В июле 2024 года американский рынок ETF отметил важное событие – запуск спотовых Ethereum ETF, суммарные вложения в которые превысили $100 миллионов чистого притока уже в дебютный день. Этот шаг стал заметной вехой в развитии криптофинансов и вызвал живой интерес среди инвесторов, стремящихся расширить свои портфели за счет цифровых активов, не ограничиваясь биткоином. Успех запуска отражает растущий спрос на эфир (ETH) как вторую по капитализации криптовалюту и уверенное расширение рынка криптовалютных фондов в традиционной инвестиционной среде. Спотовые Ethereum ETF позволили институциональным и розничным инвесторам получить доступ к эфиру с меньшими барьерами и рисками по сравнению с прямой покупкой монет на биржах, что позитивно сказалось на ликвидности и объеме торгов. В первые часы работы суммарный объем торгов девяти запущенных ETF превысил миллиард долларов, что свидетельствует о значительном интересе к продукту.
Среди фондов наибольший приток средств зафиксировал iShares Ethereum Trust от BlackRock — один из крупнейших мировых управляющих активами, привлекший $267 миллионов. Следом разместились Bitwise Ethereum Trust с $204 миллионами и Fidelity Ethereum Fund с $71 миллионом. Их успешный старт подкрепляет идею о том, что Ethereum пользуется широкой поддержкой не только среди криптоэнтузиастов, но и консервативных инвесторов. Несмотря на впечатляющие показатели, в сравнении с недавно запущенными спотовыми Bitcoin ETF притоки в Ethereum-фонды выглядят скромнее — биткоин-продукты за 2024 год привлекли свыше $17 миллиардов. Это связано с уникальным имиджем биткоина как «цифрового золота», сформировавшимся в финансовом сообществе.
Несмотря на более скромное позиционирование, Ethereum имеет свои значимые преимущества. Актив занимает ключевое место в блокчейн-сфере благодаря обширной экосистеме децентрализованных приложений и смарт-контрактов, что стимулирует его долгосрочный потенциал и устойчивый спрос. Присутствие спотовых Ethereum ETF дает инвесторам возможность участвовать в этой сфере с минимальными операционными издержками и без необходимости управлять хранением токенов самостоятельно. Инвестиционный рассказ вокруг Ethereum отличается от биткоина. В то время как Bitcoin воспринимается как средство сохранения стоимости, Ether часто рассматривается как топливо для приложений децентрализованных финансов (DeFi) и метавселенных, что создает новую группу пользователей и инвесторов.
Однако, в отличие от некоторых возможностей владения эфиром напрямую, через ETF отсутствует возможность получать так называемые staking-вознаграждения, что является стимулом для холдинга токенов. Несмотря на это, аналитики видят значительный потенциал роста потоков в Ethereum-фонды. Партнер инвестиционного фонда HashKey Capital Вивьен Вонг отметила, что ожидается приток от трех до пяти миллиардов долларов чистых средств в течение следующих шести месяцев. Впрочем, новый сегмент рынка столкнется с вызовами, включая конкуренцию с уже существующим крупнейшим Ethereum-фондом – Grayscale Ethereum Trust. Недавно структура фонда была ускорено преобразована из закрытого фонда в ETF, что упростило выходы для инвесторов и арбитражных операций.
Тем не менее, на момент запуска новых спотовых фондов из Grayscale наблюдался отток средств в размере $484 миллионов. По мнению экспертов, одновременное появление притоков и оттоков может оказать давление на цену эфира при неравномерном балансе между ними. С точки зрения рыночной динамики, цена эфира во время дебюта ETF держалась на уровне около $3 458, снизившись менее чем на 1%, что отражает стабильность курса на фоне волатильности криптовалют. За последний год эфиру удалось подорожать примерно на 85%, что уступает впечатляющему росту биткоина на 125%, поставившему рекорды в марте 2024 года. Это демонстрирует неравномерность развития главных цифровых активов, однако расширение инвестиционных продуктов для ETH может привести к более стремительному развитию рынка и притоку новых участников.
Эксперты Bloomberg Intelligence считают, что появление спотовых Ethereum ETF – это ещё лишь начало большого пути, необходимого для формирования образованного и осознанного инвестора в криптовалютной сфере. Регуляторное одобрение и дальнейшее распространение данного типа фондов повысят уровень доверия и ликвидности на рынке. Решение Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) поддержать запуск спотовых ETH ETF стало переломным моментом, учитывая, что регулятор был особенно осторожен после кризиса на рынке цифровых активов, связанного с крахом биржи FTX. Тем не менее, после судебных решений и политических изменений, включая возвращение к про-крипто курсу при возможном новом президентском сроке Дональда Трампа, рынок получил зеленый свет для дальнейшего расширения. Перспективы интеграции криптоинструментов в традиционную финансовую систему выглядят многообещающими.
Притом Ether, будучи вторым по величине цифровым активом после биткоина, предлагает уникальные возможности для диверсификации и внедрения инновационных технических решений в портфели институциональных и розничных инвесторов. Уже сейчас наблюдается важный тренд: большее число фондов и финансовых институтов создаёт продукты, позволяющие безопасно и удобно инвестировать в криптовалюты. Это способствует снижению барьеров входа и расширению базы пользователей. Пример спотовых Ethereum ETF показывает, как криптоактивы постепенно обретают новые формы признания и интеграции. В последующие месяцы аналитики ожидают стабилизации потоков, роста образовательных инициатив и появления новых продуктов, ориентированных на разные типы инвесторов.
Для рынка Ethereum это шанс укрепить свои позиции и увеличить капитализацию. Также велика вероятность, что конкуренция между разными провайдерами ETF повысит качество предложений, а появление новых возможностей и стратегий управления позволит инвесторам лучше адаптироваться к высоковолатильной среде. В долгосрочной перспективе успешное развитие спотовых Ethereum ETF может привести к появлению целого ряда деривативных продуктов и предложений с дополнительными преимуществами, включая доходность от staking и оптимизацию налоговой нагрузки. Таким образом, запуск спотовых ETH ETF в США можно рассматривать как знаковое событие, открывающее новый этап в эволюции криптовалютного инвестирования, способствующий снижению неопределенности и повышению доверия среди широкого круга участников рынка. В то же время, идёт активное формирование регуляторной базы и рыночной инфраструктуры, что является необходимым условием для устойчивого роста и интеграции цифровых активов в мировую экономику.
Для инвесторов, рассматривающих возможности в сфере цифровых валют, появление спотовых Ethereum ETF открывает дополнительные пути для диверсификации и участия в быстрорастущей экосистеме без необходимости напрямую сталкиваться с техническими и операционными сложностями хранения и управления цифровыми токенами. Это будет способствовать дальнейшей институционализации крипторынка, увеличению прозрачности и снижению рисков, что в итоге позитивно скажется на общем восприятии цифровых активов и их роли в портфелях инвесторов разного уровня. В заключение, успех первых дней торгов спотовых Ethereum ETF сигнализирует о сильном интересе и растущем доверии к Ether как к инвестиционному активу, отражая гораздо более широкий сдвиг в сторону признания криптовалюты как неотъемлемой части современного финансового ландшафта.
