В последние месяцы фондовый рынок демонстрирует признаки ожидания устойчивого роста, чему способствуют различные макроэкономические и технические факторы. Аналитики отмечают, что на промежуточном временном отрезке можно говорить о бычьем настроении, что подкрепляется не только данными технического анализа, но и заявлениями ключевых представителей Федеральной резервной системы (ФРС). Движение рынка обусловлено комплексом событий, среди которых более заметное снижение цен на нефть и изменение ожиданий по поводу монетарной политики играют ключевую роль. Одним из важнейших драйверов текущего настроения стала неожиданная смена риторики ряда губернаторов ФРС. В частности, глава Федерального резервного банка Канзаса, Мишель Боуман, продемонстрировала открытость к снижению процентной ставки уже в предстоящем июльском заседании.
Аналогичную позицию занимает и Кристофер Уоллер из Федерального резервного банка Сент-Луиса. Такое единство во взглядах на необходимость снижения ставок стало сигналом для инвесторов, что ужесточение монетарной политики может смениться смягчением, что традиционно воспринимается рынком как позитивный фактор. Эти заявления повлияли на динамику доходностей казначейских облигаций США по всему кривому спектру. С момента достижения майских максимумов доходности по облигациям уменьшились от 20 до 30 базисных пунктов, что свидетельствует о растущем интересе инвесторов к государственным бумагам и ожиданиях дальнейшего снижения ставок. Особенно примечательна ситуация с двухлетними бумагами, где доходность упала до 3.
73%, что значительно ниже текущей целевой ставки по федеральным фондам, установленной в диапазоне 4.25-4.5%. Такая разница указывает на неверие рынка в долгосрочное сохранение высоких ставок и вероятность нескольких снижений в ближайшем будущем. Несмотря на все эти позитивные факторы, инструмент CME FedWatch Tool, оценивающий вероятность изменений ставки, показывает на данный момент довольно высокий шанс — 77% — того, что ФРС оставит ставки без изменения на заседании в конце июля.
Более того, вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов оценивается в 74% на сентябрьском заседании. Таким образом, рынок технически готов к смягчению условий, но фактически оно может наступить с некоторым отставанием. На рынке облигаций значительные изменения потрясли одну из популярных биржевых инвестиционных фондов — iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT). После достижения минимума за последний год в $83.30 22 мая, фонд продемонстрировал ряд технических сигналов, подтверждающих возможное разворотное движение.
Среди таких сигналов выделяется формирование так называемого ложного пробоя и паттерна под названием Arbeter's Fish Hook Bottom, зародившегося еще в апреле. Кроме того, цена смогла пробить вниз нисходящую 50-дневную экспоненциальную скользящую среднюю, что традиционно свидетельствует о начале роста цен. Технический анализ подсказывает, что ближайшим уровнем сопротивления для TLT станет последняя локальная вершина, пробой которой откроет путь для дальнейшего роста и закрепления бычьих настроений. Этот фактор в совокупности с динамикой рынка акций и общим макроэкономическим фоном говорит о благоприятных условиях для инвесторов, ориентированных на промежуточный временной горизонт. Переходя к фондовому рынку, стоит отметить, что взаимодействие цен на сырье и монетарной политики всегда играет значимую роль в формировании трендов.
Кollapse в ценах на нефть принес определённое облегчение сомнениям относительно инфляционного давления, что в свою очередь снижает вероятность резких ужесточений со стороны ФРС. В такой ситуации акции становятся более привлекательными для инвесторов, особенно в секторах, чувствительных к ставкам и макроэкономическим изменениям. Среди наиболее динамичных компаний выделяются технологические гиганты, а также предприятия с высокими дивидендами, которые показывают устойчивый рост на фоне смягчения монетарной политики. Например, акции Intel Corporation заметно выросли, прибавив почти 9% за последнее время, а также акции Opendoor Technologies, которые превысили отметку роста в 10%. Эти движения подтверждают интерес участников рынка к активам с потенциалом роста и восприимчивостью к изменениям процентных ставок.
Вместе с этим стоит быть внимательными к секторам, которые испытывают наибольшее давление, таким как автомобильная розница и добывающая промышленность. Акции CarMax и Cipher Mining показали существенные сокращения, что отражает сохраняющуюся волатильность рынка и необходимость тщательного выбора позиций. Что касается прогнозов на долгосрочную перспективу, многие аналитики ожидают стабилизации текущих трендов и постепенного укрепления фондового рынка. Тем не менее, основной акцент делается на промежуточные сроки, где технические индикаторы и поведение ключевых игроков монетарной политики задают тон. Следует уделить внимание таким инструментам, как ETF и облигационные фонды, способным обеспечить баланс между риском и доходностью при ожидаемом смягчении монетарных условий.
Резюмируя, можно сказать, что текущий этап характеризуется появлением бычьих настроений на промежуточном временном горизонте, подкрепленных снижением ключевых ставок и техническими сигналами от облигационного рынка. Несмотря на сохраняющиеся неопределенности, перспективы для инвесторов выглядят многообещающими, особенно для тех, кто ориентируется на динамичные изменения в макроэкономике и умеет использовать технический анализ для эффективного управления рисками.
