В последние годы Биткойн всё чаще рассматривался как безопасный актив, однако недавние события, связанные с торговой войной между Соединёнными Штатами и другими странами, ставят это утверждение под сомнение. Безопасный актив — это тот, который сохраняет или увеличивает свою стоимость в условиях экономического стресса. Наиболее известными примерами являются государственные облигации, доллар США и золото. Многие эксперты утверждают, что Биткойн перестал соответствовать этим критериям. С началом глобальной торговой войны и ухудшением экономических показателей финансовые рынки испытали значительное давление, которое затронуло и криптовалюты.
Биткойн, традиционно воспринимаемый как «актив-убежище», неожиданно продемонстрировал падение цен. По данным аналитиков, с начала года цена на золото выросла на 10%, в то время как Биткойн упал на 10%. Это явное противоречие подчеркивает изменяющееся восприятие криптовалют в условиях экономической нестабильности. Некоторые аналитики указывают, что это изменение было предсказуемым. По словам Пол Шатца, президента инвестиционной компании Heritage Capital, Биткойн слишком волатилен для того, чтобы считаться безопасным активом.
"Я никогда не считал Биткойн безопасным активом. Его колебания слишком велики", — говорит он. И действительно, рынок криптовалют всё ещё остаётся высокоспекулятивным, и многие эксперты разделяют мнение, что Биткойн в первую очередь является рискованным активом, а не средством для сохранения ценности. Это вызывает вопросы о том, было ли когда-либо возможно рассматривать Биткойн как безопасный актив. Рынки изменяются, и вместе с ними и восприятие криптовалют.
Одна из идей заключается в том, что Биткойн может быть более безопасным активом в контексте некоторых экономических проблем, таких как кризисы традиционных финансовых систем, но по-прежнему может оставаться рискованным при геополитических нестабильностях. Сейчас, когда Биткойн стал более доступным благодаря ETF (биржевым фондам), выпущенным крупными управляющими активами, такими как BlackRock и Fidelity, его репутация как безопасного актива может измениться. Вместо этого он всё чаще рассматривается как спекулятивный инструмент, сравнимый с акциями технологических компаний. Адам Кобейси, редактор Kobeissi Letter, отмечает, что "Биткойн и криптовалюты в целом стали сильно коррелированными с рисковыми активами". Это означает, что при ухудшении рыночной ситуации криптовалюты часто снижаются в цене наряду с акциями, тогда как традиционные безопасные активы, такие как золото, ведут себя противоположным образом.
Очевидно, что Биткойн и другие криптовалюты по-прежнему подвержены значительным ценовым колебаниям, что делает их менее предсказуемыми для инвесторов. Большая часть этих колебаний связана с ростом интереса со стороны розничных инвесторов, что спровоцировано последней волной выпуска мемо-криптовалют, которая привлекла внимание многих новых участников рынка. Однако краткосрочные волатильности не должны затмевать более долгосрочные оценки активов. На длинной дистанции, по мнению Ноэль Ачесон, автора Crypto is Macro Now, Биткойн продолжает демонстрировать свою ценность как средство сбережения по сравнению с фиатными валютами. "Если провести анализ на любом четырёхлетнем интервале, Биткойн превзошёл золотые и американские акции", — говорит она.
Биткойн может действовать как рискованный актив в краткосрочной перспективе и как средство сбережения на более длительном временном интервале. Важно подчеркнуть, что Биткойн может выполнять двойную роль, действуя как защитный инструмент против инфляции и нестабильности в традиционных финансах. Некоторые эксперты видят в нём защиту против проблем традиционных финансовых систем, таких как случаи краха банков, что было продемонстрировано после обрушения Silicon Valley Bank и Signature Bank в марте 2023 года. В этом контексте Биткойн проявил себя как актив, способный расти в условиях кризиса. Тем не менее, многие остаются скептически настроены.
"Я не вижу в Биткойне средства защиты от инфляции", — говорит Шатц, подчеркивая события 2022 года, когда несколько криптовалютных компаний потерпели крах. Это поднимает вопрос о том, сможет ли Биткойн когда-либо достичь статуса надежного актива, аналогичного золоту. Аналитики сайта Kobeissi Letter предлагает задуматься над тем, что краткосрочные колебания в классе активов часто имеют минимальное значение для долгосрочной перспективы. И, несмотря на текущую волатильность, существуют позитивные фундаментальные факторы, поддерживающие интерес к Биткойну. Таким образом, статус Биткойна как безопасного актива остаётся под вопросом.
В то время как он может оставаться важным элементом инвестиционного портфеля, его спекулятивная природа и волатильность делают его менее привлекательным в глазах тех, кто ищет стабильность во время экономических волнений. Как бы то ни было, ясного ответа на вопрос о будущем Биткойна не существует. Запросы институциональных инвесторов и новые возможности внедрения технологий продолжают формировать рынок, и единственным оптимистичным аспектом остаётся то, что Биткойн продолжит развиваться в мире финансов.
