Февраль 2025 года стал знаковым периодом в мире криптовалют — истечение опционов на крупнейшие цифровые активы Bitcoin и Ethereum на сумму более 2,5 миллиарда долларов ожидается в один день. Такое массовое событие порождает повышенную нервозность среди трейдеров и аналитиков, поскольку опционы традиционно способствуют значительной волатильности, влияя на динамику цен и настроения на рынке. Ожидание истечения опционов сопровождается тендерными расчетами по контрактам, которые приводят к резкому росту торгов и, зачастую, к краткосрочным ценовым всплескам. В 2025 году прежняя стабилизация рынка подвергается испытаниям, так как крупные объемы экспирации могут спровоцировать как технические коррекции, так и реакцию со стороны институциональных игроков. Согласно данным Deribit, одной из ведущих платформ по торговле криптоопционами, отношение put/call для Bitcoin и Ethereum остается ниже единицы.
Это говорит о том, что рынок в целом склоняется к бычьему настрою, ожидая повышение цены, а не падение. Однако такое доминирование оптимизма не исключает резких изменений, особенно с учетом механизма «максимальной боли» (max pain price). Этот термин означает цену, при которой наибольшее число опционов истечет бесполезным, что теоретически может подтолкнуть котировки к определенному уровню в момент экспирации. В случае с Bitcoin максимальная боль значительно ниже ожидаемого психологического уровня, что может привести к кратковременному снижению цены или повышенной волатильности в преддверии и в момент истечения опционов. Ethereum демонстрирует аналогичную модель, имея собственный уровень max pain, который тоже отличается от текущих котировок.
Такая ситуация заставляет трейдеров внимательно следить за графиками, чтобы своевременно реагировать на возможные «скачки» рынка. Хотя объемы истечения контрактов сейчас менее масштабны, чем на прошлой неделе, когда экспирации превысили 4 миллиарда долларов, рынок криптовалют остается чувствительным к влиянию внешних экономических факторов. Недавние экономические данные из США добавляют неопределенности и влияют на инвестиционные настроения. В результате несмотря на относительную устойчивость цен, над рынком нависает потенциал резких движений. Не стоит забывать и о характере самого февраля, который исторически считается месяцем с низкой активностью в криптотрейдинге.
Множество институциональных инвесторов традиционно снижают активность в этот период, ожидая более благоприятных условий навигации в рыночной среде. В такой ситуации значительные экспирации могут привести к спонтанным всплескам ликвидности, кратковременным изменениям объема торгов и возможным техническим корректировкам. Рост волатильности в момент истечения опционов объясняется поведением инвесторов, которые пытаются минимизировать убытки, а также оптимизировать позиции с учетом закрывающихся контрактов. Некоторые трейдеры могут перестраивать портфели, взвешивать риск и to делать ставки на краткосрочные изменения цены, что создаёт дополнительное движение на рынке. Аналитики рекомендуют внимательно следить за динамикой объема и открытого интереса на рынке опционов, поскольку эти индикаторы позволяют понять степень давления и ориентацию участников рынка.
Также важно учитывать, что переход к цене max pain в момент экспирации не является гарантией, но представляет собой вероятный сценарий, который способен временно сдвинуть рынок. С точки зрения фундаментальных факторов, общая картина на крипторынке все еще остается достаточно неоднозначной. Несмотря на позитивные новости и повышенный интерес со стороны институциональных инвесторов, Bitcoin и Ethereum продолжают испытывать трудности с пробоем ключевых сопротивлений. Консолидация ценовых уровней сопровождается устойчиво низкой волатильностью, что затрудняет прогнозирование дальнейших движений. В свою очередь, крупные держатели криптовалют, так называемые «киты», продолжают аккумулировать активы, что свидетельствует об уверенности в долгосрочных перспективах рынка.
Этому способствует и меканизм ETF-инвестиций, который продолжает привлекать капиталы в сектор. Такие обстоятельства создают баланс между краткосрочной неопределённостью и позитивными среднесрочными трендами. Для частных инвесторов и трейдеров важнейшей рекомендацией остается внимательный мониторинг позиции на рынке, осторожные расчёты риска и использование инструментов хеджирования. Подготовка к волатильности поможет минимизировать возможные убытки и максимально использовать краткосрочные возможности, которые предоставляет период истечения крупных опционных контрактов. В заключение, событие истечения опционов на Bitcoin и Ethereum в феврале 2025 года — это значительный рубеж, способный заметно повлиять на ценовое движение и настроение рынка.
