В августе 2025 года наблюдалось заметное снижение прибыльности майнинга биткоина, сообщает инвестиционный банк Jefferies. Это снижение связано с ростом сложности сети и увеличением хэшрейта, что напрямую влияет на экономические показатели майнеров. Аналитики Jefferies отмечают, что при одних и тех же условиях майнеры стали получать меньше дохода, что ставит под сомнение рентабельность некоторых проектов в криптоиндустрии. Рост хэшрейта биткоина отражает прирост совокупных вычислительных мощностей в сети. Хэшрейт измеряется в экзахэшах в секунду (EH/s) и является ключевым показателем интенсивности майнинга.
В августе он достиг рекордных значений, что увеличивает конкуренцию за получение вознаграждения за добытый блок. Такое повышение сложности ведет к снижению дохода на единицу оборудования, даже при стабильной цене биткоина. По данным Jefferies, американские публичные майнинговые компании в августе добыли 3 573 BTC, что чуть меньше по сравнению с предыдущим месяцем, когда было добыто 3 598 биткоинов. Доля этих компаний на общем рынке составила 26%, что осталось без изменений по сравнению с июлем. Среди них лидером по количеству добытых биткоинов является Marathon Digital Holdings (MARA), сохранившая за собой самое высокое значение активного хэшрейта - 59.
4 EH/s. Вторая по величине мощность - у CleanSpark с 50 EH/s. Аналитики Jefferies указывают, что гипотетический майнинговый кластер мощностью в один EH/s мог бы приносить приблизительно 55 тысяч долларов в день в августе 2025 года. Для сравнения, в июле этот показатель составлял около 58 тысяч долларов, а год назад - 44 тысячи долларов. Такой тренд означает снижение ежедневного дохода примерно на 5% по сравнению с предыдущим месяцем.
Снижение прибыльности затрагивает всю отрасль, заставляя инвесторов и операторов майнинг-оборудования пересматривать стратегии. Более высокая сложность и рост потребления электроэнергии снижают маржинальность бизнеса, особенно для тех, кто не имеет доступа к дешевой электроэнергии или современному оборудованию высокой эффективности. Устаревшие майнеры вынуждены паузировать работу или переходить на более экономичные решения. Рост хэшрейта обусловлен и увеличением количества новых участников рынка, и модернизацией имеющихся мощностей. Инвесторы продолжают вкладываться в развитие инфраструктуры для майнинга, несмотря на временные колебания доходности.
Прогнозы экспертов говорят о сохранении высокого уровня сложности в ближайшие месяцы, что может привести к дальнейшему сужению прибыли. Помимо технических факторов, на прибыльность влияет и изменение цены биткоина. На момент исследования стоимость BTC составляла примерно 92 783 доллара, что демонстрирует незначительный рост по сравнению с июльскими показателями. Тем не менее, даже стабильный или растущий курс не всегда способен компенсировать рост затрат на добычу, что делает бизнес менее предсказуемым. Для американских публичных компаний майнинг остается ключевой деятельностью, поскольку они обладают масштабами, позволяющими эффективнее распределять риски и оптимизировать расходы, включая затраты на электроэнергию и оборудование.
Компания MARA, занимая лидирующую позицию по хэшрейту и добыче, служит примером успешного управления активами и технологий для адаптации к меняющимся условиям рынка. Однако даже крупные игроки не застрахованы от сложностей. Усиление регуляторного давления, колебания тарифов на энергию и технологические проблемы могут повлиять на результаты деятельности и инвестиционную привлекательность. Поэтому майнеры активно ищут новые площадки с низкими тарифами и благоприятной законодательной средой. В долгосрочной перспективе развитие сектора майнинга биткоина будет зависеть от целого ряда факторов.
Инновации в области энергосбережения и повышение эффективности оборудования могут стабилизировать прибыльность. Повышение доли возобновляемых источников энергии, который все активнее используется в майнинге, способствует снижению воздействия на окружающую среду и уменьшению затрат. Важным аспектом остается баланс между уровнем сложности сети и количеством добываемых биткоинов. Протокол Биткоина предусматривает автоматическую регулировку скорости нахождения блоков, что обеспечивает стабильную эмиссию. Однако в периоды массового обновления оборудования или изменения интереса участников рынка возникают колебания прибыльности.
Для инвесторов, интересующихся сектором майнинга, текущая ситуация - сигнал для более внимательного анализа и выбора активов. Рост хэшрейта и снижение ежедневного дохода требуют оценки операционных расходов, географического положения, качества оборудования и структуры капитала компаний. Майнинг биткоина в США остается одним из наиболее привлекательных сегментов мировой криптоиндустрии благодаря стабильной политической и экономической среде, а также развитию инфраструктуры. Правительственные инициативы, направленные на поддержку цифровых технологий и возобновляемой энергетики, могут создать благоприятные условия для дальнейшего роста. Одновременно стоит учитывать глобальную конкуренцию, которая растет со стороны майнеров из других регионов, включая Казахстан, Канаду и страны Скандинавии.
Внедрение передовых технологий и стратегий управления помогает лидерам рынка сохранять позиции и обеспечивать устойчивость бизнеса в условиях перемен. Таким образом, хотя август 2025 года ознаменовался снижением прибыльности майнинга биткоина, отрасль продолжает развиваться и адаптироваться к текущим вызовам. Следующие месяцы будут ключевыми для определения трендов и баланса сил среди участников рынка, что сделает майнинг неотъемлемой частью криптовалютной экосистемы с точки зрения как технической, так и финансовой устойчивости. .
