Искусственный интеллект стремительно завоевывает экономику и общество, однако этот всплеск популярности и инвестиций сопровождается опасениями экспертов о развитии технологического пузыря. Председатель совета OpenAI Бретт Тейлор и генеральный директор компании Сам Альтман открыто говорят о том, что рынок ИИ находится в пузыри, где множественные компании и проекты переоценены и могут обрушиться, приведя к значительным потерям для инвесторов. Несмотря на это, обе стороны признают, что вместе с пузырем развивается и революционное преобразование экономики, аналогичное тому, что дала интернет-революция. Ситуация демонстрирует классический парадокс: одновременно существуют огромный потенциал новаторских технологий и риск серьезных финансовых потрясений для непредусмотрительных игроков рынка. Бретт Тейлор, известный как бывший технический директор Facebook и нынешний глава платформы для ведения бизнеса в сфере ИИ Sierra, подчеркнул, что аналогии с дотком-пузырём конца 1990-х и начала 2000-х годов показывают, что в подобных ситуациях формируется широкое количество неудачных проектов, однако при этом появляются лидеры, изменяющие индустрию на долгие годы.
Классическими примерами служат Amazon и Google, пережившие кризис тех лет и вылетевшие в мировые технологические гиганты. Несмотря на то что многие компании того времени обанкротились или потеряли большую часть капитала инвесторов, оставшиеся на плаву претенденты смогли вобрать весь потенциал новой экономики. Тейлор убеждён, что история не учит нас избегать пузырей как таковых - скорее урок состоит в способности выявлять инновационные проекты, которые заслуживают доверия и могут успешно развиваться в долгосрочной перспективе. Сам Альтман в интервью недавно тоже заявлял, что текущий ИИ-бум приведёт как к "феноменальным успехам, так и феноменальным потерям". Он отмечает, что никто не знает заранее, какие компании окажутся победителями и какие - проигравшими.
Такое предупреждение имеет особый вес, так как Сам Альтман входит в число самых влиятельных фигур индустрии, возглавляя OpenAI - одну из ведущих организаций в сфере искусственного интеллекта. Помимо них, о рисках пузыря говорили и другие отраслевые лидеры и экономисты. Главный экономист Apollo Global Management Торстен Слёк в июле 2025 года предупреждал, что крупнейшие компании в индексе S&P 500 оказались переоценены даже более, чем в период дотком-кризиса 25 лет назад. Джозеф Цай, председатель Alibaba, и Том Сибел, глава C3.ai, также неоднократно выражали опасения о перегреве рынка.
Эксперты связывают стремительный рост рыночных капитализаций с чрезмерным интересом инвесторов и помпой вокруг ИИ-технологий, что часто не подкрепляется реальной монетизацией или устойчивым бизнес-моделью. Подобное поведение может привести к внезапной коррекции и серьезным экономическим последствиям. История дотком-пузыря напоминает, насколько глубоки могут быть последствия краха рынка. В 2000 году индекс NASDAQ достиг максимума 5048 пунктов, после чего последовал обвал до 1139 пунктов в октябре того же года. За два года индустрия потеряла около 5 триллионов долларов капитализации.
Это стало болезненным уроком, который заставил инвесторов и компании переосмыслить свои стратегии и ориентиры. Тем не менее, несмотря на многочисленные провалы, в период дотком-эры сформировался фундамент для современных технологических гигантов, которые сегодня управляют цифровой экономикой всего мира. Аналогия с сегодняшним моментом в сфере ИИ позволяет предположить, что текущая ситуация не исключает возникновения новых лидеров рынка и новых бизнес-моделей, которые преобразуют экономику в ближайшие десятилетия. Одновременно это требует осторожного подхода и критического мышления со стороны инвесторов и специалистов. Лейтмотив выступлений Тейлора и Альтмана сводится к тому, что признавать пузырь - не значит отказываться от возможностей, но необходимо понимать реальные риски для принятия продуманных решений.
Они советуют не поддаваться на хайп и тщательно анализировать компании и продукты, в которые вкладываются средства. Текущая волна инноваций с ИИ действительно обещает масштабные преобразования, но может сопровождаться значительной волатильностью и нестабильностью рынка. Большие компании, создавшие устойчивые технологии и бизнес, скорее всего, станут лидерами постпузырного периода, а менее зрелые и перегретые проекты рискуют исчезнуть. В конечном итоге, опыт прошлого и мнение экспертов призывают к сбалансированному и стратегическому подходу к инвестированию и развитию в сфере искусственного интеллекта, учитывая как его огромный потенциал, так и возможные ловушки рынка. Такие взгляды формируют фундамент для более здорового восприятия технологической эры, где пузырь и прогресс идут рука об руку, напоминая инвесторам о необходимости мудрого и взвешенного участия.
.
