В последние недели на финансовых рынках наблюдается настоящий бум, связанный с торгуемыми фондами (ETF), которые используют повышенный кредитный плечо для инвестиций в акции MicroStrategy, компании, ставшей известной благодаря своей стратегии накопления биткоинов. Эти фондовые продукты, получившие название "леверед" (или "с плечом"), привлекли внимание инвесторов, и их совокупные активы уже превысили 400 миллионов долларов. Все это происходит на фоне стремительного роста интереса со стороны розничных инвесторов к высоковолатильным активам, связанным с криптовалютами. Компания MicroStrategy, изначально занимающаяся бизнес-аналитикой, в последние годы превратилась в несостоявшийся хедж-фонд для инвестиций в биткойн. Совету управляющих возглавляет Майкл Сейлор, который принял решение использовать активы компании для закупки биткоина еще в 2020 году.
С этого момента MicroStrategy начала активно наращивать свои запасы криптовалюты, и, в свою очередь, начала разрабатывать финансовые инструменты, позволяющие инвестировать в эти активы. Первый из таких ETF был запущен управляющей компанией Defiance ETFs в августе. Этот фонд получил название Defiance Daily Target 1.75X Long MSTR ETF (MSTX) и нацелен на предоставление 175% рыночной экспозиции в отношении акций MicroStrategy. Решение о запуске этого продукта стало своего рода сигналом о том, что инвестиционная среда становится все более агрессивной и готовой к высокой рисковости.
За ним последовали аналогичные предложения от REX Shares и Tuttle Capital Management, которые в сентябре анонсировали свои собственные фонды с повышенным кредитным плечом, созданные для того, чтобы предоставить инвесторам еще больше возможностей для заработка на потоке криптовалют. Эти новые инвестиционные инструменты, которые подключают еще больше рычагов, были названы T-REX 2X Long MSTR Daily Target ETF (MSTU) и T-REX 2X Inverse MSTR Daily Target ETF (MSTZ). Они предлагают дважды увеличенную экспозицию на повышение и понижение акций MicroStrategy. Это запустило так называемую "гонку за горячими соусами" на рынке ETF, как выразился аналитик Bloomberg, Эрик Бальчунэс. Он отмечает, что повышенный интерес со стороны инвесторов показывает, насколько они жаждут скоростного заработка и возможности быстро нарастить свои активы.
По данным, опубликованным Bloomberg, эти ETF уже собрали более 70 миллионов долларов только в первую неделю торговли. Это показывает не только повышенный интерес, но и готовность инвесторов принимать участие в высокорисковых сделках, ориентируясь на потенциал роста цен на биткойн и акций MicroStrategy. Одной из ключевых особенностей данной инвестиционной стратегии является использование "биткойн-доходности" в качестве ориентира для корпоративной производительности. Этот новый подход был внедрен MicroStrategy в августе, и с тех пор компания продолжает искать способы добавить в свои активы больше биткойнов, используя для этого как собственные средства, так и заемные деньги. Не так давно компания объявила о планах по выпуску облигаций на сумму 700 миллионов долларов для финансирования дальнейших покупок биткойнов, что также указывает на их долгосрочные намерения на криптовалютном рынке.
Однако эксперты предупреждают, что инвестиции в "леверед" ETF связаны с дополнительными рисками. Эти фонды часто недоисполняют свои целевые уровни из-за затрат на ежедневные перебалансировки, направленные на поддержание заданного уровня кредитного плеча. К тому же, они обычно содержат финансовые деривативы вместо основного актива, что может привести к значительным потерям, если рынок пойдет против позиции инвестора. Несмотря на риски, интерес к таким финансовым инструментам продолжает расти. Рынок криптовалют по своей природе волатилен, и многие инвесторы видят в этом возможность для высокой прибыли.
Для многих рост активов до 400 миллионов долларов является лишь начальной точкой на их пути к потенциальному богатству. Криптовалютные трейдеры, в свою очередь, ведут активную работу над своими стратегиями, чтобы максимально использовать текущие рыночные возможности и растущий интерес к "горячим" активам. Майкл Сейлор, как выразился один аналитик, стал символом новой эпохи для MicroStrategy, превратив компанию в нечто большее, чем просто поставщика программного обеспечения. Он возглавляет команду, которая фокусируется на использовании криптовалют для создания прибылей и роста, что привлекает внимание как крупных институциональных, так и мелких инвесторов. Инвесторы должны быть осведомлены о рисках, связанных с повышенным кредитным плечом, и подходить к таким вложениям осторожно.
