Резервный банк Новой Зеландии (RBNZ) на заседании 9 июля 2025 года, согласно недавнему опросу Reuters, скорее всего сохранит официальную денежную ставку на уровне 3,25%. Это решение отражает аккуратный баланс между поддержкой экономики и необходимостью удерживать инфляцию в пределах целевого диапазона. Однако на фоне постепенного улучшения экономических показателей и снижения инфляционного давления ожидается ещё одно снижение ставки на 25 базисных пунктов в течение оставшейся части года. Резервный банк провёл одну из самых интенсивных кампаний по ужесточению монетарной политики в истории страны, подняв ставки на 225 базисных пунктов с августа прошлого года в попытке сдержать инфляцию. Эта стратегия во многом оправдала себя: экономика Новой Зеландии вышла из рецессии и продемонстрировала рост в 0,8% за первый квартал 2025 года, что придало органам управления временной буфер для переосмысления последующих шагов в денежно-кредитной политике.
Текущий уровень инфляции снизился до 2,5% в первом квартале, что находится в пределах целевого диапазона RBNZ от 1% до 3%. Несмотря на это, экономисты высказывают осторожность из-за увеличившейся неопределённости относительно среднесрочных инфляционных тенденций. В ожидании данных по инфляции за второй квартал, которые будут опубликованы 21 июля, большинство аналитиков считает маловероятным немедленное снижение ставки. В июньском опросе Reuters 19 из 27 опрошенных экономистов ждут сохранения ставки на текущем уровне 3,25% на заседании 9 июля, в то время как восемь предсказывают снижение на 25 базисных пунктов. Важным фактором влияния на генеральный курс политики RBNZ являются прогнозы и рекомендации ведущих банков страны — ANZ, ASB, BNZ, Kiwibank и Westpac — все они прогнозируют, что ставка останется без изменений в июльском раунде.
При этом аналитики ожидают, что к концу сентября наступит ещё одно смягчение, подавляющая часть из которых склоняется к тому, что это произойдет уже в августе. Такое ожидание характеризует изменение настроений в прогнозах по сравнению с маем, когда предполагалось более активное снижение ставок. Экономист ASB Уэсли Тануваса отметил, что выходящие после мая инфляционные данные носят разнонаправленный характер, что вынуждает Резервный банк сделать паузу в изменении ставки, чтобы узнать больше о динамике ожиданий по инфляции. Эта информация поможет принять решение о том, стоит ли снижать ставки в августе, а пока в котировках заложено именно такое событие. Несмотря на отсутствие единого мнения о конечном значении ставки к концу года, медианный прогноз выглядит на уровне 3%, что выше, чем ожидания в мае (2,75%).
Это отражает сохраняющуюся осторожность в отношении экономического роста и инфляционного давления. Прогноз инфляции остаётся в пределах целевого диапазона банка, с ожидаемыми среднегодовыми значениями 2,5% в 2025 году и 2,1% к 2026-му. Прогноз экономического роста страны также скорректирован в сторону понижения – ожидается рост ВВП 1,0% в 2025 году и 2,4% в 2026 году, что ниже данных апрельского опроса. Эти цифры указывают на постепенное восстановление экономики, но подчеркивают необходимость осторожного и взвешенного подхода монетарных властей. Такая динамика денежно-кредитной политики владеет существенным значением для жителей и бизнеса Новой Зеландии, учитывая влияние изменений ставок на стоимость кредитования, сбережений и инвестиции.
