В последнее время внимание криптовалютного мира приковано к инициативе Cboe BZX Exchange, которая подала заявку на изменение правил, позволяющее добавить функцию стекинга в 21Shares Core Ethereum (ETH) ETF. Это событие может стать значительным шагом вперед для американских ETF на основе Ethereum, так как до настоящего времени они избегали включения стекинга в свои предложения в связи с регуляторными сомнениями. Стекинг — это процесс, позволяющий владельцам криптовалюты блокировать свои активы для обеспечения работы блокчейна и, как следствие, получать вознаграждения. Это обычно используется в сетях, работающих на алгоритме proof-of-stake, таких как Ethereum. В случае о 21Shares, ETF будет блокировать свои эфиры в доверительной компании, что позволит инвесторам получать дополнительный доход в виде вознаграждений за стекинг.
Заявка Cboe включает форму 19b-4 и нацелена на изменение правил, касающихся стейкинга Ethereum в рамках ETF. Это первая попытка включить стекинг в состав структуры ETF в США, что особенно актуально на фоне недавно одобренных Ethereum ETF от крупных управляющих активами, таких как BlackRock и Fidelity. Регуляторные препятствия ранее сдерживали внедрение стекинга в эти фонды. Основной вопрос, стоящий перед комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC), заключается в том, как классифицировать стекинг в рамках законодательства. В соответствии с тестом Хоуи, инвестиции могут классифицироваться как ценные бумаги, если они связаны с ожиданием получения прибыли от действий третьей стороны.
Это создает неопределенность в том, как именно SEC будет рассматривать функции стекинга в ETF. По мнению экспертов, если Секретарь по ценным бумагам примет положительное решение по предложению Cboe, это может привести к созданию новых возможностей для других крипто-ETF. Больше ETF может начать предлагать функции стекинга, что сделает их более привлекательными для инвесторов и укрепит рынок криптовалют. Несмотря на существующие опасения, связанные с регуляцией, экономический аспект этой инициативы выглядит многообещающе. Стратегия стекинга может помочь инвесторам получить дополнительные доходы от своих вложений, что весьма привлекательно в условиях изменчивости криптовалютного рынка.
Многие аналитики обращают внимание на то, что несмотря на текущее нежелание SEC одобрять стекинг в крипто-ETF, перед лицом растущей популярности и принятия цифровых активов, регуляторы могут пересмотреть свои позиции. Инновации в этой сфере могут привести к новому этапу развития крипто-ETF и привлечению новых инвесторов, стремящихся получить доступ к криптовалютному рынку через регулируемые инструменты. Кроме того, такие изменения могут не только поддержать доверие инвесторов, но и способствовать созданию более надежных и безопасных индустрий для криптовалютного инвестирования. Подобные шаги помогут улучшить прозрачность и снизить риск мошенничества, что, несомненно, важно для стабильности всей области. Ожидается, что окончательное решение SEC по данному вопросу будет принято в конце октября 2025 года.
