Рынок какао в настоящее время демонстрирует сложную динамику, находясь в состоянии стагнации у важных уровней сопротивления. Цены на какао, заметно подорожавшие в последние месяцы, столкнулись с серьезными препятствиями, которые не позволяют им продолжать уверенный рост. В центре внимания находятся как фундаментальные, так и технические факторы, оказывающие давление на стоимость этого важнейшего сырья для производства шоколада и кондитерских изделий. Все это заставляет участников рынка задуматься: возможно ли в ближайшее время преодолеть удушающий «потолок» и увидеть настоящий прорыв для какао? Чтобы понять перспективы, необходимо детально рассмотреть текущую ситуацию с мировым производством, спросом, а также технические индикаторы и настроения трейдеров. С начала 2025 года рынок какао испытывает разноплановые вызовы.
Главным драйвером роста цены стали проблемы с поставками из основных стран-производителей — Кот-д’Ивуара и Ганы. Эти два государства остаются крупнейшими экспортерами какао в мире, обеспечивая более половины мирового рынка. Однако в этом году погодные условия оказались несколько неблагоприятными. Избыточные осадки привели к повреждению растений и ухудшению качества урожая. Помимо этого, старение плантаций и распространение болезней существенно снизили производительность на традиционно плодородных землях.
Все эти факторы серьезно ограничивают предложение какао-бобов и оказывают поддержку ценам на мировом рынке. Тем не менее, по другую сторону баррикад находятся такие крупные производители, как Бразилия и Вьетнам. В Бразилии в разгаре сбор крупного урожая сорта робуста, который хоть и не является прямым аналогом какао, может влиять на сырьевые настроения через общие тенденции на рынке сельхозпродуктов. Более того, прогнозы SDA (Служба сельскохозяйственного анализа) указывают на ожидаемый рост производства робусты во Вьетнаме в 2025-2026 годах на 6,9%, что приведет к выпуску порядка 31 миллиона мешков. Это создает дополнительное давление на цены, ограничивая возможность стремительного роста котировок какао за счет увеличения альтернативных источников дохода у фермеров.
С точки зрения технического анализа график цен какао показывает, что поддержка была найдена около уровня 5350, который стал отправной точкой для начала восходящего тренда с 20 июня. Однако несмотря на обнадеживающий старт, цена застряла между 10-дневной и 20-дневной скользящими средними, не сумев преодолеть 50-дневную экспоненциальную скользящую среднюю (EMA), что является критическим уровнем сопротивления. Значение 14-дневного индекса относительной силы (RSI) на уровне 45,57 свидетельствует о нейтральном состоянии рынка без явного преимущества ни покупателям, ни продавцам. В такой ситуации трейдерам остается внимательно следить за поведением цены возле 50 EMA. Прорыв и закрепление выше данного уровня станет техническим подтверждением устойчивого начала восходящего тренда и может привлечь дополнительный интерес со стороны долгосрочных покупателей.
В то же время, отсутствие сильных фундаментальных изменений, способных резко ограничить предложение или существенно повысить спрос, может удерживать цену в узком диапазоне в ближайшие недели. Еще одним важным аспектом для понимания перспектив рынка какао является общий контекст мировой экономики и спроса на шоколадную продукцию. Экономическая ситуация в основных потребительских регионах, таких как Европа, Северная Америка и Китай, напрямую влияет на спрос. Устойчивый рост доходов, изменение потребительских привычек, расширение рынков премиального шоколада и кондитерских изделий обычно способствует повышению спроса на какао, что благоприятно для цен. Однако глобальная инфляция, перебои в логистике и повышение производственных затрат могут сдерживать потребление и негативно влиять на котировки.
Также важен внутренний рынок оттенков настроений инвесторов на товарных биржах. По наблюдениям специалистов, на рынке царит некоторая медвежья настроенность, что ограничивает стремительные движения вверх и способствует консервативным позициям у крупных участников. Это отражается в слабой волатильности и отсутствии прорывных импульсов, несмотря на фундаментальные угрозы со стороны дефицита сырья в Западной Африке. Не исключено, что инвесторы ждут более ясных сигналов из мировой экономики или конкретных новостей о состоянии урожая, чтобы активнее принимать торговые решения. Кроме того, мировой рынок какао тесно связан с другими товарами сельскохозяйственного сектора, валютными движениями и политической обстановкой в ключевых регионах.
Например, колебания валютных курсов национальных валют экспортеров к доллару США могут существенно влиять на конкурентоспособность какао-бобов и их цены. Политическая стабильность в странах Западной Африки также играет роль, поскольку любые проблемы с безопасностью или доступом к плантациям могут быстро изменить ситуацию с поставками. В перспективе до конца 2025 года эксперты прогнозируют сохранение умеренной волатильности на рынке какао с возможными периодами повышенного спроса и ценовых всплесков на фоне новостей о погоде и урожае. Если погодные условия улучшатся, а новые растения начнут активно отдавать урожай, рынок может испытать некоторую стабилизацию. Но если негативные факторы будут накапливаться, например, усиление дождей и повреждения плантаций, вероятность сильного ценового прорыва возрастет.
В целом текущая ситуация на рынке какао — это борьба между ограниченными предложениями со стороны африканских производителей и усиливающимся производством с альтернативных источников. Технические индикаторы подчеркивают важность уровня 50 EMA как ключевого решения для последующего движения цен. Инвестиционные решения и торговые стратегии в данный момент должны опираться на тщательный анализ как фундаментальной подоплеки, так и технической картины. Для аналитиков, трейдеров и производителей какао этот момент представляет собой важный переломный этап, когда рынок стоит перед выбором дальнейшего направления. Прорыв ключевого сопротивления откроет дорогу к более высокому уровню цен, способствуя восстановлению прибыли и стабилизации экономики в странах-экспортерах.
В то же время, успешное удержание уровней или даже откат вниз заставит участников пересмотреть свои ожидания и стратегии. Подводя итог, можно сказать, что потенциал для прорыва на рынке какао существует, но он зависит от множества взаимосвязанных факторов — погодных условий, изменений в производстве, глобального спроса и настроений инвесторов. Внимательное наблюдение за ключевыми техническими уровнями и актуальными фундаментальными новостями позволит своевременно реагировать на изменения и принимать оптимальные решения в быстро меняющейся среде.
