Американская биотехнологическая компания Moderna, известная своими инновационными мРНК-вакцинами, недавно объявила о снижении прогнозов по выручке в 2025 году. Причиной этого стала задержка с поставками COVID-вакцин в Великобританию, которая была отложена на следующий год. Эта новость не только вызвала падение акций компании на 7%, но и привлекла внимание рынка к вызовам, с которыми сталкивается производитель в постпандемический период. В последние годы Moderna мигрировала от этапа быстрого роста и огромных прибылей к необходимости адаптироваться к новой реальности, где спрос на COVID-вакцины значительно снизился, а регуляторные и рыночные сложности усилились. Одним из ключевых факторов ухудшения прогноза стало замедление темпов выпуска и внедрения новых продуктов, таких как вакцина против респираторно-синцитиального вируса (RSV), а также перенос выпуска некоторых препаратов по многолетним контрактам с правительством Великобритании.
Компания ожидала, что 40-50% выручки в 2025 году будет сконцентрировано в третьем квартале, а оставшаяся часть — в четвёртом, однако из-за «использования правительством минимальных закупок продукции в рамках финансового года для весенней кампании 2026 года», как объяснил финансовый директор Джеймс Мок, часть поставок на 2025 год сместилась на 2026-й. Несмотря на негативные новости, финансовые результаты за второй квартал показали некоторые положительные тенденции. Выручка Moderna составила 142 миллиона долларов, что на 41% меньше, чем в прошлом году, однако превысило ожидания аналитиков, которые прогнозировали 112,9 миллиона. Корректируемый убыток по итогам квартала составил 2,13 доллара на акцию, что оказалось лучше среднего прогноза в 2,97 доллара. Такие показатели отражают снижение потребительского спроса, но также демонстрируют успешные усилия компании по оптимизации расходов.
В первом полугодии 2025 года Moderna сократила издержки на 800 миллионов долларов, и планирует дополнительно урезать операционные расходы ещё на 400 миллионов к концу года. Это часть стратегии по приведению бизнеса к более устойчивой модели после периода беспрецедентных доходов во время пандемии. В числе ключевых продуктов Moderna находится вакцина Spikevax, которая в отчётном квартале принесла 114 миллионов долларов, превзойдя ожидания в 87 миллионов, но всё ещё значительно уступая рекордным показателям 2022 года, когда продажи достигали 18,4 миллиарда долларов. Это говорит о том, что пандемический бум позади, и компании предстоит искать новые источники роста. Одной из надежд для Moderna являются перспективные разработки в области комбинированных вакцин, например, экспериментальная COVID-гриппозная вакцина, на которую возлагаются ожидания по возобновлению роста бизнеса.
Однако на пути к этим целям стоят регуляторные препятствия и необходимость адаптации к меняющимся требованиям рынка и потребителей. Другим важным аспектом является влияние регулирующих тарифов и торговых барьеров. Moderna заявила, что не ожидает значительного увеличения себестоимости продукции в связи с новыми пошлинами, что свидетельствует о крепкой операционной структуре компании и её подготовленности к внешним экономическим вызовам. Портфель компании сегодня требует эффективного управления и усиления инновационных проектов. В отрасли биотехнологий ситуация остаётся динамичной, и в то время как пандемия коронавируса ушла на второй план, компании должны использовать свой научный потенциал для разработки новых лекарственных препаратов и вакцин, а также оптимизировать производство и сбыт.
Инвестиционное сообщество внимательно следит за изменениями прогнозов Moderna, поскольку эти показатели дают индикатор общей тенденции в фармацевтической отрасли и в технологиях мРНК. Несмотря на снижение выручки и временные трудности, многие аналитики отмечают способность компании к инновациям и восстановлению после спада, что может открыть новые возможности в долгосрочной перспективе. Интересно, что корпоративное руководство сохраняет умеренно оптимистичный настрой, связывая потенциал с осенним сезоном прививок и возможным ростом спроса на бустерные дозы вакцин. Однако признание того, что до конца третьего квартала ситуация будет неясной, говорит о том, что компания готова к гибкой реакции и корректировке стратегии в зависимости от рыночной конъюнктуры. Таким образом, снижение прогноза выручки Moderna отражает не только технический перенос поставок, но и более глубокие структурные изменения в биотехнологической индустрии.
