В начале 2025 года внимание мировой финансовой общественности вновь сфокусировалось на взаимоотношениях между Дональдом Трампом и Федеральной резервной системой США. Президент США продолжает оказывать давление на Федеральный резерв, требуя смягчения монетарной политики и снижения процентных ставок, в то время как официальные лица ФРС сохраняют осторожность на фоне текущих макроэкономических показателей. В то же время министр финансов Скотт Бессент рассматривает варианты плавного перехода в руководстве ФРС, что может означать смену председателя в ближайшее время. Эти события отражают сложную динамику между политикой и экономикой страны, создавая дополнительный интерес к теме монетарного регулирования в США. Дональд Трамп неоднократно выражал недовольство действиями председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла.
Свои критические позиции он подтверждает через публичные заявления и личные сообщения с рекомендациями по уровню процентных ставок. В одном из недавних обращений Трамп прикрепил сравнительную таблицу процентных ставок в нескольких странах, сопровождая ее собственными комментариями. Он настаивает на том, чтобы ставка в США была значительно ниже, находилась в диапазоне между 0,5% Японии и 1,75% Дании, что практически в три раза меньше текущего уровня ФРС. Подобные требования президента выдвигаются на фоне растущей обеспокоенности его экономической политикой и влиянием торговых пошлин, внедряемых администрацией. Трамп утверждает, что высокая ставка угрожает потерями сотен миллиардов долларов для экономики и курирует посты в соцсетях, где называет работу ФРС одной из самых престижных, но при этом утверждает, что руководство федерального банка «провалилось» в своих обязанностях.
Он уверен, что США могли бы позволить себе платить около 1% по кредитам, что, по его мнению, обеспечит «легкую» и эффективную монетарную политику. Однако экономисты и представители Федеральной резервной системы смотрят на ситуацию иначе. Исторически ставка около 1% в США прежде ассоциировалась с периодами слабого экономического роста и угрозой рецессии. Именно монетарное ужесточение, а не легкая политика до подобных уровней, помогало контролировать инфляционные процессы и удерживать устойчивость валюты. В настоящее время инфляция превышает цель ФРС в 2%, а рынок труда показывает признаки «перегрева», что обусловливает осторожное отношение регулятора к снижению процентных ставок.
Важным аспектом в понимании ситуации стал разрыв между пониманием краткосрочных ставок и долговыми обязательствами государства. Трамп в своих комментариях, похоже, смешивает понятия базовых краткосрочных ставок, которые регулирует ФРС, и доходности государственных облигаций, формируемых на финансовых рынках под влиянием более широких экономических и геополитических факторов. Это вызывает недопонимание того, как именно работают инструменты денежно-кредитной политики и как они влияют на финансовые рынки. Тем временем администрация признает, что любое резкое смягчение политики до момента стабилизации экономической ситуации, особенно с учетом введенных тарифов, может спровоцировать дополнительный рост инфляции и подорвать доверие инвесторов. Именно поэтому ФРС сдержанно относится к просьбам снизить ставку до уровней 1-2%, удерживая кредитный процент в диапазоне от 4,25% до 4,5%.
В своем недавнем заявлении представители ФРС подтвердили, что не будут идти на резкие шаги в сторону удешевления денег, пока не будет ясности относительно экономического влияния тарифной политики. На фоне напряженной атмосферы вокруг монетарной политики в Вашингтоне становится известна и информация о кадровой перестановке в руководстве Федеральной резервной системы. Министр финансов Скотт Бессент публично объявил о том, что в начале следующего года ожидается вакансия в совете управляющих ФРС, которая может привести к смене председателя позднее, в мае. Сейчас на повестке дня находятся несколько кандидатов на замещение ключевого поста, в том числе действующий член совета управляющих Кристофер Уоллер, а также бывшие чиновники, которые могут вернуться к работе после одобрения Сената. Интересно отметить, что существуют различные мнения о том, как именно должна проходить передача власти в Федеральной резервной системе.
В отличие от предыдущих опасений о возможном назначении «теневого председателя» или других нестандартных методов управления, Бессент подчеркивает необходимость традиционного, законного подхода к назначению и утверждению нового руководителя, который пройдет все необходимые процедуры и получит поддержку законодательной власти. Это свидетельствует о желании сохранить стабильность и прозрачность среди ключевых институтов финансового регулирования. Ситуация с монетарной политикой и внутренними процессами в ФРС оказывает существенное влияние не только на экономику США, но и на мировые рынки, учитывая значительное положение американского доллара и роль страны в глобальной финансовой системе. Решения и дискуссии вокруг ставок и руководства Федерального резерва внимательно отслеживаются аналитиками, инвесторами и политиками во всем мире. Таким образом, противоречия между требованиями Трампа и консервативным подходом ФРС демонстрируют сложность баланса между политикой и экономикой в условиях меняющейся мировой ситуации.
Перспективы перехода в руководстве Федеральной резервной системы добавляют дополнительное измерение к этим процессам, поскольку от нового состава и руководства будет зависеть будущее направление монетарной политики. Внимание к этим аспектам поможет лучше понять вызовы и возможности, с которыми сталкивается американская экономика в текущем году.
