В 2025 году одна из ведущих мировых компаний в сфере производства полупроводников — Texas Instruments — столкнулась с серьёзными вызовами, вызванными неопределённостью вокруг тарифов и меняющейся геополитической обстановкой. Этот сдвиг в спросе на аналоговые чипы отражает более широкие тенденции в глобальном технологическом секторе, где торговые ограничения и экономические санкции существенно влияют на планы инвестиций и цепочки поставок. Рассмотрим подробнее причины падения акций Texas Instruments, его последствия и возможные пути выхода из сложившейся ситуации. Texas Instruments, известная своими высококачественными аналоговыми и встроенными чипами, получила нарастающее давление со стороны тарифных споров и международных торговых конфликтов. Несмотря на то, что компания напрямую не подвергается повышенным тарифам США, себестоимость производственного оборудования, необходимого для создания чипов, возросла.
Это негативно сказывается на конечных заказчиках, в том числе на автомобильной промышленности, которая уже демонстрирует слабое восстановление. Такая обстановка заставляет многих клиентов сокращать свои закупки и пересматривать инвестиционные планы в сторону более осторожных сценариев. Второй квартал 2025 года показал, что фактические продажи Texas Instruments превысили ожидания аналитиков, однако прогноз на третий квартал оказался менее оптимистичным. Компания ожидает прибыль на акцию в диапазоне между 1,36 и 1,60 долларов, что в среднем чуть ниже прогнозов экспертов. Выручка прогнозируется в пределах от 4,45 до 4,80 миллиардов долларов, при этом средние рыночные ожидания составляли 4,59 миллиарда.
Такой осторожный настрой вызвал резкую реакцию рынка: акции компании упали на 12% в ходе европейских торгов. Генеральный директор Texas Instruments, Хавив Илан, в ходе телефонной конференции после публикации результатов квартала отметил, что тарифы и геополитические риски радикально меняют мировые цепочки поставок. Он особо подчеркнул, что восстановление в автомобильном секторе остаётся «поверхностным». Автомобили — один из ключевых потребителей аналоговых микросхем, поэтому слабость этого сегмента оказывает серьёзное давление на общий спрос. Совсем недавно крупные поставщики оборудования для производства чипов, такие как ASML, предупреждали о возможном отсутствии роста выручки в 2026 году именно из-за неопределённости в переговорах о тарифах.
Это подтверждает, что проблема не ограничивается одной лишь Texas Instruments, а затрагивает весь технологический сектор, вынуждая игроков замедлять инвестиции и замораживать проекты. К примеру, крупнейший в мире производитель микросхем TSMC также недавно в своих прогнозах отметил необходимость сохранять осторожность, учитывая влияние тарифных споров и возможное нарушение логистических цепочек. Аналитики и инвесторы задавали руководству Texas Instruments вопросы о том, не вызывает ли тарифная ситуация ускоренного передела заказов и как это влияет на доходы компании. CEO ответил, что нельзя исключать подобного сценария. Он отметил значительное изменение покупательского поведения между первым и вторым кварталом, что напрямую можно связать с неопределённостью в тарифной среде.
Ранее руководство Texas Instruments прогнозировало заметное восстановление спроса, которое якобы не было связано с тарифными факторами. Однако текущие заявления свидетельствуют о том, что ситуация сложнее и более неоднозначна. Заказчики стали более аккуратны и взвешены, особенно в отношении крупных инвестиций и объемов закупок. Эксперты отмечают, что подобная переоценка спроса указывает на нормализацию заказов и отказ от чрезмерного оптимизма, который наблюдался ранее. Парадоксально, но Texas Instruments одновременно продолжает активное расширение производственных мощностей.
Компания вкладывает огромные суммы — свыше 60 миллиардов долларов — в развитие 300-миллиметровой технологии производства пластин и расширение своего производства на территории США. Это предполагает значительный рост объёмов выпуска, и при сохранении текущих показателей загрузки фабрик экономия на фиксированных затратах может улучшить маржинальность. Однако пока загрузка производств в третьем квартале ожидается на прежнем уровне, что создаёт давление на прибыли и удерживает маржинальность на низком уровне. Ситуация с Texas Instruments иллюстрирует более широкие тенденции, с которыми сталкивается весь мировой рынок полупроводников. В условиях обострения торговых войн и усиления геополитической напряжённости многие компании вынуждены пересматривать свои стратегии и балансировать между желанием инвестировать в новейшие технологии и необходимостью учитывать риски, связанные с тарифами и перестройкой глобальных цепочек поставок.
Впереди остаётся множество вопросов. Во-первых, каким образом компании удастся оптимизировать расходы и сохранить конкурентоспособность в условиях растущих затрат на оборудование и грузоперевозки. Во-вторых, как изменится структура спроса со стороны конечных потребителей, особенно в индустриях, тесно связанных с автомобилями и электроникой. Наконец, насколько быстро удастся выстроить устойчивые и более защищённые производственные и логистические цепочки, которые смогут противостоять внешним потрясениям. В целом эта ситуация заставляет инвесторов и аналитиков проявлять осторожность.
