В 2025 году фондовый рынок США демонстрирует восстановление после недавнего провала, индекс S&P 500 показал рост порядка 6.6% за год на момент написания. Тем не менее, не все компании в этом индексе идут в ногу с общим позитивным трендом. Среди акций, представленных на бирже, можно выделить двух явных аутсайдеров — UnitedHealth Group и Deckers Outdoor Corporation. Их падение заметно опережает рынок и вызывает живой интерес среди инвесторов, стремящихся искать выгодные возможности, несмотря на существующие риски.
Рассмотрим более подробно причины их падения, текущую ситуацию и перспективы восстановления. UnitedHealth Group — крупный игрок в сфере здравоохранения, одна из ведущих компаний в сегменте медицинского страхования и оказания медицинских услуг. Несмотря на сильные позиции на рынке и существенный потенциал, акции компании упали на 41% в 2025 году. Ключевым фактором такого снижения стала резкая корректировка годового прогноза выручки и прибыли, что было обусловлено значительным ростом издержек по страховым выплатам. Эти расходы увеличились быстрее ожиданий из-за роста числа страховых требований, вызванного разнообразными экономическими и социальными факторами.
Кроме того, UnitedHealth Group привлекла внимание регулирующих органов. Компанию начали проверять на предмет возможного завышения счетов и иных финансовых нарушений, что вызвало дополнительное давление на котировки акций. Увольнение генерального директора в непредвиденных обстоятельствах добавило неопределенности, заставив инвесторов пересмотреть свои инвестиционные стратегии и сократить позиции в компании. Несмотря на это, аналитики отмечают, что после значительного снижения стоимость акций представляется относительно недорогой, с коэффициентом цена-прибыль около 12. Такая оценка может выглядеть привлекательной для долгосрочных инвесторов, готовых к потенциальной волатильности и краткосрочным трудностям.
Тем не менее, решение о покупке UnitedHealth Group требует сбалансированного и взвешенного подхода, учитывающего отраслевые риски, регуляторные факторы и экономическую конъюнктуру. Deckers Outdoor, в свою очередь, представляет совершенно иную отрасль — производство обуви и одежды. Компания владеет такими известными брендами, как UGG, Hoka, Teva и Koolaburra. В 2025 году акции Deckers обесценились почти наполовину, став наименее успешными среди всех компаний S&P 500 по динамике за год. Главной причиной обвала стали введенные администрации бывшего президента США Дональда Трампа новые тарифные пошлины.
Они вызвали рост производственных затрат, поскольку около 20% продукции Deckers производится в Китае. Увеличение тарифов в свою очередь привело к пересмотру годового прогноза доходов и прибыли, доведя руководство компании до решения изменить финансовую стратегию. На 2026 финансовый год ожидается рост издержек примерно на 150 миллионов долларов, что существенно сказывается на прибыли и оценке компании на фондовом рынке. После падения акции Deckers торгуются по мультипликатору около 15,5 к прибыли, что позволяет некоторым специалистам рассматривать их как перспективную долгосрочную инвестицию, особенно если негативное влияние тарифов будет носить временный характер. Тем не менее, неопределенность по поводу тарифной политики, геополитических рисков и общей конъюнктуры рынка осложняет прогнозы.
Востребованность и узнаваемость брендов Deckers остаются сильными факторами, способными поддержать компанию в период восстановления. На фоне этих двух крупных неудач стоит отметить, что инвестиции в отдельные акции из индекса S&P 500 по-прежнему требуют тщательного анализа. Профессионалы рынка все чаще рекомендуют диверсифицировать портфели и внимательно следить за макроэкономическими тенденциями, законодательными изменениями и новостями о ключевых игроках рынка. Кроме того, несмотря на привлекательные оценки по некоторым фундаментальным показателям, вложения в акции с сильной просадкой сопровождаются повышенными рисками. Глубокое понимание специфики отраслей и способности компаний адаптироваться к современным вызовам крайне важно для минимизации потерь и получения прибыли.
UnitedHealth Group и Deckers Outdoor наглядно демонстрируют, как внешние факторы, такие как регуляторное давление и торговая политика, могут резко повлиять на финансовое состояние крупных корпораций и, соответственно, на решения инвесторов. Эти примеры служат напоминанием о необходимости комплексного анализа и осторожности при выборе инвестиционных инструментов в текущей нестабильной экономической среде. В конце концов, даже самые надежные компании не застрахованы от проблем на рынке и изменений в законодательстве. Инвесторы, которые хотят использовать текущие дисконты для покупки акций UnitedHealth и Deckers, должны быть готовы к высокой волатильности и возможности дальнейших колебаний цены. Важно помнить, что инвестиции в акции, пережившие резкие падения, могут как принести значительную прибыль при условии восстановления рынка, так и стать источником существенных убытков, если негативные тренды сохранятся.
