабильности компании. Финансовые результаты за второй квартал 2025 года подтвердили высокую эффективность TSMC. Общая выручка компании выросла на 44% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 30,1 миллиарда долларов. Прибыль на одну американскую депозитарную расписку (ADR) увеличилась на 67%, достигнув 2,47 доллара, тогда как в местной валюте показатель EPS поднялся на 61%.
Это свидетельствует о сильной операционной деятельности и эффективном управлении ресурсами, несмотря на усложнения, связанные с валютными колебаниями и расширением новых производственных мощностей. Хотя TSMC сталкивается с неопределенностью на фоне торговых тарифов, компания смогла улучшить свои прогнозы на ближайший период. Это связано с неослабевающим спросом на ИИ-чипы, которые становятся все более востребованными в дата-центрах и вычислительной инфраструктуре по всему миру. Рост этого сегмента в общем объеме продаж достиг 60%, что значительно выше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, когда доля HPC составляла около 52%. Технологическое превосходство TSMC выражается в постоянном улучшении передовых производственных узлов (nodes).
Они измеряются в нанометрах (нм) и характеризуют плотность размещения транзисторов на чипе, что напрямую влияет на производительность и энергоэффективность. В отчетном квартале на передовые узлы с размером 7 нм и меньше пришлось около 74% выручки, что говорит о значительном сдвиге в сторону наиболее современных технологий по сравнению с 67% годом ранее. В частности, на 3-нм технологию приходится уже 24% от общей выручки с пластин, увеличившись с 15% за год. Лидирующие позиции TSMC на рынке во многом связаны с тем, что конкуренты, такие как Intel и Samsung, испытывают трудности с развитием своих производственных мощностей и инноваций. Это создает дополнительное конкурентное преимущество для TSMC, укрепляя её позиции в полупроводниковой индустрии и позволяя расширять влияние на рынок новых и перспективных продуктов, в том числе в сфере ИИ и вычислительных систем будущего поколения.
Однако наряду с успехами, компания сталкивается с некоторыми вызовами. В частности, расширение производственных площадок за пределами Тайваня, включая новые фабрики в Аризоне (США) и Японии, сопровождается увеличением затрат, которые в перспективе могут негативно сказаться на уровне валовой прибыли. Уже в третьем квартале 2025 года прогнозируется снижение валовой маржи до 56,5%, что объясняется валютными рисками и необходимостью большей инвестиционной нагрузки для масштабирования производственных мощностей за рубежом. Несмотря на ожидаемый спад в валовой марже, долгосрочные перспективы остаются весьма перспективными. Вложения в развитие новых фабрик являются стратегической инициативой, направленной на диверсификацию производственных рисков, повышение устойчивости цепочек поставок и снижение зависимости от геополитически нестабильного региона.
Это позволит TSMC сохранить лидерство и увеличить объемы производства, что крайне важно на фоне роста мирового спроса на интегральные схемы и специализированные процессоры. Для инвесторов это создает ситуацию, где с одной стороны виден сильный краткосрочный рост и устойчивый фундамент бизнеса, а с другой — определенные структурные изменения, влияющие на финансовые показатели. При этом поддержка и доверие со стороны ключевых технологических партнеров, а также растущая роль ИИ в глобальной экономике делают TSMC привлекательным активом для вложений. Стоит учесть, что акции TSMC уже выросли на 25% за год, что может отпугнуть консервативных инвесторов, боящихся входить в активы с таким ценовым ростом. Тем не менее, учитывая техническое превосходство компании, сильную клиентскую базу и продолжающийся рост сегмента высокопроизводительных вычислений, перспективы дальнейшего роста остаются реалистичными.
Инвесторы, ориентированные на технологии и долгосрочный тренд цифровизации, могут видеть в акциях TSMC возможность для формирования стабильной позиции с потенциалом повышения капитала. Важным фактором при принятии решения о покупке акций является анализ политических и экономических рисков, связанных с торговыми тарифами и отношениями между США, Китаем и Тайванем. Эти факторы могут влиять на стоимость и стабильность бизнеса TSMC, но масштаб и качество технологических активов компании обеспечивают высокий барьер входа для конкурентов. Таким образом, TSMC продолжает оставаться одной из самых перспективных и технологически продвинутых компаний в мире полупроводников. Сильные финансовые результаты и положительный прогноз знаменуют собой продолжение роста и лидерства в индустрии, где ИИ и высокопроизводительные вычисления становятся центральным элементом развития цифровой экономики.
Несмотря на высокую оценку акций на рынке, для многих инвесторов сейчас не поздно рассматривать TSMC как привлекательный объект для вложений с перспективой на средне- и долгосрочную перспективу.
