Биткойн-ETF на горизонте: угрожает ли золоту переворот на финансовых рынках? В последние недели мир финансов стал свидетелем интересного поворота событий. Биткойн, обладая репутацией нестабильного актива, получает все больше внимания со стороны инвесторов благодаря новым биржевым фондам (ETF), связанным с этим цифровым активом. Параллельно с этим традиционные золотофондовые инвестиции, долгое время считавшиеся надежным убежищем для капитала, начали демонстрировать отток средств. Это поднимает вопрос: ожидает ли нас переворот на финансовых рынках — то, что в криптовалютном сообществе прозвали "flippening"? С начала января 2024 года на рынке появился ряд биткойн-ETF, которые за короткий период сумели привлечь около 5,5 миллиарда долларов инвестиционных средств. Эти фонды, среди которых выделяются BlackRock's iShares Bitcoin Trust и Fidelity's Wise Origin Bitcoin Fund, стремительно набирают популярность.
В то же время крупные золотофонды, такие как SPDR Gold Shares и iShares Gold Trust, ощутили на себе давление: с начала года они потеряли порядка 2,7 миллиардов и 350 миллионов долларов соответственно. Это наводит на мысль, что, возможно, биткойн действительно может догнать золото по капитализации. Важно отметить, что сближение потоков капиталов в биткойн-ETF и отток из золотофондов не является результатом прямой взаимосвязи между этими активами. Финансисты подчеркивают, что золото и биткойн — это разные инструменты с разными функциями в портфеле инвесторов. Первый длительное время пользовался репутацией безопасного актива, в то время как второй рассматривается как рискованное вложение.
Тем не менее, инвестиционные анали́тики предупреждают, что устойчивый интерес к новым биткойн-ETF может изменить эту динамику. Задаваясь вопросом, смогут ли эти фонды превзойти золото по объему активов, они обращают внимание на несколько факторов. Во-первых, фондовые стратегии и психология инвесторов, особенно в условиях нестабильности и неопределенности на рынках, могут способствовать росту биткойна как альтернативы золоту. Не так давно Брайан Армор, директор по исследованию пассивных стратегий в Morningstar, заметил, что в настоящее время он не готов утверждать о прямом влиянии роста биткойн-фондов на золото. Однако он не исключает возможности изменения ситуации в случае повышения рыночных рисков.
"В условиях падающего рынка инвесторы, скорее всего, предпочтут переходить в золото, что приведет к росту спроса на него", — отметил он. Подходя к анализу общих трендов, можно заметить, что такой интерес к биткойну наблюдается на фоне общего возврата инвесторов к рисковым активам. За последнюю неделю сектор криптопродуктов увидел приток средств на сумму около 598 миллионов долларов, что является прямым следствием запуска биткойн-ETF. Тем не менее, мнение экспертов неоднозначно. Например, аналитик Fineqia International Маттео Греко придерживается мнения, что противоречивые тренды между биткойн-фондами и золотыми могут замедлиться со временем, поскольку золото, как безопасный актив, продолжит сохранять свою привлекательность для инвесторов.
"Я вижу тенденцию к постепенному затиханию этого противоречия, где золото сохранит свою статус-кво, а Биткойн привлечет всё больше инвестиций и признания в будущем," — отметил Греко. На данный момент общая капитализация биткойн-ETF составляет около 38 миллиардов долларов, что все еще значительно ниже по сравнению с более чем 90 миллиардами долларов, сосредоточенными в золотофондах. Однако темпы роста свидетельствуют о возможности изменения этой ситуации в ближайшие два года, как высказывают мнение некоторые аналитики. Существует вероятность, что если приток инвестиционных средств в биткойн-ETF продолжится, то активы фонда через некоторое время могут превысить золото. Но для этого необходимо не только сохранить текущий тренд, но и привлечь значительно большее количество инвесторов.
Биткойн и золото по-прежнему представляют собой две разные философии инвестирования: золото как классический защитный актив и биткойн как новый digital asset. В последующие месяцы и годы все будет зависеть от того, как будет развиваться этот конфликт старого и нового, как будет меняться поведение инвесторов в условиях неопределенности. Также не стоит забывать о том, что биткойн все еще вызывает определенное недоверие у широкой публики. Если на фондовом рынке произойдут негативные изменения, это может вернуть часть инвесторов к наградному активу — золоту. Как вот недавно заметил один из аналитиков, “недостаток структурированной инфраструктуры для инвестирования в биткойн как раз и делает его менее привлекательным для консервативных инвесторов”.
С использованием новых технологий, таких как токенизация и диджитализация, некоторые эксперты утверждают, что будущее биткойн-ETF может оказаться более светлым, нежели у золота. Подобное мнение высказал один из авторов исследовательского отчёта Bloomberg Intelligence, который отметил, что возможность инвестирования в биткойн через ETF может изменить привычные инвестиционные паттерны. В итоге, подойдет ли момент, когда биткойн-ETF обгонят золото по объему активов — это вопрос не сегодняшнего дня. Многие реалии финансового рынка, поведение инвесторов и их предпочтения будут продолжать эволюционировать под влиянием различных факторов. Преждевременно делать выводы, но один безусловный факт уже на лицо: интерес к биткойну растет, как и жажда инвесторов получить доступ к новым возможностям на финансовых рынках.
Время покажет, станет ли это началом нового эры на рынке активов или лишь временной тенденцией.
