В последние годы тема криптовалют привлекает всё большее внимание не только у частных инвесторов и технологических энтузиастов, но и в сфере традиционных финансов. Несмотря на скептицизм и осторожность, немецкие банки начинают медленно внедрять криптовалютные сервисы, преимущественно ориентируясь на институциональных клиентов. Такая тенденция вызвана растущим спросом на цифровые активы и изменениями в регуляторной среде Германии и Евросоюза. Исторически немецкие банки с опасением относились к криптовалютам, считая их слишком волатильными, рискованными и недостаточно регулируемыми инструментами. До недавнего времени торговля криптовалютами и услуги по их хранению преимущественно обеспечивались новыми участниками рынка — криптофинишами, нео-банками и специализированными платформами.
Среди них можно выделить такие компании, как Bitwala, Trade Republic, Bison App и Bitpanda, которые предлагали широкий спектр возможностей от торговли до обслуживания бизнес-счетов и токенизации активов. В традиционных немецких банках, таких как Comdirect, Deutsche Kreditbank или ING, клиенты пока не могут напрямую покупать или продавать криптовалюты через банковские отделения или брокеров, а доступ предоставляется, как правило, через сертификаты или другие производные финансовые инструменты, воспроизводящие курс криптовалют. Такое положение дел частично связано с регуляторными требованиями и необходимостью минимизировать риски. Тем не менее, ситуация начинает меняться. Значимой инициативой стало создание в марте 2023 года платформы wpNex Deutsche WertpapierServiceBank (Dwpbank), которая позволяет около 1200 банкам и сберегательным кассам в Германии получать доступ к криптовалютному рынку.
Это может стать отправной точкой для более масштабного распространения услуг, связанных с криптоактивами. Руководство Dwpbank подчеркивает, что прямая интеграция криптовалютных услуг требует времени, а также адаптации к меняющейся нормативной базе. В частности, ожидания связаны с внедрением регламента MiCA, который обеспечит более четкие правила для цифровых активов в ЕС. Одновременно крупные коммерческие банки Германии концентрируются на обслуживании институциональных клиентов — инвестиционных фондов, компаний и других крупных игроков, заинтересованных в цифровых активах. Примером тому служит сотрудничество дочерней компании Deutsche Bank, управляющей активами DWS, с американской компанией Galaxy Digital.
В апреле 2023 года DWS анонсировала запуск биржевых продуктов (ETP) на базе криптовалют в Европе, а также намерение развивать прочие цифровые решения, позволяющие получить доступ к блокчейн-приложениям и токенизированным активам. В своих публичных заявлениях руководство DWS выражает скептицизм по поводу большинства криптовалют, но при этом признает перспективность перехода к токенизированной экономике, которая может кардинально изменить текущую структуру рынка. Позиция заключается в необходимости сформировать безопасный и надежный доступ к цифровым активам, особенно учитывая рост интереса институциональных инвесторов, несмотря на существующие риски и случаи мошенничества на рынке. Другие крупные игроки, включая Commerzbank и DekaBank, также подают заявки на получение лицензий для хранения криптовалют (custody licenses) у Федерального финансового надзора Германии (BaFin). Однако их текущие проекты во многом ориентированы на институциональных клиентов и часто включают не только самые популярные криптовалюты, но и другие цифровые активы, такие как цифровые ценные бумаги.
Например, DekaBank уже занимается собственными разработками в области блокчейн-технологий и планирует запустить платформу токенизации к 2024 году, хотя руководство Сберегательных касс в прошлом году приняло решение воздержаться от предложений криптовалют конечным розничным клиентам. Deutsche Bank разрабатывает решение по обеспечению хранения криптовалют для профессиональных клиентов, таких как пенсионные фонды, однако пока не планирует предлагать криптовалютные продукты корпоративным или частным клиентам. Основные сложности связаны с международным статусом банка и различиями в регуляторных условиях в разных странах присутствия, что затрудняет оперативное внедрение новых направлений. В отличие от крупнейших банков, кооперативные и региональные банки Германии обладают большей гибкостью благодаря своей локальной ориентации и упрощённой модели работы. Некоторые из них уже начали предлагать ограниченные криптоуслуги.
Например, Национальная ассоциация немецких кооперативных банков ведёт проработку предложений по торговле криптовалютами и их хранению, чтобы не уступать рынка конкурирующим финансовым организациям, несмотря на высокую волатильность криптоактивов. Некоторые региональные банки, такие как Volksbank Kurpfalz и Volksbank Bayern Mitte, уже предоставляют клиентам доступ к покупке Биткоина через онлайн-платформы и даже устанавливают криптовалютные банкоматы. Эти небольшие инициативы, хоть и не масштабные, служат индикаторами готовности локальных банков к экспериментам и постепенному расширению сферы цифровых финансовых услуг. В немецкой банковской системе существует и особая категория — небольшие семейные и частные банки, которых около двухсот. Многие из них специализируются на узких нишах и демонстрируют активное движение в сторону криптовалют.
Например, Bankhaus Scheich приобрёл известность благодаря продаже криптовалют через внебиржевой (OTC) рынок, а банк Bankhaus von der Heydt предлагает услуги по хранению криптовалют и токенизации инвестиций. Примером инноваций в сегменте частных банков также является Hauck Aufhäuser Lampe Privatbank из Франкфурта, который одним из первых в Германии запускал криптофонд и продолжил работу в этом направлении совместно с лицензированным кастодиантом Kapilendo. Fidor Bank предлагает своим клиентам возможность торговли через интеграцию с крупнейшими криптобиржами. Sutor Bank из Гамбурга строит партнерские отношения со стартапами и запускает сеть криптобанкоматов, а также обслуживает счета криптовалютных компаний. Несмотря на некоторое отставание традиционных банков в вопросах розничной торговли криптовалютами, молодые нео-банки и специализированные финотех-компании заполняют освободившуюся нишу и предоставляют клиентам быстрый и удобный доступ к торговле цифровыми активами.
Примерами служат N26, Trade Republic, Revolut, а также Bison App и Boerse Stuttgart Digital Exchange. Эти компании делают упор на пользовательский опыт, простоту и разнообразие предложений, адаптируясь под растущий спрос. Пока крупные немецкие банки продвигаются в сторону криптовалютных продуктов медленно и осторожно, институциональные инвесторы постепенно получают более широкий и формализованный доступ к цифровым активам. Регуляторное поле, которое ранее тормозило развитие, сейчас активно формируется с появлением лицензий и регламентов, что создает основу для более масштабного внедрения технологий. В перспективе регламент MiCA должен упростить требования и стандартизировать работу с криптовалютами на уровне ЕС, что позволит традиционным финансовым учреждениям без лишних рисков предлагать клиентам новые услуги.
Скорее всего, в среднесрочной перспективе можно ожидать появления гибридных решений, сочетающих классические финансовые продукты с криптовалютными сервисами, ориентированными на различные категории инвесторов. Таким образом, немецкая банковская система медленно, но верно меняется под влиянием цифровой революции и потребностей современного рынка. Крупные учреждения начинают признавать неизбежность криптовалют в будущем финансов, а локальные и частные банки уже экспериментируют с различными формами интеграции цифровых активов. Розничные инвесторы пока имеют ограниченный выбор наравне с институциональными, однако на горизонте уже видны предпосылки для расширения возможностей и повышения доступности криптопродуктов в традиционных банках Германии.
