В марте 2025 года на Чикагской товарной бирже (CME) стартовали торги фьючерсами на криптовалюту Solana (SOL). Это важный этап для актива, который находится в центре внимания рынка криптовалют, однако первый день торгов показал относительно скромные результаты, если сравнивать их с дебютными объемами на фьючерсах Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH) на этой же площадке. Аналитики и эксперты рынка отмечают, что низкая активность связана не только с особенностями самого актива, но и с более широкими экономическими тенденциями, включая сниженный аппетит к риску среди институциональных инвесторов. По данным исследовательской компании K33, в день выхода фьючерсных контрактов Solana суммарный объем торгов составил всего 12,3 миллиона долларов, а открытый интерес — 7,8 миллиона. Для сравнения, при запуске фьючерсов на Bitcoin в декабре 2017 года объем торгов достиг 102,7 миллиона долларов, а открытый интерес составил 20,9 миллиона.
Ethereum, который появился на CME в феврале 2021 года, сумел привлечь 31 миллион в торговом объеме и 20 миллионов в открытом интересе. Очевидно, что Solana значительно уступает этим лидерам рынка по уровню активности. Это контрастное соотношение может быть связано с различными факторами. Во-первых, Bitcoin и Ethereum уже давно считаются базовыми криптовалютами с высокой ликвидностью и признанием среди институциональных участников. Их фьючерсные контракты появились в период, когда рынок криптовалют испытывал бурный рост и привлекал значительное внимание.
В противовес этому, запуск фьючерсов на Solana пришелся на период высокой неопределенности и сниженного интереса к рисковым активам, что заметно сдержало активность трейдеров и инвесторов. Во-вторых, по мнению аналитиков K33 Ветле Лунде и Дэвида Циммермана, текущая макроэкономическая конъюнктура и отсутствие сильных бычьих трендов в секторе альтернативных криптовалют негативно сказались на спросе на производные инструменты Solana. Это значит, что инвесторы остаются осторожными и требуют более убедительных признаков устойчивого роста и развития экосистемы Solana для активного вхождения в рынок фьючерсов. Стоит также отметить, что даже с учетом скорректированных показателей роста с учетом рыночной капитализации, абсолютные объемы по Solana значительно ниже тех, что были зафиксированы при запуске фьючерсных контрактов Bitcoin и Ethereum. Это указывает на то, что Solana пока не достигла того же уровня доверия и признания среди институциональных игроков, который характерен для лидеров криптовалютного рынка.
Однако эксперты не исключают, что первый день торгов фьючерсами на Solana является частью более широкого тренда, который может привести к одобрению спотовых ETF на этот актив в будущем. Исторически, запуск фьючерсов часто предшествовал появлению соответствующих фондовых продуктов, что способствовало росту ликвидности и популярности криптовалют среди традиционных инвесторов. Тем не менее, ранние признаки показывает, что эффект от запуска Solana ETF, если он состоится, может быть более умеренным, чем эффект от запусков аналогичных продуктов для Bitcoin, которые вызвали масштабные ралли на рынке. В настоящее время в Соединенных Штатах находится на рассмотрении несколько заявок на запуск ETF, включающих Solana и другие альтернативные криптовалюты. Регуляторные органы внимательно изучают эти предложения на предмет рисков и соответствия требованиям, что влияет на динамику ожиданий и настроения участников рынка.
Пока же торги фьючерсами на Solana отражают скорее осторожный интерес, что говорит о необходимости дальнейшего развития инфраструктуры и повышения доверия со стороны институциональных инвесторов. Для инвесторов, следящих за развитием рынка криптовалют и перспективами Solana, нынешние объемы торгуемых контрактов могут служить индикатором текущего состояния рынка и настроений. Низкие показатели могут спровоцировать более глубокий анализ фундаментальных факторов, влияющих на стоимость и полезность Solana, включая технологические инновации, партнерские программы и уровень поддержки со стороны сообщества. Также важно учитывать, что присутствие Solana на CME расширяет доступ институциональных инвесторов к этому активу через регулируемую и надежную площадку, что само по себе способствует росту доверия и постепенному увеличению ликвидности. Со временем, по мере улучшения рыночных условий и появления новых драйверов роста, объемы торгов на фьючерсах Solana могут заметно возрасти.
